Цена на золото в марте 2026 г. балансирует на грани: пробой треугольника вверх — к рекордным 5500+ долл., вниз — к 4963 долл. Ключ — «нон-фарм» 6 марта. Трамп подогревает волатильность!
Когда сегодня говорят о цене на золото, то чаще всего ее рост связывают с именем Дональда Трампа и его непостоянством при принятии политических решений. Действительно, за первый год работы новоиспеченного президента цена на золото выросла с 2546 долл. за тройскую унцию 14.11.2024 г. и достигла исторического максимума в 5627 долл. 29.01.2026 г. Investing.com. URL: investing.com/charts/futures-charts (дата обращения: 23.02.2026) Это означает, что с момента выборов в Америке золото выросло в цене в 2,2 раза, т.е. вложив в золото один доллар на минимуме середины ноября 2024 г., инвестор к концу ралли на рынке золота в конце первого месяца текущего года мог получить доход в 220%, делая этот актив одним из самых результативных на мировом финансовом рынке (рис. 1).
Шокирующие апрельские пошлины Трампа, действительно, создали эффект падения курса доллара и роста цены золота, но при этом последняя оставалась преимущественно в боковом тренде с начала апреля по середину августа 2025 г. и болталась в своеобразном ценовом коридоре, назовем его «коридором летнего ценостояния», достигая на низах 3231 долл., а на «хайях» 3508 долл. Заработать в таких условиях на рынке золота было трудно Investing.com. URL: investing.com/charts/futures-charts (дата обращения: 23.02.2026).
Рост волатильности цены золота возобновился в августе 2025 г., когда закончился срок моратория на ряд импортных тарифов Трампа, и ралли на рынке золота продолжилось. Так, за два месяца с 20.08.2025 по 20.10.2025 золото выросло с 3351 до 4396 долл. К концу октября золото корректируется до 3896 долл., образуя новую импульсную точку 28.10.2025 г., от которой мы будем исходить для прогнозирования на март динамики цены на золото Investing.com. URL: investing.com/charts/futures-charts (дата обращения: 23.02.2026). Несмотря на то что основные торговые конфликты к концу октября 2025 г. были исчерпаны, поскольку были заключены выгодные для США договоры с ЕС, КНР, Японией, странами АСЕАН, психологический канал давления на независимую ФРС продолжал давить на доллар в сторону падения, и золото росло. Оно росло в цене еще и вследствие некой истерики инвесторов, которые боялись упустить возможность вступить в ралли и заработать в последний миг. Они очень поздно вышли на рынок, но подлили масла в огонь и без того перегретого рынка, так что сформировался пузырь, который лопнул 29.01.2026 г.
Рынок золота характеризовался высоким уровнем «перекупленности» практически с самого начала 2025 г. Ситуаций «перепроданности» практически в этот период не было. На дневном графике видны моменты экстремальной «перкупленности» в феврале-марте, сентябре-октябре, последние недели декабря 2025 г. и в январе 2026 г. С начала февраля 2026 г. индекс относительной силы рынка золота пребывает в нейтральном положении на дневном графике в пределах 51,3‒60,3%. Также на дневном графике видна ярко выраженная образующуюся фигура «треугольник», демонстрирующий ситуацию неопределенности на рынке золота. Теоретически после такой фигуры цена на золото может либо провалиться глубже, либо выстрелить выше и поставить новый рекорд. Выстраивая линии Фибоначчи от последней импульсной точки, видим, что текущая цена на золото находится между линией 4963 долл. снизу и линией 5218 долл. сверху и упирается в верхнюю границу нашего треугольника. В этих границах цена на золото находилась практически весь февраль. Если она пробьет верхнюю границу треугольника и верхнюю линию Фибоначчи, тогда следующей целью по мировой цене на золото будет предыдущий максимум с потенциальным выходом на более высокую линию Фибоначчи. Одновременно с этим изменится импульсная точка. Ей станет цена, установившаяся 02.02.2026 г. (4438 долл.) Investing.com. URL: investing.com/charts/futures-charts (дата обращения: 23.02.2026). Из нее мы будем исходить для коррекции текущего прогноза, начиная со второй недели марта. На первой неделе ожидается ряд событий, прежде всего «нон-фарм», которые могут повлиять на цену золота, и которые либо заставят ее вернуться к нижней границе текущего коридора Фибоначчи, либо пробить верхнюю его границу.
Вероятно, рынок золота находится в выжидательной позиции, и цена может измениться, как только будут опубликованы новые данные по безработице в США, которые выходят в свет каждую первую пятницу нового месяца. Так называемый «нон-фарм» отражает количество созданных рабочих мест во всех отраслях экономики США, кроме сельского хозяйства. Если число рабочих мест в феврале 2026 г. будет создано меньше ожидаемого показателя, о чем станет известно 06.03.2026 г., цена на золото вырастет, а доллар упадет, в обратной ситуации динамика будет зеркальной. Предыдущий показатель по январю составлял 130 тыс. Что касается прогноза по цене на золото, то следует особо отметить, что, по крайней мере, на дневном графике по индикатору MACD мы не видим образования дивергенции. Вместе с тем нет и эффекта конвергенции на стадии коррекции. Это может означать, что рынок золота сейчас может находиться на стадии собственно коррекции, нежели схлопывания раздувшегося пузыря. Получается, в конце января инвесторы решили закрыть позиции по золоту и реализовать прибыль, накапливая ликвидные средства для инвестиций либо в золото на стадии коррекции, либо в другие классы активов, а, может быть, и для того, чтобы закрыть убыточные позиции по акциям технокомпаний, курсы которых, как и золота, также обвалились в конце первого месяца текущего года. Тогда инвесторам следует сейчас в преддверии марта покупать золото в ожидании роста цены.
Вместе с тем настораживает свеча текущей цены золота от 23.02.2026 г. На графике видим, что она ушла в сильный отрыв вверх от предыдущей бычьей свечи, образовавшейся в пятницу 20.02.2026 г. Также обращает внимание маленькое тело этой свечи. Согласно методике анализа японских свечей, уменьшение тела свечи означает, прежде всего, снижение волатильности. Во-вторых, свеча «додзи» может демонстрировать слабость рынка, когда у быков нет достаточных сил, чтобы возобновить ралли, так что медвежья свеча от 24.02.2026 г. – достаточно закономерное последствие, и медведи вполне могут удерживать рынок в текущих границах линий Фибоначчи вплоть до последних дней короткого месяца февраля и первых дней марта, до пятничного «нон-фарм». В этой ситуации, при прочих равных условиях, т.е. если одновременно с этим не произойдет других непредвиденных обстоятельств, и если поведение Трампа будет относительно уравновешенным и предсказуемым, только неблагоприятные цифры по занятости в США могут спровоцировать дальнейший рост цены на золото. В случае же благоприятной статистики труда доллар укрепится, и цена на золото либо пробьет нижнюю границу текущего коридора Фибоначчи, либо будет колебаться в боковом тренде в рамках того же коридора, и, соответственно, до публикации других статданных или других важных геополитических событий. Так или иначе, желающим заработать на моменте публикации «нон-фарм» 06.03.2026 г. и на заработанные деньги отпраздновать Международный женский день рекомендуется использовать замковую стратегию.
Автор: доктор экономических наук, профессор кафедры мировой экономики и мировых финансов Факультета международных экономических отношений Финансового университета при Правительстве Российской Федерации Михаил Вячеславович Жариков
Спасибо, что читаете «Капитал страны»! Получайте первыми самые важные новости в нашем Telegram-канале или Вступайте в группу в «ВКонтакте» или в «Одноклассниках»
*
Написать комментарий