Российская валюта обесценивалась на прошлой неделе с такой скоростью, что вошла в число худших мировых валют. В стремительности падения рубль, девальвировавшийся с начала года на 25%, обогнали только турецкая лира, потерявшая 26% и бразильский реал, упавший на 38%. Несмотря на то, что обесценение на 1 рубль к доллару дает 120-140 млрд руб. дополнительных доходов от экспорта в бюджет, происходящее с российской валютой ставит шах и мат денежно-кредитной политике главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной. Главе регулятора придется пойти на экстренные меры, если рубль упадет ниже 80 руб. за доллар.
Набиуллина перед тяжелым выбором
- Правительство Михаила Мишустина давило на Центробанк, добиваясь смягчения денежно-кредитной политики. Первый вице-премьер Андрей Белоусов, один из авторов пенсионной реформы и дирижист по своим экономическим взглядам, грезящий возвратом к плановой экономике СССР, считал, что если снизить ключевую ставку, предприятия получат доступный кредит и разовьют немыслимую экономическую деятельность. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина пошла на это и опустила ставку до исторического минимума – 4,25% годовых.
- Однако быстро выяснилось, что эта ставка не гарантирует дешевых денег в экономике – банки должны по базельскому соглашению, которое предписано России со стороны МВФ, закладывать резервы под обеспечение каждого кредита – это добавляет в среднем 7% к ставке, а также банки закладывают 5% своей прибыли. В результате средняя ставка в коммерческих банках находится на уровне 17% при ключевой 4,25%.
- То, что ключевая ставка мало влияет на конечные банковские ставки, правительство Мишустина убедилось, что называется, опытным путем. Но на что ставка ЦБ влияет напрямую – это долговой и валютный рынок. И вот тут Набиуллина спровоцировала настоящий пожар, поддавшись давлению со стороны Мишустина и Белоусова.
- Снижая ставку на 3,5% в течение девяти заседаний подряд, Набиуллина вела рынок российского госдолга к следующей ситуации: цены облигаций федерального займа снижались на протяжении нескольких месяцев, а их доходность росла. Это привело к тому, что облигации сроком на 10 лет стали торговаться ниже номинала, при этом платить по ним Минфин должен уже 6% вместо 5% в начале года. Рынок российского госдолга вошел в состояние стресса.
- Иностранные инвесторы перестали вкладывать в долг России. И это в тот момент, когда стране необходимо закрыть за счет займов дефицит в 4,7 трлн руб. С начала года Минфин занял 1,8 трлн руб., а до конца года собирается занять еще 2,5 трлн руб. То есть за три месяца финансовое ведомство намерено одолжить больше, чем за девять предыдущих. Продать такой объем практически нереально без иностранных инвесторов, но их не устраивает доходность и девальвация рубля на 25%, которая предвещает убытки вместо какого-либо дохода.
- В том числе из-за отсутствия притока инвестиций в госдолг Россия столкнулась с валютным голодом. Дело в том, что доходы от экспорта в долларах рухнули на 38%, а импорт снизился всего на 16%. Из-за этого в августе Россия потратила на импорт на 1,3 млрд долларов больше, чем заработала на экспорте. Это является фактором ослабления рубля на фоне оттока капитала из страны, который при прогнозе в 25 млрд долларов за год уже превысил 37 млрд. Во многом девальвация обусловлена отрицательным платежным балансом и дефицитом твердой валюты в России.
- Все это в совокупности – проблемы с госдолгом и девальвация рубля – ставит главу ЦБ Набиуллину перед непростым выбором. Во-первых, считают аналитики Bloomberg, Набиуллина откажется от дальнейшего смягчения ключевой ставки для поддержки восстановления экономики после пандемии. Это означает, что мы не увидим ставки ниже 4% годовых. Для держателей вкладов это хорошая новость – ставки по депозитам перестанут падать и, возможно, даже вырастут.
- Во-вторых, ЦБ уже не успеет повысить ключевую ставку, чтобы обеспечить до конца года приток каждую неделю 160-170 млрд руб. в госдолг России. Поэтому ЦБ придется самому профинансировать бюджет денежной эмиссией. По мнению аналитиков, Набиуллина может организовать валютно-процентынй своп для бюджета – печатать рубль, давать их взаймы Минфину и брать в виде залога валюту из Фонда национального благосостояния. По истечению займов рубль будут изыматься из оборота. Также ЦБ может сам выкупить ОФЗ на рынке и записать их на свой баланс. Так поступают ФРС США и ЕЦБ, но ЦБ России от этого пока отказывается.
- Наконец, рубль ЦБ будет спасать продажей 2,4 млрд долларов, которые остались от сделки по продаже Сбербанка. Дополнительные интервенции от Набиуллиной ожидают, если доллар сорвется с катушек и уйдет выше 85 руб. за доллар. ЦБ не может этого допустить, поскольку в этом случае инфляция вырастет выше целевого показателя в 4%, а это грозит крахом всей многолетней стратегии регулятора.
Спасибо, что читаете «Капитал страны»! Получайте первыми самые важные новости в нашем Telegram-канале или Вступайте в группу в «ВКонтакте» или в «Одноклассниках»
*
* — соцсеть Х (бывшая Twitter; заблокирована в РФ)
Написать комментарий
Не забывайте, что наше население предпочитает покупать только импортные товары. Принципиально. На это нужны доллары. Отсюда высокий спрос на доллар. И отсюда такая цена. И отсюда такой платёжный баланс. Каково население, таковы и дела в государстве.
У нас доллар "живет" своей жизнью, а при нем наши банкиры, постоянно гадающие.
центральные банки западных стран никогда заранее не дают информацию о валютных интервенциях с целью поддержания курса своей национальной валюты, и только российский ЦБ заранее выдаёт информацию об объёмах и сроках валютной интервенции, чтобы обеспечить доход валютных спекулянтов.
Что за ерунда? У Наибулиной есть всегда решение: в белых тапочках видела она Россию с её экономикой, главное чтоб Федрезерв не пострадал и не бедствовал. Именно этому её и учили на курсах ликбеза для недоразвитых при Йельском СПТУ.
Перед каким тяжелым выбором? Страдает бедная о государстве все мысли, о народе! Ещё и фотку нашли страдальческую. Нет в государстве людей думающих о стране, каждый норовит урвать и свалить вовремя или до белых тапок над златом чахнут.
Девальвация рубля поставила Набиуллину перед тяжелым выбором: или работать на благо страны или уйти с этой должности
"Во-вторых, ЦБ уже не успеет повысить ключевую ставку, чтобы обеспечить до конца года приток каждую неделю 160-170 млрд руб. в госдолг России". Автор, а с чего это вы решили, что "не успеет"? Ближайшее заседание Совета директоров Банка России намечено на 31 октября 2020 года. Следующее - на 18 декабря. Важно отметить – заседания Совета директоров не всегда происходят только по графику. Они могут быть внеплановыми. В частности, такой случай был зафиксирован в 2014 году. Когда ключевую ставку экстренно повысили сразу на 6,5 п.п.
Такая досада, что Мишустин и Белоусов не знали о базельском соглашении со стороны МВФ, по которому к каждому кредиту России придётся доплачивать 7% страховки. Итого ( 4,25% + 7%) 11,25% сюда добавить моржу наших банков 5% получается не подъёмный кредит для производства 16,25%. Набиуллина, вероятно, забыла сказать членим правительства об этом, отсюда рубль покатился в низ. Требуется пересмотреть положение о базельскому соглашению – убрать 7% и моржу сделать не больше 4% для банков. Полученный кредит в размере 8,25% подстегнёт предпринимателей развивать производство, а всё это укрепит рубль, потому что импорт будет меньше экспорта.
Если Базельское соглашение предписывает 100% резервирование кредитов, то пора его менять или отменять. т.к. в Европе банки не резервируют свои кредиты на 100% и это имеет свое название "частичное резервирование"
когда неудачники у руля,то итог всегда один.
Господи помоги избавиться от этих горе-экспериментаторов. То Павловы то Гайдары, а теперь Набиуллины с Мишустинами. Может хватит этих экспериментов на крови народа. Еще хочеться спросить, а что это Эльвира частенько ездит в МВФ и даже ее там какой то медалькой наградили. Она случаем не называется медаль за развал российской финансовой системы?
а кому нужны дешевые кредиты в мертвой или полумертвой экономике. тут не до жиру, быть бы живу
Очень горько сознавать,что человек руководящий центральным банком России как профессионал намного уступает ивановской ткачихи ( извиняюсь перед труженицами Иванова).
30 лет новой стране-один геморр! нам плохо жилось? разве можно долго жить в постоянном стрессе?
А почему нефть и газ и лес наибулина продаёт за иностранную валюту продавайте за Рубли спрос вырастет на рубль он сразу подешевеет причём сразу наша валюта привратится в резервную автоматически ведь мы в переди планеты всей по продажи своих богатств больше и предложить нечего а в СССР станки продавали и т. Д
вернуть в УК статью "Спекуляция" с конфискацией ..........
Какой тут тяжелый выбор, если экономика страны зависит от цен на нефть и курса доллара. Мыльный пузырь в лице растущего курса и стремительно падающего рубля скоро лопнет и нам всем мало не покажется. Никакие закрома стабфонда не помогут.
Лучше бы ее поставили к стенке.
Спекулянты правят бал... Пока ЦБ не начнет заниматься прямыми своими обязанностями - защита национальной валюты, всё будет плачевно.
Вы всерьез счиаете, что гражданку другой страны волнуют проблемы России?????? ДА начхать она хотела на рубль, тем более, что она такой монеты и в руках никогда не держала.
Ситуация аналогична Украине. В верхах растаскивали миллиарды, из низов соки выдавливали. Не знают где деньги взять. У тех кто растаскивал и воровал. Щимят тех кто помельче, за счет их бюджет не пополнишь. Больших трогать боятся.
Для чего меняли в конституции статью главенство международного права над государственным? Пора уже национализировать ЦБ и послать Набиулину со всеми мвфами подальше.
Насчет средней ставки в 17% - бред, даже физлицам банки сейчас предлагают куда более привлекательные ставки, а для юрлиц средняя ставка 8-9% сейчас. А вот насколько это влияет на реальный сектор - другой вопрос.
В апреле еще сказал с нашими "экономистами" до конца года за доллар "попросят" 150 рублей. Приговаривали, 80... 80 промахнулись. Конечно не "оракул", но чувствую пятой точкой
Просто валютные спекулянты заправляют ЦБ.И никто не контролирует.
Такая она мерзкая особа прям руки тянутся задушить)!!!
РОССИЯ ОТСТАЛАЯ СТРАНА ПОД УПРАВЛЕНИЕМ БАНДИТОВ И ВОРОВ .
Разве не функция ЦБ поддерживать курс национальной валюты? Причем это записано в Конституции. Почему рубль улетает, даже при стабильных ценах на нефть? Может потому что в России с "легкой руки" Набиуллиной созданы самые комфортные условия для валютных спекуляций? Никакой ответственности, никаких дополнительных налогов с коротких сделок. Играй, не хочу, против рубля.
Гнать поганой метлой эту набиулину.люди сидят не на своих местах.некомпетентны.
Враг России во главе Центробанка!
Мдя, написано вроде бы как объемно, ну то есть вроде как можно и нужно прислушаться и ПОВЕРИТЬ... в ангельскую сущность набиуллиной. Автор, так и не вспомнил о том, что курс валют регулируется вовсе не количеством денег в экономике, а легкостью сделать обмен одной валюты на другую. Так вот в России именно по вину Набиуллиной узаконены валютные спекуляции, а учитывая, что России в финансовом плане это ну весьма не большая страна, то "подвинуть" курс нац.валюты особого труда не стоит. Автору также надо вспомнить опыт Геращенко (1997-1998 года), когда именно действия ЦБ не то чтобы помогли России, но дали такой импульс, что Россия и с долгами практически расплатилась, и рост несколько лет превышал 12% в год!!! Именно действия ЦБ, а не правительства, сотворили это чудо. А секрет прост - запуск печатного станка и жесткое пресечение валютных спекуляций. А сей автор же почему-то валютные спекуляции упорно называет "инвестициями" (видимо абсолютно не понимает что инвестиции вкладываются вообще не в гос.бумаги, а непосредственно в производство (предприятия, строительство заводом, и т.д.). И кстати, кто у нас с МВФ дружит плотненько так, кто там базельские стандарты продвигал?! Уж не набиуллина ли?! Автор, откровенно пудрит людям голову.
Когда же появится ответственность за нанесение стране ущерба в особо крупном размере? Да за одни игры на ФОРЕКС все министерство финансов во главе с ней нужно было отправить на каторгу, что бы с кайлом в руках отрабатывали просранные ими миллиарды долларов, так нет - сидят в своих креслах и ЗП им подняли - инфляция же!
Её давно пора гнать ссаными тряпками
думаю, что, как всегда, реальность сильно отличается от любых рассуждений на эту тему. много раз убеждался.
Самое интересно, что нам ВВП талдычит про суверенитет, а мы ОБЯЗАНЫ выполнять указивки МВФ. Песионная реформа тоже по этим указивкам. Во власти лжецы и воры.
Нужно срочно поднимать ключевую ставку и спасать рубль,так было в 2014 году и только это спасло рубль,но этого не делают потому что Набиуллина тупо понижала ставку думая что это приведёт к росту экономики,а привело к обнищанию народа и росту безработицы и теперь признать свою неправоту ох как не хочется.
Правительство такое пушистое... Они банкирам под 4,25 а они народу под 17 и выше. Хорошечно навариваются банкиры! В плановой экономике в каждой отросли были предельно допустимые проценты рентабельности(потолки), а тут без потолков! Какой идиот откажется от дополнительной прибыли то! Правительство говорит "А" про плановую экономику, но не говорит "Б". А виновата Набиуллина? Женщине приказали мужики, она и сделала. Как уже надоело читать и смотреть как мужчины придумывают законы, сами же их нарушают а потом ищут крайних... А кто ж ещё слабое то звено?! Конечно бабы!!!!
Что вы все о пустяках,лучше обсудить отравление Навального или протесты в Белоруссии
То что экономика России в штопоре, это факт! Но есть ли выход из этого штопора? Ели верить автору, то в ближайшей перспективе, если не будет сделано чего-то радикального, а этого сделать уже практически невозможно, из-за просто глупых действий ЦБ и Правительства в целом, то вскоре страну ждет до невероятного скоротечный дефолт. Последствия будут катастрофичны для всего государства! На лицо безграмотные и безответственные действия всех наших макро-финансовых институтов.
При чем тут Набиуллина,бездарная политика путинской ОПГ вот основной фактор падения рубля
Эту Наибулину даже вирус не берёт
Автор продуманный бред написал! Статья заказная!
Тяжелый выбор, это как при новой ситуации делить будем?
Дамочка работает на США. Ей там основные деньги платят. А здесь так себе, только за вредительство.
29.09.2020 : Уважаемая ЭЛЬВИРА ЦБР ! Она Глава регулятора ЦБР и мудро для Минфина России опустила ставку до 4 % - это ОТЛИЧНОЕ предложение для Правительства Михаила МИШУСТИНА выполнит для экономике до конца года займёт 2,5 Трлн . Рублей ЦБР , но Госдуме РОССИИ нужно УМНЫЕ кадры , которые могли отвечали ГОЛОВОЙ все в ГОСДУМЕ за СТРАНУ по Нашему СОГЛАШЕНИЮ не Предписавала России со стороны МВФ БАЗИЛЬСКОЕ соглашения к Нашей КОНСТИТУЦИИ Р.Ф. РУССКОЙ Народной Великой РОССИИ на
Взоржал, когда прочитал о тяжелом выборе Набиулиной. Ей вообще по фигу! Другую бы уже давно под зад мешалкой выперли, но за ней стоим МВФ. Так на кого она работает?
А вот непонятно с какого перепугу делать такие широкие жесты, как то прощать миллиардные долги разным странам. Чего они нам такого хорошего обещали? Может тогда в казне то и появилась бы лишняя копеечка. И не такая плачевная картина нарисовалась. А бабку эту давно пора в запас отправить как плохого игрока. Вообще не надо подпускать таких близко к кормушке.
Гнать ее в шею!!
Думаем, что просто так ничего не делается и это результат спланированных действий.А по большому, то срочно нужно парочку крайних расстрелять , а кого и посадить с полной конфискацией.
Однако быстро выяснилось, что эта ставка не гарантирует дешевых денег в экономике – банки должны по базельскому соглашению, которое предписано России со стороны МВФ, закладывать резервы под обеспечение каждого кредита – это добавляет в среднем 7% к ставке, а также банки закладывают 5% своей прибыли. А этот бред не НОДовцы случайно печатали?
Это очень хорошо, что всё , так плохо! Ничего не производящий "СКАЛЕНОВСТАН" , не может жить хорошо.Чем раньше это лошадь сдохнет, тем быстрее народ прозреет, как после долгой пьянки, и осознает наконец ,куда его вели 20 лет.
"обесценение на 1 рубль к доллару дает 120-140 млрд руб. дополнительных доходов от экспорта в бюджет". А в чём выгода то, ведь вместо полноценных рублей в бюджет страны приходит большее количество обесцененных фантиков. Для жонглирования цифрами в бюджете страны это красиво, а для жизни народа ничего хорошего нет, так как это всё тащит за собой стремительное повышение цен на товары и услуги внутри страны.
нельзя огромную страну доверять одной какой то бабешке, это большая глупость
Думаю, в ЦБ, в правительстве, в других ведомствах работают не профессионалы, а люди, набранные по размеру своей преданности к руководителю, лизоблюдства и демагогии. Это бывшие троечники, идущие "по головам". В связи с отсутствием мозгов, они пытаются перенять мировой опыт, но даже этого не могут.
Да чихать они на народ хотели. Нет там тяжелого выбора. Потому и валится все дальше и дальше. Им зарплаты хватит при любом раскладе, а быдло потерпит.
Всем рулит МВФ... Набиулина служит ему. Бабло , наши воротилы, вывозят за границу., а сами заседают в Москве и решают судьбу России. Деньги, дети, особняки у них ,все в Англии или Америке (к примеру), Это мощный рычаг, который используется для давления на наших избранников теми силами, которым мы, якобы, должны противостоять. Наша экономика давно сдохла! Предприятия развалены, колхозы тоже,..... Последние десятилетия идет целенаправленное уничтожение экономики России. Страну просто грабят и вывозят за рубеж бабло
Как то неправильно,когда пару сотен человек из 140 миллионов населения зарабатывают больше чем все население!Экономика практически не работает!Процветает хищения и воровство.Лицемерие и обман!
Конституцию поменяли, обнулились, а как ниже сказали колониальный тип остался, это говорит о том, что Путин пляшет под дудку
Пол года назад нам обещали 10 лет кубышковой стабильности помимо стабильности в общем и целом , сегодня Хазин говорит об девальвации рубля и потерю сбережений россиян - так сказать финансовый диссонанс и вырисовывается метафора ослика ведомого на веточке с привязанной морковкой
Потому что Россия колония и ей диктует МВФ
Читаю мантры, чтоб Ваш месячный доход не превышал прожиточного минимума. Михал Николаич 89037246579
я думаю что надо гнать взашей всю либерасню
Из всего этого словоблудия я понял только одно: - Золотовалютного резерва в России нет совсем, а власть нагло врёт, что в России почти 600 миллиардов баксов в резерве!
Банки Европы и США тоже к базовой ставке закладывает 7 и 5 процентов? Почему у них проценты по кредитам гораздо ниже наших 17%?
Набиулина не будет проводить валютной процентный своп по причине несамостоятельности России , по причине неизоляционности России , по той причине, что Россия -это кусок, от которого финансовые стервятники рвали/рвут/будут рвать жирные куски.