Международные резервы России достигли исторического максимума — 833,6 млрд долларов.

По состоянию на 1 февраля 2026 года международные резервы Российской Федерации достигли абсолютного исторического максимума — $833,572 млрд (по данным Банка России).

За январь объём резервов увеличился на $78,719 млрд, или на 10,43% — это рекордный месячный прирост в денежном выражении за последние годы. Золото обеспечило половину резервов.

Основной драйвер роста — положительная переоценка активов, прежде всего монетарного золота. На 1 февраля 2026 года доля золота в резервах ЦБ РФ достигла 48% ($402,7 млрд) против 43% ($326,5 млрд) на начало года и лишь 31% ($206,5 млрд) годом ранее. В натуральном выражении объём золота составил 74,5 млн тройских унций (около 2,32 тыс. тонн).

Спотовая цена золота в конце января достигла исторического максимума — в $5595 за унцию, хотя к середине февраля скорректировалась до $4982. Этот взлет обеспечил резервам России прирост в $76,2 млрд за месяц только за счёт переоценки драгоценных металлов.

Рост резервов выглядит тем более впечатляющим, что с 2022 года около $300 млрд российских активов заморожены в западных юрисдикциях. Несмотря на это, за год с 1 февраля 2025 года резервы увеличились на $212,8 млрд — с $620,8 млрд до текущих $833,6 млрд.

Рис. 1. Динамика международных резервов Российской Федерации в 2026 году, млрд $.

Рекордные международные резервы формируются на фоне снижения нефтегазовых доходов бюджета РФ — в январе 2026 года они упали на 50,2% г/г. Это создаёт парадоксальную ситуацию: бюджет испытывает дефицит в 1,7 трлн руб., тогда как ЦБ РФ наращивает золотовалютные резервы. По мнению аналитиков и экспертов, высокий уровень резервов обеспечивает прочный фундамент для курса рубля и платёжного баланса страны в современной ситуации. Однако волатильность цен на золото означает, что стоимостная оценка резервов может существенно колебаться в зависимости от конъюнктуры мировых рынков.

Автор: доктор экономических наук, профессор кафедры мировой экономики и мировых финансов Финансового университета при Правительстве Российской Федерации Бунич Галина Алексеевна.