«Путь в никуда» или удар по реальному сектору? ЦБ против льготных кредитов

Как сообщает «Царьград» со ссылкой на выступление главы Банка России Эльвиры Набиуллиной в Государственной Думе, она заявила, что «кредитование по низкой ставке низкорентабельных и даже убыточных компаний — путь в никуда». По её мнению, такие меры поддерживают «неэффективные» предприятия и искажают рыночную конкуренцию. Однако, как отмечает руководитель отдела внешних коммуникаций Института «Царьград» Никита Комаров, позиция ЦБ демонстрирует отрыв от экономической реальности: убытки компаний вызваны не неэффективностью, а резким падением спроса и рекордно высокими процентными ставками.

По данным за первое полугодие 2025 года, сальдированная прибыль нефинансового сектора сократилась на 8,4% в номинальном и на 16,3% в реальном выражении. Отдельные отрасли, такие как грузовое машиностроение, столкнулись с обвалом рынка — спрос упал на 50%. КАМАЗ, крупнейший автомобильный концерн страны, за шесть месяцев понёс убыток в 30,9 млрд рублей при падении выручки на 18% и удвоении финансовых расходов. При этом предприятия в предыдущие годы активно инвестировали в импортозамещение и модернизацию, опираясь на государственную поддержку и прогнозы устойчивого роста.

Эксперт подчёркивает, что жёсткая денежно-кредитная политика ЦБ, направленная на борьбу с «перегревом» экономики, фактически лишила бизнес доступа к финансированию. В результате выгоднее хранить средства на депозитах под высокие ставки, чем вкладывать в производство. Такая логика, по мнению Комарова, подрывает доверие к долгосрочным инвестициям и трансформирует предпринимателей в рантье. Вопреки заявленной цели стабилизации, политика регулятора, по оценке источника, усугубляет кризис в реальном секторе и ставит под угрозу достижения, полученные в условиях санкционного давления.

Спасибо, что читаете «Капитал страны»! Получайте первыми самые важные новости в нашем Telegram-канале или вступайте в группу в «ВКонтакте» или в «Одноклассниках»