Блокировка Ормузского пролива представляет собой реализацию риска «узкого горлышка».
Через данный маршрут проходит около 30% мирового морского экспорта нефти и 20% сжиженного природного газа (СПГ). Остановка движения судов де-факто означает выключение из глобальной системы распределения крупнейших поставщиков (Саудовская Аравия, Катар, ОАЭ, Кувейт, Ирак).
Наблюдаемый рост цен на газ на хабе TTF (+50%) и нефти Brent (+13%) демонстрирует различную природу рынков.
Более фрагментирован и чувствителен к физическим перебоям рынок газа. Выход Катара из игры через механизм форс-мажора создает мгновенный дефицит, который невозможно быстро восполнить из-за ограниченности мощностей по регазификации и сжижению в других регионах.
Проявил относительную устойчивость рынок нефти за счет наличия коммерческих и стратегических запасов у крупнейших импортеров (Китай, Индия, страны ОЭСР), что временно стабилизирует физический дефицит.
Снижение предложения со стороны ближневосточных игроков приводит к: снижению дисконта между эталонными сортами (Brent) и российским сортом Urals. В условиях дефицита покупатели готовы платить премию за надежность и доступность ресурса.
Экстремальные рыночные условия вынуждают регуляторов (в частности, ЕС) приоритизировать энергетическую безопасность над санкционной политикой, что может легитимизировать поставки с таких проектов, как «Арктик СПГ-2».
Безусловно, в моменте Россия получает сверхдоходы за счет роста цен и сокращения дисконтов. Однако глобальная рецессия, которую неизбежно спровоцирует нефть по $100+ и дорогой газ, приведет к резкому падению спроса в долгосрочной перспективе, что ударит по всем экспортерам.
Можно предположить, если эскалация заставит Европу вернуться к российскому газу, это будет означать крах стратегии REPowerEU. Это подчеркивает, что в энергетике физическая география часто оказывается сильнее политической воли.
Накопление запасов Китаем (на 100–120 дней импорта) подтверждает его статус наиболее подготовленного игрока. КНР не только защитила свою экономику, но и получила рычаг давления на рынок, имея возможность проводить интервенции из своих резервов.
Таким образом, Ближний Восток теряет статус «гаранта стабильности», что неизбежно приведет к ускорению энергоперехода на Западе и ещё большему развороту энергетических потоков на Восток, где Россия и страны ОПЕК+ вне зоны конфликта будут играть доминирующую роль.
Автор: канд. экон. наук, доцент кафедры мировой экономики и мировых финансов Финансового университета при Правительстве РФ Наталья Ивановна Човган
Спасибо, что читаете «Капитал страны»! Получайте первыми самые важные новости в нашем Telegram-канале или Вступайте в группу в «ВКонтакте» или в «Одноклассниках»
*
Написать комментарий