«Второй китайский шок» и новая мировая экономическая архитектура: прогноз до конца 2027 года

В первую очередь речь идет об электромобилях, аккумуляторных системах, полупроводниковой продукции и оборудовании для возобновляемой энергетики. Данный процесс уже вызывает усиление протекционистских мер со стороны крупнейших экономик мира, стремящихся ограничить давление на собственный производственный сектор.

Одновременно сохраняется высокая инвестиционная активность в сфере искусственного интеллекта (далее – ИИ). Существенный рост капитализации технологических компаний в Китае и США свидетельствует о формировании нового технологического цикла, основанного на масштабных вложениях в ИИ-инфраструктуру и вычислительные мощности. Однако увеличение инвестиций сопровождается риском возникновения ценовых дисбалансов на фондовых рынках. При этом китайская экономика может оказаться менее чувствительной к возможной коррекции в секторе искусственного интеллекта благодаря более ограниченной интеграции в западные финансовые механизмы.

В торговой сфере наблюдается постепенный отход от модели глобальной либерализации. США продолжают расширять тарифные ограничения в отношении стратегически значимых отраслей, а аналогичные меры все чаще рассматриваются и другими экономическими центрами. Особое значение приобретает позиция Европейского союза, который сталкивается с необходимостью защиты собственных производителей от растущего импорта китайской промышленной продукции. В результате к концу 2026 года можно ожидать дальнейшего увеличения числа отраслевых ограничений, тогда как в 2027 году вероятно формирование устойчивой системы региональных торговых барьеров, ориентированных на защиту национальных цепочек создания стоимости.

Дополнительным фактором нестабильности остается проблема государственного долга. После нескольких лет масштабных программ количественного смягчения центральные банки постепенно сокращают объемы выкупа государственных облигаций и нормализуют свои балансы. Это приводит к перераспределению долговой нагрузки в пользу частных инвесторов и способствует сохранению повышенной доходности долговых инструментов. К концу 2026 года высокая стоимость заимствований может стать одним из ключевых ограничителей экономического роста в развитых странах, а в 2027 году вопрос устойчивости государственных финансов приобретет еще большую актуальность для экономик с высоким уровнем бюджетного дефицита.

Заметные изменения происходят и в международной платежной системе. Расширение использования токенизированных платформ трансграничных расчетов создает предпосылки для появления альтернативных механизмов проведения международных платежей. Китай, Индия, страны БРИКС и ряд других государств активно развивают соответствующие решения, что усиливает конкуренцию между различными финансовыми архитектурами. Если текущие тенденции сохранятся, к концу 2027 года мировая платежная система может стать более фрагментированной, а доля операций, осуществляемых вне традиционной долларовой инфраструктуры, продолжит расти.

Важной особенностью ближайших лет остается сохранение стимулирующей бюджетной политики. Многие государства продолжают увеличивать расходы на оборону, промышленное развитие и поддержку внутреннего спроса даже в условиях высокой долговой нагрузки. Такая стратегия способна поддержать экономическую активность в краткосрочной перспективе, однако одновременно усиливает риски дальнейшего роста дефицитов и накопления государственного долга.

Таким образом, к концу 2026 года мировая экономика, вероятнее всего, будет характеризоваться усилением протекционизма, сохранением высокой инвестиционной активности в технологическом секторе и ускоренной трансформацией международной финансовой инфраструктуры. В 2027 году данные процессы могут привести к формированию более фрагментированной модели глобализации, в рамках которой роль региональных торговых блоков, национальной промышленной политики и альтернативных платежных систем существенно возрастет. При этом основными источниками неопределенности останутся долговая устойчивость развитых стран, масштабы дальнейшей тарифной эскалации и характер технологического соперничества между крупнейшими экономическими центрами мира.

Автор: канд. экон. наук, доцент Кафедры мировой экономики и мировых финансов Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, Алексей Алексеевич Солуянов.