15 АВГ, 10:51 МСК
USD (ЦБ)    60.8993
EUR (ЦБ)    62.5355


Ошибка Набиуллиной. Рубль в огне, госдолг и вклады под угрозой

22 Августа 2020 9316 22 Экономика
Ошибка Набиуллиной. Рубль в огне, госдолг и вклады под угрозой

Глава Центробанка России Эльвира Набиуллина пошла навстречу пожеланиям своих критиков и опустила ключевую ставку до рекордных 4,25%. Самая низкая с царских времен ставка, как любят повторять аналитики, по замыслу Набиуллиной должна была обеспечить доступный кредит и поддержать восстановление экономики. Но ничего из этого не произошло – снижение ставки не сделало кредиты дешевле, но ударило по госдолгу России и рублю, который рухнул до новых минимумов. Сверх того повысился риск оттока вкладов населения из банков, что может спровоцировать банковский кризис.

Генеральный просчет

  • В снижении ключевой ставки ЦБ до 4,25% не было большого смысла. Главный критик Набиуллиной – миллиардер Олег Дерипаска требовал публиковать не уровень самой ставки, а конечные ставки для клиентов кредитных организаций. Так, например, если взять потребительский кредит в Сбербанке, то он обойдется в 12,9% годовых, а для предприятий во все 17%.
  • Почему, если ставка ЦБ 4,25%? Потому что в конечный процент закладываются расходы на страхование кредитов, что предписано МВФ, а также прибыль самого банка. Итого получается 8-13% сверху ставки рефинансирования у регулятора. Поэтому ключевая ставка не работает на удешевление кредита и смягчение денежно-кредитной политики.
  • Однако она прекрасно работает в обратную сторону – в ту, где банки наживаются на клиентах. Это депозиты, которых только у населения 22 трлн руб. Чем ниже ключевая ставка ЦБ, тем ниже доходность по вкладам. Тот же Сбербанк опустил ставки до 3,2% максимум по линейке депозитов. Разница с ключевой ставкой впечатляет – где 4,25% и 3,2%.
  • Важно и то, что предложение Сбербанка (и других банков из топ-10) ниже инфляции в 3,7-4,2%. То есть ставки становятся отрицательными и уже 32% россиян собираются забирать вклады. А это около 7 трлн руб. – достаточно, чтобы проверить на прочность банковскую систему.
  • Низкая ключевая ставка бьет и по государственному долгу. Пока ставка была 5,5%, Минфину удалось занять 1,5 трлн руб. в этом году под приемлемый процент. Высокий уровень ставки позволял иностранным инвесторам зарабатывать на ее разнице со ставкой по облигациям федерального займа (ОФЗ). Для этого они покупали рубли и вкладывали в гособлигации.
  • Но после решения опустить ее до 4,25% начались проблемы – Минфин отстает от графика заимствований: ему предстоит занять 1 трлн руб. до октября, но за два месяца из трех удалось привлечь всего 327 млрд. Последние аукционы провалились, а начальник департамента госдолга уволился. Рынок, между тем, сам регулирует ставку не в пользу государства – доходность 10-летних ОФЗ 26228 выросли на 19 базисных пунктов – до 6,21% (на 1,94% больше, чем ставка ЦБ). Если на пике 20 мая оборот торгов облигациями доходил до 93,1 млрд руб., то в августе он сдулся до 18,5 млрд.
  • Наконец, рубль. В третьей декаде августа российская валюта резко сдала и подешевела по отношению к доллару и евро – на 22 августа они стоят 74,8 и 88,2 соответственно. Аналитики концентрируются на негативных политических факторах – протесты в Белоруссии и отравление оппозиционера Алексея Навального. Безусловно, эти факторы влияют на рубль так же, как и падающая до 43,75 доллара за баррель нефть. Но у рубля мог быть шанс устоять, если бы у него была поддержка инвесторов в госдолг России. Его, напомним, нет из-за низкой ключевой ставки.
  • Таким образом смягчение денежно-кредитной политики в России можно считать ошибкой: оно по причине особой настройки банковской системы не дало доступный кредит гражданам и предприятиям, ударило по вкладам и сбережениям россиян, сделало невыгодным вложения в госдолг иностранных инвесторов и поставило рубль в слабое положение. «Исторически низкая» ставка Набиуллиной рискует обернуться историческим фиаско.
CJF – ДЕТСКАЯ МОДА-2022. ОСЕНЬ, Международная выставка: 27–30 сентября ЦВК «Экспоцентр». Посетить бесплатно keyboard_double_arrow_right
ЛЕСДРЕВМАШ, Международная выставка: 12–15 сентября ЦВК «Экспоцентр». Посетить бесплатно keyboard_double_arrow_right
МИР ДЕТСТВА, Международная выставка: 27–30 сентября ЦВК «Экспоцентр». Посетить бесплатно keyboard_double_arrow_right
Редакция

Написать комментарий

правила комментирования
  1. Не оскорблять участников общения в любой форме. Участники должны соблюдать уважительную форму общения.
  2. Не использовать в комментарии нецензурную брань или эвфемизмы, обсценную лексику и фразеологию, включая завуалированный мат, а также любое их цитирование.
  3. Не публиковать рекламные сообщения и спам; сообщения коммерческого характера; ссылки на сторонние ресурсы в рекламных целях. В ином случае комментарий может быть допущен в редакции без ссылок по тексту либо удален.
  4. Не использовать комментарии как почтовую доску объявлений для сообщений приватного характера, адресованного конкретному участнику.
  5. Не проявлять расовую, национальную и религиозную неприязнь и ненависть, в т.ч. и презрительное проявление неуважения и ненависти к любым национальным языкам, включая русский; запрещается пропагандировать терроризм, экстремизм, фашизм, наркотики и прочие темы, несовместимые с общепринятыми законами, нормами морали и приличия.
  6. Не использовать в комментарии язык, отличный от литературного русского.
  7. Не злоупотреблять использованием СПЛОШНЫХ ЗАГЛАВНЫХ букв (использованием Caps Lock).
Отправить комментарий
Р
24.08.2020 2 1
Резниченко В.Н.:

Эту Набиулину гнать надо, она не на Россию работает а на иностранное государство

А
24.08.2020 0 0
александр:

крупные инвесторы давно слили и сябю в том числе всё забугор. остались простые граждане , которые работают в рублёвой зоне. потому снижение ставки для крупных инвесторов - это прекращение лафы, а для граждан РФ это показатель, что рубль может и упадет, но даст возможность их определить = инвестировать в недвижимость или движимость... Рубль могут поднять только инвестиции простых граждан, а не спекуляции инвесторов.

Р
24.08.2020 4 0
Роман:

Haeбулина

К
24.08.2020 6 0
Кирилл:

Я бы очень удивился, если бы наша экономика сделала резкий разворот и пошла на подъем. Путин окружил себя реформаторами из гнезда Сороса и по-другому быть просто не может. Если же он это окружение терпит, значит он сам под его влиянием. Как это не горько осознавать...

B
24.08.2020 4 1
Bass:

Даже смешно становится, когда люди на полном серьёзе пишут о том, что подобные решения принимаются в недрах ЦБ. Очевидно ведь, что Набиуллину прогнули, и другого выхода у нее просто не было. Беда в том, что экономические решения принимаются у нас политиками ничего не понимающими в экономике, но с огромными амбициями, принимаются в основном из политических или корыстных соображений, а отвечать за последствия приходится рядовым исполнителям. И так у нас повсюду. А сама Эльвира - баба совсем не глупая, и много полезного сделала для страны.

Ю
24.08.2020 1 1
Юрий :

С какого перепугу цена рубля зависит от настроения Лукашенко?

А
23.08.2020 0 1
Алн:

Вы все! Вы много знаете но мало понимаете. Это хитрый план и вы как патриоты должны его поддержать

В
23.08.2020 2 0
Виктор:

Теперь слово за прогматиками. И установить процентную ставку по кредитам не более 6.5 процента. Но это сильное решение! Правительству придется побороться с банки рами!

А
23.08.2020 11 0
Анатолий:

Это совместные усилия МВФ и ЦБ РФ по развалу ЭКОНОМИКИ России ...

Н
23.08.2020 8 0
Николай :

Никакой ошибки нет. Всё в русле консенсуса.

В
23.08.2020 12 1
Важев леонид:

Наша сверхомерзительная бюрократия делает всё(даже невозможное)чтобы обобрать население и государство!!!!потом переводит награбленное в Англию и сбежали!!!

К
22.08.2020 24 1
Кныш:

Думаю что всю финансовую верхушку в России естественно вместе с правительством надо судить по законам революционного времени...трибунал с изъятием всего наворованного

Э
22.08.2020 21 1
Эдуард:

Ошибка Набиуллиной лишь в том, что она занимает не то место на котором восседает. ☝️

А
22.08.2020 28 0
Андрей:

Почему Набиулину , до сих пор в расход не пустили! Есть такая статья ,,Несоответствие занимающей должности,, , так почему ее не уволят !

О
22.08.2020 22 2
Ольга:

Ещё месяц назад Набиуллина уверяла, что все у них под контролем и ни каких девольваций и обвалов не будет Что это слухи и вранье Сволочи, правокаторы, воры и трепочи Нажраться , навороваться и подавиться не могут же

В
22.08.2020 24 0
Владимир :

У нас, что Греф, что Набиулина, по сути есть предатели Родины (да ещё много кто.....), а с предателями у нас должно быть как.........?

М
22.08.2020 8 0
Михаил:

Снижение ключевой ставки нужный но бесполезный шаг для экономики при плавающем курсе рубля. Снижение ставки при плавающем курсе одобренном ЦБ не даст расти производству по причине преобладания спекулятивной мотивации. Эти ножницы порезали экономику России окончательно.

И
22.08.2020 18 1
Инес:

Обязана ответить за подлость,хитрость,тупость, предательство.ОБЯЗАНА!!!!

Я
22.08.2020 23 3
Яков:

СахибЗадовна враг и предатель. Никаких знаний по экономике и банковскому делу. Почему никто из чиновников не отвечает за свои решения? Эту даму к ответу, да по Сталинским законам!

В
22.08.2020 20 2
Владимир Борисович Бахарев:

Под суд Набиуллину.

R
22.08.2020 3 2
RuralEconomy:

А ошибка ли?... А вообще, пора кончать этот монетарный балаган, и этому безумному народу было бы неплохо работать самим и на себя. А то , вклады невыгодны...

К
22.08.2020 37 1
Константин:

У меня мнение, что Набибуллина, Силуанов, Кудрин суть люди абсолютно оторванные от реальной жизни. И очень переоцененные. Если измерить их IQ, то он будет очень низким. Наверное с начала своей трудовой деятельности просто держали нос по ветру, плюс семейственность, плюс умение где надо поддакивать . А на выходе пшик в виде загибающейся экономики, коррупции, несправедливой пенсионной системы и системы соцобеспечения, порочной системы налогообложения и т.д. Уберите из системы госуправления этих персонажей и , уверяю, будет лучше, кем бы их не заменили (разумеется, только не на таких же из госуправления рангом пониже).

Показать еще комметарии (15)


Капитал страны
Нашли ошибку на сайте? Выделите ее и нажмите Ctrl+Enter
Отметьте самые значимые события 2021 года:
close
check_box check_box_outline_blank Демонстратор будущего двигателя для многоразовой ракеты-носителя в Свердловской области
check_box check_box_outline_blank Демонстратор нового авиадвигателя ПД-35 в Пермском крае
check_box check_box_outline_blank Полет МС-21-300 с крылом, изготовленным из российских композитов в Иркутской области
check_box check_box_outline_blank Открытие крупнейшего в РФ Амурского газоперерабатывающего завода в Амурской области
check_box check_box_outline_blank Запуск первой за 20 лет термоядерной установки Токамак Т-15МД в Москве
check_box check_box_outline_blank Создание уникального морского роботизированного комплекса «СЕВРЮГА» в Астраханской области
check_box check_box_outline_blank Открытие завода первого российского бренда премиальных автомобилей Aurus в Татарстане
check_box check_box_outline_blank Старт разработки крупнейшего в Европе месторождения платиноидов «Федорова Тундра» в Мурманской области
check_box check_box_outline_blank Испытание «зеленого» танкера ледового класса ICE-1А «Владимир Виноградов» в Приморском крае
check_box check_box_outline_blank Печать на 3D-принтере первого в РФ жилого комплекса в Ярославской области
Показать ещеexpand_more