Свалить все на погоду. Как правительство оправдывает провалы экономики аномальным летом

Кирилл Яковенко, аналитик «Алор Брокер»: На мой взгляд, сваливать все беды экономики, обострившиеся в мае-июне, будь то инфляция или безработица, на непогоду как минимум странно. Если на секунду отмести апокалиптические прогнозы и здраво взглянуть на ситуацию, то в целом никакого особого ущерба относительно холодное лето сельскому хозяйству не нанесло. Несмотря на то, что в среднем по стране средняя температура в мае-июне оказалась на 3-6 градусов ниже климатической нормы, для пшеницы, на долю которой приходится в текущем году 65% экспорта и львиная доля посевных площадей, никакой угрозы осадки и пасмурная погода не несут. На текущий момент официально состояние посевов по всем основным регионам признано нормальным. Снижение числа солнечных дней наносит вред исключительно овощеводству и производству масличных культур. К слову, в этом году существенно выросла доля кукурузы в структуре экспорта: в июне на долю кукурузы пришлось свыше 22% объема отгруженного зерна. При всем уважении к официальной статистике, 70% рост стоимости сезонных товаров никак не может быть обусловлен исключительно негативным влиянием погодного фактора. Поясню на примере достославных российских томатов, ставших причиной уже нескольких внешнеполитических конфликтов. До 2016 года, когда 1 января были введены ограничения на импорт из Турции, уровень самообеспечения томатами в России находилось на критически низком уровне. Несмотря на то, что уровень обеспечения помидорами, выращенными на открытом грунте в теплое время года, достигал 80%, свыше 86% выращиваемых томатов приходилось на частные хозяйства, то есть эти плоды выращивались гражданами на собственных приусадебных участках в целях личного потребления. То есть 34% всех производимых на открытом грунте томатов в продажу никогда не поступали, следовательно, даже летом-осенью, в основном предложение на розничном рынке формировалось за счет импорта. В не сезон, когда производство под открытым небом было просто невозможно, ситуация и вовсе выглядела критично: самообеспечение томатами в этот период едва достигало 20%. С введением ограничений на импорт ситуация мало изменилась – по большинству категорий сезонных овощей российский рынок зависит от импорта. Мы понимаем, что рост розничных цен обусловлен сопоставимым ростом цен поставщиков и производителей, однако они, в свою очередь, могут повышать цены по совершенно иным причинам. А причин может быть несколько. Во-первых, это рост цен на импорт, который по-прежнему занимает существенную долю рынка. В мае-июне рубль существенно просел, таким образом, увеличив стоимость импортных овощей и фруктов. В то же время российские производители сейчас обременены колоссальным долговым бременем, сформированным на волне повального импортозамещения, многомиллиардные инвестиции необходимо возвращать, а сделать это можно только повышая цены. Цены в рознице, впрочем, росли не только в мае-июне. Обратите внимание, что, несмотря на то, что официальная инфляция с начала года топталась возле нулевой отметки, реальные располагаемые доходы населения за тот же период стремительно падали при условии роста зарплат в номинальном выражении. Как такое возможно – вопрос сложный. Но если учесть все нестыковки в официальной статистике, то я бы сказал, что сейчас, пользуясь «удачным» моментом, правительство и ЦБ пытаются подогнать статистику под реальные темпы инфляции.

Анна Бодрова, старший аналитик «Альпари»: В данном случае видна совокупность факторов. Это и эффект слишком влажного и холодного лета в средней полосе России (это надо учитывать, потому что в других регионах страны и погода иная), и следствие роста цен на топливо, которое вылилось в повсеместное удорожание группы продовольственных товаров, и общий тренд разгона инфляции. Именно сейчас сокращения инфляционного давления не будет: в июле произошла традиционная индексация тарифов на услуги ЖКХ, которая обычно прибавляет к общему индексу потребительских цен до 1,5%. И если в прошлом году это повышение сгладилось отличными показателями по внутреннему урожаю овощей и фруктов, то в этот раз подобного фокуса точно ждать не стоит. К сентябрю-октябрю цены выровняются, но и здесь дефляция вряд ли возможна.

ЦБ впишется в цель 4%-ной инфляции по году, поскольку это важно и для регулятора, и для правительства. Другое дело, что эта инфляция – «бумажная», она не имеет никакого отношения к реальному положению дел. Личная инфляция россиянина сейчас составляет 10-12%, и это уже ближе к истине. ЦБ намерен придерживаться и инфляционной цели, и стратегии в отношении ключевой ставки. До конца года индикатор сократится еще на 0,5% в среднем.

Общий настрой в экономике РФ сейчас можно охарактеризовать как умеренный подъем. Негативный «погодный» эффект (мы помним, что он выражен только в определенной части российских регионов) отчасти нивелируется процессами ослабления российского рубля. Лето – обычно тихий период и для потоков капитала, и для бизнес-процессов, поэтому особенного оживления в росте ВВП ждать не стоит.

Александр Шустов, генеральный директор МФО «Мани Фанни»: Нужно помнить, что ценообразование в России несколько иррациональное, этот характер ценообразования сохраняется с 90-х годов, когда цены только росли в расчете на будущие ухудшения конъюнктуры, и никогда не шли вниз. В те времена этот эффект назвали «эффектом храповика», то есть механизма, который вращается только в одну сторону, и препятствует его вращению в другую. Полагаю, что холодная погода — это только один из множества факторов роста инфляции, и не стоит его демонизировать. Холодная погода в летний период побуждает продавцов просто на всякий случай повышать цены на закупку, на логистику, закладывая в цену как можно больше рисков. Эти риски связаны не только с погодой, но и, например, в гораздо большей степени — с падением курса рубля, который сейчас закрепился возле отметки 60 против доллара и будет продолжать падать в течение лета. Цены на овощи растут каждый год на 30-40%, и средняя температура за сезон тут абсолютно неважна. Плохо, что СМИ создают ажиотаж вокруг этой темы, дополнительно подогревая и спрос, и цены. Думаю, что в сентябре мы не увидим снижения цен на овощи-фрукты, но будет замедление их роста, возможно, прирост цен на 1-2 месяца остановится, будет нулевой. Думаю, что рост инфляции, к сожалению, вполне может стать поводом для замедления темпов снижения ключевой ставки ЦБ, особенно на фоне ослабления рубля. В рубле происходят глубинные процессы, возможно, связанные с выходом кэрри-трейдеров из рублевых активов, поэтому остановить его падение будет не так-то просто. Особенно — на фоне распродаж на других финансовых рынках, коррекции в ценных бумагах в России и за рубежом. Полагаю, что рост безработицы не связан с холодной погодой, ведь в сельскохозяйственном секторе РФ занято всего примерно 10% экономически активного населения, у нас не аграрная экономика.

Сергей Звенигородский, начальник отдела розничных продаж УК «СОЛИД Менеджмент»: Публикация данных за июнь не позволяет прогнозировать тенденцию, а вот разовый всплеск налицо. Основной драйвер роста – желание заработать в центральном округе на продуктах питания со стороны посредников и ритейлеров, поскольку местные производители и дачники не имеют традиционного урожая начала лета и вынуждены дополнительно тратить средства на покупку продукции, которую ранее брали на грядках. Южные регионы от Крыма и Краснодара до Алтая и Хабаровска находятся в зоне высоких температур, поэтому неурожай центрального региона будет компенсирован югом и очень жаждущими попасть на наш рынок иностранными производителями продуктов питания. ЦБ не включает подобные изменения в свои прогнозы, если они не оказывают влияния на монетарную политику, пока не произойдет что-то более глобальное. Денежная политика ЦБ остается неизменной, прирост инфляции и цен на продукты пока является отдельным фактором, по итогам проверки которого правительство будет принимать меры по фискальному и экономическому воздействию на продукцию и компаний-продавцов.

В сентябре, по итогам предыдущего периода можно будет прогнозировать уровень инфляции достаточно четко, но сейчас ЦБ держится за ставку инфляции в 4% и не намерен уступать, поэтому изменения будут происходить около этой отметки. К сожалению, все внутренние и внешние изменения впитываются курсом рубля, как общим амортизатором и демпфером экономики. Это позволяет правительству принимать меры экономического воздействия, не отвлекаясь на поддержание своей валюты и сосредоточиться только на восстановлении/росте ВВП. Из-за снижения урожайности и затяжных дождей в центральном округе выросла сезонная безработица, поэтому подъем третьего квартала, фиксируемый каждый год, будет ниже обычного, но из-за подпитки сельхоз производства будет на достаточно хорошем уровне, по некоторым параметрам некоторые регионы покажут новые рекорды. Минсельхоз собирает данные по всей отрасли, поэтому так странно слышать его доклад о хорошем урожае в центральных областях, но с эпохи целины центральные области так и не стали основной житницей, поэтому потери в растениеводстве будут покрыты другими регионами, а животноводство имеет все необходимое.

Дмитрий Лукашов, аналитик IFC Markets: Свежие овощи нового урожая каждый год начинают продаваться примерно в полтора раза дороже аналогичных, но прошлогодних. Это обычная ситуация, так как их в основном привозят из южных зарубежных стран. Позднее на прилавках начинают появляться отечественная продукция и цены снижаются. В нынешнем году есть объективные опасения уменьшения урожая из-за плохой погоды. Разумеется, если это произойдет, то стоимость продуктов питания останется высокой и инфляция увеличится. По моему мнению, кроме неблагоприятной погоды, росту цен на овощи и фрукты способствуют еще два фактора. Во-первых, это ослабление курса рубля. С середины апреля российская валюта обвалилась примерно на 8%. Естественно, это увеличило рублевые цены импортной сельхозпродукции. Вторым фактором, стала общая тенденция роста на мировых аграрных рынках. За последние несколько недель, котировки пшеницы взлетели на 27%, сои – на 14%, сахара – на 9%.

Я полагаю, что ЦБ воспользуется ускорением инфляции и откажется от очередного снижения ключевой ставки на заседании 28-го июля 2017 года. Тем не менее, пока еще остается вероятность, что к концу года она опустится до 8-8,5%. Прогноз инфляции, скорее всего, будет пересмотрен в сторону увеличения. Конечно, дело тут не только в подорожавших овощах. Мировые цены на нефть сейчас активно идут вниз и близки к годовым минимумам. Это увеличивает объем рисков в российской экономике. В таких условиях осторожность ЦБ РФ при снижении ставки выглядит оправданной. В настоящее время спрогнозировать динамику курса рубля очень сложно, но скорее всего он будет и дальше ослабляться. Вероятно, имеется большой объем спекулятивных позиций керри-трейд по российским государственным и корпоративным облигациям. Отток такого капитала может вызвать сильные колебания курса.

Подъем российской экономики в 3-м квартале текущего года может быть лишь при увеличении мирового спроса на углеводороды с началом осенне-зимнего сезона. Сейчас же котировки нефти активно идут вниз, и рассуждать о смене тенденции рановато. Очевидно, что падение мировых цен на нефть способно вернуть российскую экономику на траекторию спада и, как следствие, увеличить безработицу.

Дмитрий Журавлев, директор Института региональных проблем: Естественно, что холодное лето явление случайное и расчетов исходя из него, скорее всего, вообще никто не делал. Но повышение цен это не случайность, а тенденция. Наш бизнес, начиная со своего возникновения в 90-е годы, живет в постоянном ожидании неприятностей и катастроф, любые изменения воспринимаются как угрозы и единственным известным ему ответом на «будущие проблемы» является создание финансового (денежного) резерва. И делается это через повышение цен. Событие, в данном случае неблагоприятные погодные условия, это только спусковой крючок этого механизма. Поэтому цены будут расти. Конечно, сезонные овощи в августе-сентябре, скорее всего, появятся. Но, во-первых, дешевыми будут только эти сезонные сорта. Во-вторых, понижение пойдет с более высокой планки и к этой же планке вернется после окончания сезона.

Высокие цены означают низкую покупательную способность национальной валюты. Что касается ставки, то совсем не факт что ее снижение замедлится (хотя это возможно). Если будет политическое решение, что ставку нужно снижать, она будет снижаться.

Непогода создать трудности для сельского хозяйства. Но само по себе остановить рост это обстоятельство не сможет. Сельское хозяйство важная, но не ключевая отрасль нашей экономики. Куда опасней само повышение цен, оно бьет по самой слабой части нашей экономики – по покупательной способности населения. (Деньги, потраченные на овощи, не попадут в кассы промтоварных магазинов). Но, во-первых, повышение цен при нашей бедности может привести к тому, что люди не будут меньше тратить на овощи, а будут меньше их потреблять. Тогда затраты на другие товары существенно не изменятся. Тогда можно будет говорить не об экономических, а о медицинских последствиях повышения цен на овощи. А, во-вторых, правительство может найти способ повышения покупательной способности населения. Если это будет сделано, это само по себе приведет к росту экономики.

Богдан Зварич, аналитик ИХ «ФИНАМ»: Действительно, опасаясь снижения поставок овощей из-за плохой погоды, магазины начали поднимать цены. При этом здесь негативное влияние оказывает ситуации с санкциями, так как введены ограничения на поставки овощей и фруктов из отдельных стран, что не позволяет в текущий момент насытить этот рынок. При этом ЦБ мог бы предвидеть такую ситуацию, однако она, на мой взгляд, мало предсказуема – достаточно сложно точно определить погоду на протяжении длительного времени, а такие прогнозы надо закладывать за квартал. Однако в дальнейшем ситуация смениться на противоположную и темпы роста инфляции сократятся. Так сезонное снижение цен на фрукты и овощи, которое можно ожидать в ближайшие месяцы, приведет к снижению инфляции.

Если же инфляция достаточно долгое время сохраниться выше цели, установленной регулятором на уровне 4%, то это может сдержать смягчение кредитно-денежной политики и не позволить Центробанку на ближайших заседаниях в очередной раз снизить ставку.

Что же касается результатов 3-го квартала 2017 года, то непогода окажет свое негативное влияние, в результате рост ВВП по итогам квартала может оказаться ниже, чем ожидали представители правительства и различные эксперты.