Ормузский пролив: как ключевой маршрут мировой нефти формирует цену риска

Будучи одним из крупнейших энергетических узлов мира, Ормузский пролив обеспечивает транспортировку значительных объёмов нефти и сжиженного природного газа, а любые военные инциденты или санкционные меры почти мгновенно вызывают ценовую волатильность и рост транзакционных издержек на рынке.

По данным Управления энергетической информации США (EIA) и Международного энергетического агентства (IEA) через пролив Ормуз проходит около 20 млн баррелей нефти в сутки, что составляет порядка 20-30% мировой морской торговли нефтью. Для экспортеров Персидского залива это фактически единственный выход к мировым рынкам, прежде всего в Азию, тогда как для импортеров он остается ключевым фактором ценовой стабильности на энергорынках.

Начиная с конца 1970-х годов Ормузский пролив регулярно выступает зоной повышенной военной активности, что закрепило за ним репутацию фактора, формирующего устойчивую «геополитическую премию» в нефтяном ценообразовании: любые сигналы о возможных перебоях в судоходстве быстро отражаются на фьючерсных рынках и страховых платежах.

Текущая фаза кризиса, связанная с военными действиями в регионе и опасениями за свободу судоходства, вписывается в эту логику: рынки реагируют не столько на фактическое сокращение поставок, сколько на вероятность того, что ключевой маршрут может быть временно ограничен.

Согласно аналитическим обзорам J.P. Morgan, полного закрытия пролива до сих пор не происходило. Многие участники рынка нефти сомневаются, что Иран пойдёт на полную блокаду судоходства, поскольку это перекроет и его собственный экспорт.

Усиление военной напряженности вокруг пролива уже в начале февраля 2026г. сопровождалось ростом цен на нефть марки Brent до многомесячных максимумов около $71 за баррель (по данным Bloomberg) на ожиданиях возможных перебоев транзита. В дальнейшем ценовая динамика определяется балансом между рисками эскалации и сигналами о готовности сторон к переговорам: сообщения о перспективах дипломатии приводят к частичному снятию «геополитической премии».

В результате Ормузский пролив превращается из географического узла в мировой индикатор риска, уязвимость которого закладывается в цену каждого барреля нефти.

Автор: канд. экон. наук, преподаватель кафедры мировой экономики и мировых финансов Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, Тамара Теймуразовна Адамия