Решение Минфина выйти с юаневыми ОФЗ, включая новый 10-летний выпуск, фактически выводит на суверенный уровень тенденцию, которая с 2022 года уже сформировалась в корпоративном сегменте.
После санкций и ограничения доступа к традиционной долларовой и евровой инфраструктуре крупные российские эмитенты (РУСАЛ, Полюс, Роснефть и другие) начали активно занимать в юанях. Появление суверенного заемщика в этом сегменте создает для рынка полноценный бенчмарк доходности, относительно которого смогут позиционироваться корпоративные юаневые выпуски.
С точки зрения международных финансов это еще один шаг в дедолларизации внешних расчетов и заимствований. Юань для России выполняет роль валюты, заместившей доллар и евро в значительной части торговых операций с КНР, а десятилетний срок размещения говорит о готовности сторон работать с длительным горизонтом, а не только с короткими расчетными инструментами.
Важно и то, что покупка облигаций и получение выплат по ним возможны как в юанях, так и в рублях. Это снижает порог входа для российских инвесторов без юаневых счетов, но перекладывает валютный риск конвертации на эмитента и организаторов выпуска. Реальный спрос рынка на новый суверенный инструмент покажут итоги сбора заявок.
Автор: канд. экон. наук, доцент Кафедры мировой экономики и мировых финансов Финансового университета при Правительстве Российской Федерации Татьяна Александровна Горбачева.
Спасибо, что читаете «Капитал страны»! Получайте первыми самые важные новости в нашем Telegram-канале или Вступайте в группу в «ВКонтакте» или в «Одноклассниках»
*
Написать комментарий