Отставка Кира Стармера: политическая нестабильность и вызовы для экономики Великобритании

В настоящее время британская экономика демонстрирует сочетание слабого экономического роста, повышенной инфляции и напряженного состояния государственных финансов.

Согласно публикациям Национального статистического ведомства (Office for National Statistics, ONS), ВВП Великобритании вырос в 2024 г. лишь на 1,0%, в 2025 г. - на 1,4%.  Прогнозы на 2026-2027 гг. были понижены. МВФ прогнозирует в 2026 г. годовой рост ВВП Великобритании примерно в 0,8%. Причинами невысокого экономического роста называют относительно низкую производительность труда, недостаточные инвестиции и слабый потребительский спрос, что формирует структурный, а не циклический характер замедления.

По данным, опубликованным Reuters, дефицит бюджета Великобритании в 2025/26 финансовом году составил 4,3% ВВП, а в мае 2026 г. заимствования государства оказались существенно выше ожиданий — 23,3 млрд фунтов стерлингов против 18,5 млрд фунтов стерлингов по прогнозу. К положительным тенденциям можно отнести то, что дефицит бюджета Великобритании за последний финансовый год сократился до шестилетнего минимума. Однако это было достигнуто за счет ухудшения условий для населения: повышения налогов, заморозки порогов налогообложения (tax threshold freezes), прекращения действия временных мер поддержки в сфере энергообеспечения.

Показатель государственной задолженности является значительным и постоянно увеличивается. Согласно статистике МВФ, в 2025 г. валовый государственный долг Великобритании составил 102,3%, чистый (нетто) государственный долг – 93,8%, что соответствует высоким фискальным рискам. Объем государственных заимствований превышает допандемийные показатели.   Согласно статистике ONS, сумма, которую Правительство Великобритании тратит на обслуживание государственных долгов, в 2025/26 финансовом году достигла 97,6 млрд фунтов стерлингов по сравнению с 85,4 млрд фунтов стерлингов в предыдущем году. Это второй по величине показатель в денежном выражении с 2022/23 финансового года, периода, который характеризовался обострением геополитической напряженности в мире и значительным ростом инфляции в Великобритании. Сохраняется повышенная уязвимость к шокам и росту процентных ставок.

Банк Англии в июньском отчете сохранил ставку на уровне 3,75%, указав, что инфляция по индексу потребительских цен составила 2,8% (при целевом уровне в 2%) и, вероятно, будет выше позже в 2026 г. из-за проблем на энергетическом рынке. Регулятор признает, что спрос остается слабым, рынок труда постепенно ослабляется, а рост ВВП в ближайшей перспективе будет сдержанным. Такой набор параметров характерен для стагфляционного режима: экономика растет медленно, а ценовое давление остается заметным. Банк Англии указывает на рост цен на энергию, ускорение продовольственной инфляции и риск вторичных эффектов через заработные платы и ожидания. Для домохозяйств это означает дальнейшее сжатие реальных доходов и снижение потребительской уверенности, а для бизнеса — рост издержек и неопределенности при планировании цен и инвестиций.

Одной из серьезных проблем, которую не удалось купировать Киру Стармеру на посту премьер-министра, стала нежелательная иммиграция и связанные с ней негативные явления. К средне- и долгосрочным проблемам, которые также придется решать следующим премьер-министрам, относятся: старения населения, переход к низкоуглеродной экономике и, в целом, необходимость выбирать приоритеты в структуре расходов и источниках доходов бюджета.

Таким образом, в текущих условиях экономика Великобритании входит в фазу повышенной политической и макроэкономической волатильности. На практике это означает рост рисков для бюджета, инвестиционного климата и доверия к экономической политике в целом.

Автор: канд. экон. наук, доцент Кафедры мировой экономики и мировых финансов Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, г. Москва Светлана Эдуардовна Цвирко.