Выступление нового председателя Федеральной резервной системы США Кевина Уорша 28 августа на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле стало одним из ключевых событий для мировых финансовых рынков.
Глава ФРС подтвердил приверженность цели по инфляции в 2% и подчеркнул, что ценовая стабильность требует активных действий регулятора. По его оценке, американская экономика остается устойчивой, а финансовые условия в целом сложно назвать ограничительными. Инвестиции бизнеса в оборудование и нематериальные активы за последний год выросли примерно на 9%, причем более половины их прироста в 2026 году Уорш связал с развитием инфраструктуры искусственного интеллекта. Прибыль компаний, входящих в S&P 500, за год увеличилась более чем на 20%. На этом фоне Уорш допустил необходимость дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, если инфляция не продемонстрирует устойчивого движения к целевому уровню (Ист.: Федеральная резервная система США, 28.08.2026; Reuters, 28.08.2026).
Рынок воспринял выступление главы ФРС США как ужесточение позиции регулятора. По данным Reuters, вероятность повышения ставки на сентябрьском заседании ФРС выросла примерно с 35% до 60%. Реакция основных финансовых активов в течение 28 августа представлена на рисунке 1.
Рис. 1. Реакция финансовых рынков на выступление председателя ФРС Кевина Уорша 28 августа 2026 года.
Как видно на рисунке 1, наиболее заметная переоценка финансовых активов произошла после начала американской торговой сессии и выступления Уорша. Доходность 2-летних государственных облигаций США, особенно чувствительная к ожиданиям по денежно-кредитной политике, выросла с 4,226% до 4,36%, или примерно на 13,4 базисного пункта. Индекс доллара DXY укрепился примерно на 0,57%, тогда как S&P 500 завершил день снижением приблизительно на 0,25%. Наиболее сильное движение наблюдалось на рынке криптоактивов: Bitcoin потерял около 4%, но его снижение началось еще до выступления Уорша, поэтому связывать всю дневную коррекцию исключительно с риторикой ФРС было бы некорректно. (Ист.: расчеты автора по данным TradingView; Associated Press, 28.08.2026).
Дальнейшая динамика рынков будет зависеть прежде всего от новых данных по инфляции и рынку труда США. Если они подтвердят устойчивость ценового давления, вероятность дополнительного повышения ставки может сохраниться или увеличиться, поддерживая доллар и доходности краткосрочных облигаций. Более быстрое замедление инфляции, напротив, снизит необходимость дальнейшего ужесточения политики. Речь в Джексон-Хоуле следует рассматривать как сигнал о готовности ФРС сохранять жесткую денежно-кредитную политику до появления убедительных признаков возвращения инфляции к целевым 2%.
Автор: ассистент Кафедры мировой экономики и мировых финансов Финансового университета при Правительстве Российской Федерации Никита Дмитриевич Клеванец.
*
Написать комментарий