Влияние геополитической эскалации на Ближнем Востоке на рынок криптоактивов

Базовая реакция финансовых рынков в таких ситуациях хорошо известна – инвесторы начинают закладывать в цены риск перебоев в поставках сырья, прежде всего нефти, а значит и риск ускорения инфляции, роста глобальной волатильности и ужесточения финансовых условий. Reuters отдельно подчёркивает, что угроза перебоев в Ормузском проливе уже сама по себе повышает вероятность скачка нефтяных котировок, а опрошенные агентством аналитики допускают движение нефти в трёхзначную зону при развитии конфликта (Ист.: Reuters. Market analysts react to US-Israel strikes on Iran. 01.03.2026). В связи с этим следует ожидать повышения стоимости нефти и, как следствие, дополнительного спроса на доллары США. Это обусловлено тем, что практически все международные сделки, связанные с нефтью, а также международные расчеты осуществляются в долларах США, что увеличивает глобальный спрос на эту валюту.

На этом фоне особенно интересен вопрос о статусе биткоина. Долгое время биткоин пытались встроить в нарратив «цифрового золота», то есть актива, который должен выигрывать от недоверия к отдельным правительствам, а также в случаях военных конфликтов и высоких инфляционных рисков. Краткосрочная рыночная реакция на текущий эпизод на Ближнем Востоке показывает более сложную картину. Согласно данным медиа-платформы Decrypt, специализирующейся на Web3-индустрии, рынок криптоактивов пережил около $490 млн. ликвидаций за 24 часа, в основном по длинным позициям в BTC, а по данным Reuters от 28.02.2026, биткоин в день начала конфликта снижался примерно на 2%.

Однако, проанализировав исторические реакции цены биткоина в долгосрочной перспективе на рисунке 1, можно сделать иные выводы. Хотя в день события биткоин в среднем снижался на 2,85%, данную реакцию нельзя охарактеризовать как критическую, даже при её очевидной чувствительности к геополитическому шоку. В половине наблюдений снижение нивелировалось уже к закрытию дня:

1. 13 июня 2025 г. цена закрытия составила 106 тыс. долл. при уровне открытия 105,5 тыс. долл., аналогичная динамика наблюдалась 28 февраля 2026 г., когда цена закрытия находилась вблизи 67 тыс. долл. при открытии около 66 тыс. долл.,
2. 13 апреля 2024 года восстановление биткоина произошло уже на следующий торговый день, но для полного возвращения к исходным уровням потребовалось две недели,
3. 11 января 2024 г. возврат к исходным уровням занял 29 дней. Примечательно и то, что в двух из трёх завершившихся эпизодов после прохождения острой фазы стресса биткоин впоследствии обновлял исторические максимумы. Однако подобная траектория не делает его эквивалентом золота как классического защитного инструмента. В отличие от традиционных активов «safe haven», биткоин в условиях обострения напряжённости демонстрирует преимущественно высоковолатильное и спекулятивное поведение. Соответственно, его корректнее интерпретировать как рискованный актив, который может обладать отдельными защитными свойствами лишь на более длительном инвестиционном горизонте.

Рис. 1. График цены BTC/USD с начала 2024 года (серая область — геополитические события на Ближнем Востоке)

Автор: доктор экономических наук, профессор Кафедры мировой экономики и мировых финансов Финансового университета при Правительстве Российской Федерации Кашбразиев Ринас Васимович