23 НОЯ, 00:37 МСК
USD (ЦБ)    100.0348
EUR (ЦБ)    105.7338


Набиуллина запустила «печатный станок». Бюджет уже получил 620 млрд руб.

12 Октября 2020 9665 0 Экономика
Набиуллина запустила «печатный станок». Бюджет уже получил 620 млрд руб.

Центробанк включил «печатный станок» и вливает свежеотпечатанные рубли в российскую банковскую систему, чтобы та скупила государственный долг России и покрыла дефицит бюджета в 4,7 трлн руб. Первые аукционы по предоставлению наличных прошли в понедельник, 12 октября, и обеспечили банкам 620 млрд руб., которые они уже в среду передадут Минфину и заработают на этом до 35 млрд руб. в виде процентов.

ЦБ начал финансировать бюджетный дефицит

  • Худшее, что могло произойти, случилось – Центробанк взялся финансировать дефицит бюджета. По закону регулятор не имеет права напрямую делать это, поэтому выбран обходной путь – ЦБ печатает деньги, передает их трем крупнейшим госбанкам и уже они покупают госдолг, чтобы Минфин мог закрыть дефицит в 4,7 трлн руб.
  • Однако вся эта ситуация от начала и до конца носит абсурдный характер. Во-первых, Минфин уже занял 2,5 трлн руб. для покрытия дефицита за январь-сентябрь. До конца года ему требуется 2 трлн руб. При этом в остатках бюджета – не использованных средствах, в том числе по нацпроектам – лежит более 3 трлн руб. То есть средств с лихвой хватает для латания бюджетной дыры, но закон и международные обязательства, навязанные МВФ, запрещают Минфину использовать остатки с одних статей для финансирования других, поэтому ведомство должно увеличивать госдолг и платить к тому же высокие проценты.
  • Во-вторых, Центробанк постулирует своей главной целью таргетирование инфляции, но допускает денежную эмиссию на 1 трлн руб., которая неизбежно приведет к раскручиванию инфляционной спирали. Но это не самое страшное – хуже всего, что вся схема придумана словно бы для того, чтобы три госбанка обогатились на этих операциях: ЦБ дает им деньги под 4,25%, они вкладывают их в госдолг и получают по нему от 5 до 7%. В итоге за такую помощь они зарабатывают от 14 до 35 млрд руб. прибыли. Чтобы не допускать всей этой ситуации, достаточно было бы одного – перекинуть неиспользованные средства с нацпроектов на другие статьи и закрыть бюджет без дефицита. Но в правительстве это никому не выгодно.
  • Именно поэтому 12 октября ЦБ напечатал 620 млрд руб. и раздал их банкам в рамках операции долгосрочного репо – 20 млрд на год, а 600 млрд – на 28 дней. Банки получили кредиты под залог ценных бумаг – тех же долговых облигаций России.
  • Всего госбанки вложили в госдолг 1,7 трлн руб. и, по сути, взяли на себя финансирование части бюджета. Только 7 октября банки купили облигаций на 345,7 млрд руб. Это привело к сжатию ликвидности у самих кредитных организаций и повышению межбанковских ставок до 4,26%. Из-за отвлечения огромных средств на бюджетный дефицит у банков возникла нехватка рублей.
  • Поэтому ЦБ пришлось включать «печатный станок» и заливать рынок деньгами. Самое интересное, что регулятор планирует напечатать только 1 трлн руб. до конца года, но на первом же аукционе банки забрали 630 млрд, то есть 63% от всей суммы до конца года. Настолько остра у них потребность в наличных.
  • Однако у всего этого есть один позитивный побочный эффект – из-за бюджетного насоса, выкачивающего все деньги на покрытие дефицита, банкам все дороже обходится фондирование. В связи с этим, как считают аналитики, они перестанут понижать ставки по вкладам, а наоборот, поднимут их. Но по этой же причине кредиты подорожают и планы ЦБ, связанные с тем, что ключевая ставка сделает кредиты доступнее, погорят.
Редакция

Написать комментарий

правила комментирования
  1. Не оскорблять участников общения в любой форме. Участники должны соблюдать уважительную форму общения.
  2. Не использовать в комментарии нецензурную брань или эвфемизмы, обсценную лексику и фразеологию, включая завуалированный мат, а также любое их цитирование.
  3. Не публиковать рекламные сообщения и спам; сообщения коммерческого характера; ссылки на сторонние ресурсы в рекламных целях. В ином случае комментарий может быть допущен в редакции без ссылок по тексту либо удален.
  4. Не использовать комментарии как почтовую доску объявлений для сообщений приватного характера, адресованного конкретному участнику.
  5. Не проявлять расовую, национальную и религиозную неприязнь и ненависть, в т.ч. и презрительное проявление неуважения и ненависти к любым национальным языкам, включая русский; запрещается пропагандировать терроризм, экстремизм, фашизм, наркотики и прочие темы, несовместимые с общепринятыми законами, нормами морали и приличия.
  6. Не использовать в комментарии язык, отличный от литературного русского.
  7. Не злоупотреблять использованием СПЛОШНЫХ ЗАГЛАВНЫХ букв (использованием Caps Lock).
Отправить комментарий


Капитал страны
Нашли ошибку на сайте? Выделите ее и нажмите Ctrl+Enter
Отметьте самые значимые события 2021 года:
close
check_box check_box_outline_blank Демонстратор будущего двигателя для многоразовой ракеты-носителя в Свердловской области
check_box check_box_outline_blank Демонстратор нового авиадвигателя ПД-35 в Пермском крае
check_box check_box_outline_blank Полет МС-21-300 с крылом, изготовленным из российских композитов в Иркутской области
check_box check_box_outline_blank Открытие крупнейшего в РФ Амурского газоперерабатывающего завода в Амурской области
check_box check_box_outline_blank Запуск первой за 20 лет термоядерной установки Токамак Т-15МД в Москве
check_box check_box_outline_blank Создание уникального морского роботизированного комплекса «СЕВРЮГА» в Астраханской области
check_box check_box_outline_blank Открытие завода первого российского бренда премиальных автомобилей Aurus в Татарстане
check_box check_box_outline_blank Старт разработки крупнейшего в Европе месторождения платиноидов «Федорова Тундра» в Мурманской области
check_box check_box_outline_blank Испытание «зеленого» танкера ледового класса ICE-1А «Владимир Виноградов» в Приморском крае
check_box check_box_outline_blank Печать на 3D-принтере первого в РФ жилого комплекса в Ярославской области
Показать ещеexpand_more