Модель долгосрочного финансирования Deep Tech: оценка эффекта для экономик стран БРИКС
*
Новые подходы к организации финансирования технологического развития в странах БРИКС, согласно исследованию Центрального университета при поддержке Минфина России «Знание - снова сила: как странам БРИКС выстроить финансирование технологий будущего», способны обеспечить совокупный ежегодный экономический эффект до 2,74 трлн. долларов США, что соответствует примерно 8,8% совокупного ВВП объединения. В исследовании утверждается, что при значительной демографической и экономической базе (более половины населения мира и около 42% мирового ВВП по ППС) потенциал БРИКС в создании высокотехнологичных решений реализован лишь частично.
Ключевым ограничением выступает структурная несбалансированность текущей модели финансирования: проекты получают поддержку на ранних стадиях исследований, но сталкиваются с дефицитом капитала при переходе к коммерциализации, масштабированию и выходу на рынок капитала. Это приводит к тому, что часть разработок не достигает промышленного применения, а зрелые компании вынуждены искать ресурсы за пределами национальных юрисдикций.
Исследование обосновывает необходимость формирования сквозной архитектуры финансирования, охватывающей весь инновационный цикл: от фундаментальных исследований до рыночной экспансии. Особое значение такая модель имеет для сектора Deep Tech, характеризующегося длительными циклами разработки, высокой капиталоемкостью и потребностью в долгосрочных инвестициях.
Предлагаемая система имеет двухуровневую структуру.
На национальном уровне формируются приоритеты технологического развития, обеспечивается финансирование науки и разработок, создаются регуляторные условия, механизмы снижения рисков и стимулы спроса со стороны крупных компаний. Государство выполняет функцию стратегического архитектора, задающего долгосрочный горизонт и обеспечивающего условия для привлечения частного капитала.
На международном уровне предполагается развитие инструментов, которые сложно выстроить в рамках отдельных стран: совместный отбор технологических проектов, программы научной мобильности, инвестиции через фонды фондов, инфраструктура трансграничного венчурного капитала и поддержка выхода компаний на рынки внутри контура БРИКС.
Отдельное внимание уделяется концентрации ресурсов на ограниченном числе технологических доменов и необходимости планирования на горизонте 20–25 лет, соответствующем реальным циклам сложных технологий.
Переход к новой модели формирует дополнительный рынок финансирования НИОКР и венчурных инвестиций объемом 406,5 млрд. долларов США ежегодно, при этом не менее 65% средств должны поступать из частного сектора. Государственные инструменты остаются ключевыми на ранних стадиях, тогда как на этапах коммерциализации и масштабирования приоритет смещается в сторону рыночных механизмов и корпоративного спроса.
Ожидаемые эффекты включают многократный рост числа технологических стартапов, особенно в сегменте Deep Tech, увеличение капитализации высокотехнологичного сектора, расширение доли высокотехнологичного экспорта, а также сокращение сроков вывода сложных технологий на рынок с 7–9 до 4–5 лет благодаря фрагментации технологических цепочек.
Важная роль в реализации новой архитектуры отводится Новому банку развития, который способен дополнять национальные механизмы, участвовать в распределении рисков и привлекать частный капитал на этапах позднего роста, масштабирования и выхода на международные рынки.
Автор: канд. экон. наук, доцент Кафедры мировой экономики и мировых финансов Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, г. Москва Алексей Алексеевич Солуянов.
Спасибо, что читаете «Капитал страны»! Получайте первыми самые важные новости в нашем Telegram-канале или Вступайте в группу в «ВКонтакте» или в «Одноклассниках»
*
Написать комментарий