Факторы резистентности экономики России

Недавно вышел новый аналитический доклад Кильского института мировой экономики (ФРГ), где утверждается, что Россия столкнулась со структурным истощением ресурсов. Другой европейский институт говорит о том, что, вполне вероятно, Россия уже находится в состоянии рецессии. Международный институт стратегических исследований говорит о том, что в политической экономии России наступает кризис. Официальная статистика России в принципе подтверждает эти данные. Росстат говорит о том, что ВВП страны упал на 0,2% в первом квартале 2026 года по сравнению с первым кварталом 2025 года.

С тех пор, как началась СВО на Украине в 2022 году Россия держала нос по ветру и развивалась вопреки всем экономическим предсказаниям об апокалипсисе. Россия смогла обойти западные санкции. Она стала торговать в большей степени с такими странами, как Китай, Индия, ОАЭ. Она направила огромные бюджетные ресурсы на стимулирование разных стратегических отраслей, содержание Вооружённых Сил, инфраструктуры, финансирование социальных программ. В период 2022 по 2025 гг. ВВП на душу населения с поправками инфляцию вырос на 12%. Это не много по меркам других стран с развивающимися финансовыми рынками, но явно выше, чем во многих странах Европы. Также этот уровень подглаживается из-за активного стимулирования военного производства, потому что оно напрямую не приносит выгоды домохозяйствам, но и это в общем не плохо, если сравнивать со всеми ужасными прогнозами в отношении российской экономики, опубликованными ранее.

Несмотря на текущую напряжённость в экономике, она вряд ли рухнет в обозримой перспективе. Начнём хотя бы с той самой официальной статистики. Падение ВВП в первом квартале текущего года, на самом деле, представляет собой статистический мираж. Дело в том, что увеличение налога на добавленную стоимость в январе 2026 года с 20 до 22% заставила многих россиян сделать какие-то покупки, которые они откладывали в долгий ящик, перед самым началом нового года, то есть ещё в декабре 2025 года. В результате рост ВВП в том квартале был меньше. Также в первом квартале было меньше рабочих дней, чем годом ранее, и ещё с учётом климатической нормы в России в этот период погода была более холодной, и отопительный сезон затянулся, накладывая соответствующие нагрузки на энергоносители.

Есть ещё показатели экономической активности, которые были опубликованы банком Goldman Sachs, и их величина в принципе соответствует достоверности, хотя в них не содержится информации о грядущем коллапсе. Напротив, в марте и в апреле 2026 года ВВП фактически подрос от цен на нефть.

С полной уверенностью можно сказать, что, по крайней мере, Россия не находится в условиях рецессии. В остальном общая картина имеет достаточно смешанный характер. В частности, настроения потребителя к завтрашнему дню упали, согласно показателю, который публикует Левада-центр (организация по опросам общественного мнения, признанная в России иностранным агентом). Этот показатель отстал совсем чуть-чуть от предыдущих. Возможно, в России рабочие места стали более дефицитным товаром на рынке труда. Но при этом безработица находится на рекордно низком уровне – 2%.

Понятно, что в последнее время России стало значительно сложнее экспортировать углеводороды на зарубежные рынки, потому что украинские дроны наносят удары по энергоинфраструктуре, да и цена на нефть упала с максимумов, которые имели место в самом начале войны на Ближнем Востоке. Тем не менее, совокупный товарный экспорт в апреле 2026 года чуть-чуть был повыше показателя апреля 2025 года.

В некотором отношении можно сказать, что ситуация в российской экономике даже улучшается, поскольку упала в два раза инфляция по сравнению с пиковым значением свыше 10%. По последним данным, реальная заработная плата стала выше на 25%, чем 2019 году, и она продолжает расти. Многие компании великолепно себя чувствуют, отчитываются о высоких прибылях. Так, с января по май 2026 года российская ведущая авиакомпания Аэрофлот осуществила перелётов общим километражом 400 млрд км, что на 10% больше, чем в такой же период 2025 года, то есть россияне стали летать на 10% больше и дальше.

Российские олигархи продолжают жить на широкую ногу. В частности, продажи автомобилей класса люкс Lamborghini выросли на 80% по сравнению с 2025 годом.

Подобного рода резистентности российская экономика обязана огромному налогово-бюджетному стимулированию 2025 г. Российское правительство направило 7–8% ВВП на ВПК. Подобного рода выплаты, особенно для тех, кто занят в ВПК, являются большой поддержкой и вливанием.

При этом западные СМИ постоянно прогнозируют истощение сил Министерства финансов. Вполне вероятно, что неистощимых ресурсов нет, особенно финансовых. Тем не менее, военные расходы дают увеличение ВВП на 3–4% по сравнению с нормой мирного времени. Это, конечно, не мало, но этого всё равно недостаточно для того, чтобы компенсировать очень серьёзные побочные эффекты для гражданской экономики. Последняя, хотя и не падает в пропасть, но она, вероятнее всего, просто стагнирует.

Надо сказать, что налогово-бюджетные проблемы в России пока ещё не перешли в разряд острых, и для финансирования военных усилий правительство, например, может увеличить налоги, точно так же, как это было с НДС. Плюс российское правительство может ликвидировать любые недостачи и дефицит бюджета, который составляет по последним данным 3% ВВП через финансирование под залог резервных фондов и внебюджетных фондов. Потом Россия может взять деньги в долг на отрезанном от международной финансовой системы национальном рынке. Кроме того, Министерство финансов может мобилизовать рублёвые депозиты, которые находятся в руках корпораций и домохозяйств. Но это, вне всяких сомнений, будет уже последней инстанцией.

Реальные последствия для населения страны от таких мер, с учётом всего рассмотренного и дополнительного влияния санкций, принятых Францией и Великобританией в июне 2026 г., могут выразиться в падении уровня жизни на какой-то, возможно, небольшой процент. Может упасть и цена на нефть, если ситуация на Ближнем Востоке нормализуется, или СВО перерастёт в новую, более острую фазу с более масштабными разрушениями энергетической инфраструктуры. Строить другие прогнозы в таких условиях и с учетом таких переменных не имеет смысла.

Автор: доктор экономических наук, доцент, профессор кафедры мировой экономики и мировых финансов Факультета международных экономических отношений Финансового университета при Правительстве Российской Федерации Михаил Вячеславович Жариков.