Создает ли выход ОАЭ из ОПЕК новый риск для устойчивости нефтяного рынка?

В официальной риторике Абу-Даби это решение связывается с необходимостью большей гибкости на нефтяном рынке и наращиванием глобального предложения сырья в условиях сохраняющихся рисков для поставок, включая ситуацию вокруг Ормузского пролива (Ист.: Интерфакс, 28.04.2026).

Данное событие получило широкий резонанс, поскольку ОАЭ не являются второстепенным участником нефтяного рынка. Согласно данным OPEC Annual Statistical Bulletin 2026, за 2025 год ОАЭ обеспечивали около 4,2% мировой добычи нефти (3,12 млн барр./сутки по сравнению с 74,85 млн барр./сутки в мире), располагали примерно 7,6% мировых доказанных запасов нефти (120 млрд баррелей из 1,57 трлн баррелей в мире) и занимали около 11,4% в совокупной добыче стран ОПЕК (3,12 млн барр./сутки из 27,47 млн барр./сутки среди стран ОПЕК). Выход страны из организации может усилить давление на мировые цены на нефть в долгосрочной перспективе, поскольку Эмираты получают больше пространства для наращивания добычи вне коллективных ограничений ОПЕК+.

При этом, по мнению первого замглавы бюджетного комитета Совета Федерации Александра Шендерюк-Жидкова, главным проигравшим может стать Саудовская Аравия (Ист.: Lenta.ru, 28.04.2026). С уходом ОАЭ Эр-Рияд потеряет часть рычагов управления предложением нефти на рынке, что скажется на эффективности политики ОПЕК+ по поддержанию комфортного для участников уровня цен.

Глава консалтинговой компании Lipow Oil Associates Энди Липоу (США, Хьюстон) считает, что решение Эмиратов может стать триггером дальнейшего ослабления ОПЕК, если другие участники будут недовольны несоблюдением квот партнерами (Ист.: CNBC, 29.04.2026). Ранее ОПЕК уже покидали Катар, Эквадор и Ангола, однако выход ОАЭ выглядит более значимым из-за веса страны в добыче нефти и ее инвестиционной стратегии. В этой связи, следует проанализировать связь между выходом этих стран из ОПЕК и мировым нефтяными ценами, включая нефтяную корзину ОПЕК (нефтяная корзина ОПЕК – ценовой индикатор, рассчитываемый как средневзвешенная по объемам добычи цена корзины из 12 сортов нефти стран организации). На рисунке 1 представлена динамика цен на нефть марок Brent и WTI, а также нефтяной корзины ОПЕК в периоды выхода указанных стран из организации, что позволяет сопоставить краткосрочную реакцию рынка с дальнейшим движением цен.

Рис. 1. Динамика цен на нефть Brent, WTI и нефтяной корзины ОПЕК с 2018 года.

Источник: составлено автором по данным FRED Federal Reserve Bank of St. Louis и ОПЕК.

Как показывает рис. 1, в исторической ретроспективе сам по себе выход страны из ОПЕК не приводил к устойчивому падению цен на нефть:

• Катар завершил участие в организации с 1 января 2019 года. Перед выходом его добыча составляла около 595 тыс. барр./сутки, что соответствовало примерно 1,8% совокупной добычи ОПЕК и относило страну к нижней части списка производителей внутри организации (Ист.: ОПЕК, CEIC Data). После выхода Катара цены, напротив, восстановились, за три месяца Brent и WTI выросли примерно на 36%, а нефтяная корзина ОПЕК на 32,5%.
• Эквадор вышел из ОПЕК с 1 января 2020 года. Его добыча перед выходом составляла около 535 тыс. барр./сутки, или порядка 1,8-1,9% добычи ОПЕК, то есть по масштабу влияния страна также не относилась к крупнейшим участникам организации (Ист.: ОПЕК, CEIC). Однако снижение цен на нефть в начале 2020 года оказалось более серьезным. Падение составило от 66 до 80%, но это связано в первую очередь с начавшейся пандемией Covid-19 (ВОЗ официально объявила пандемию в начале марта 2020 г.), а также с ценовой войной между Россией и Саудовской Аравией, начавшейся после срыва переговоров ОПЕК+ 6 марта 2020 г. и завершившейся после достижения нового соглашения ОПЕК+ о сокращении добычи 12 апреля 2020 г.
• Ангола вышла из ОПЕК с 1 января 2024 года. В отличие от Катара и Эквадора, она имела более заметный вес, около 1,1-1,13 млн барр./сутки, или примерно 4% добычи ОПЕК (Ист.: Reuters; OPEC; EIA). Через месяц цены на нефть марки Brent были выше примерно на 6,8%, WTI на 6,1%, а нефтяная корзина ОПЕК на 5,8%.

Исторический анализ показывает, что в прошлых случаях рынок реагировал умеренно, поскольку Катар и Эквадор занимали небольшую долю в добыче организации, а эффект Анголы был ограничен снижением ее собственной добычи и общей рыночной конъюнктурой. Однако случай ОАЭ отличается – страна занимает существенно большую долю в добыче ОПЕК, поэтому ее выход потенциально сильнее влияет на ожидания по будущему предложению нефти.

В условиях  нарушения устойчивости системы квот, ОАЭ может пойти на существенное увеличение добычи. Дополнительное давление на цены формируют внешние факторы, особенно продолжающаяся наряженная ситуация вокруг Ирана, США и Израиля, а также риски вокруг Ормузского пролива. В этих условиях динамика котировок на нефть может оказаться более значительной, что необходимо учитывать в стратегии России как крупного экспортера нефти.

Автор: доктор экономических наук, профессор Кафедры мировой экономики и мировых финансов Финансового университета при Правительстве Российской Федерации Ринас Васимович Кашбразиев.