Как российские банки оказались заложниками кризиса на Украине

Стратегия банков после кризиса 2008 года

Одной из основных причин российского финансового кризиса 2008 года стала невозможность рефинансирования внешнего долга в рамках глобального кризиса. К росту внешних заимствований в значительной мере привела политика банков по форсированному наращиванию розничных кредитов. Однако уроки кризиса не оказали существенного влияния на формирование послекризисной стратегии российских банков.

Согласно исследованию, проведенному в 2011 году аналитической лабораторией «Веди», по результатам опроса руководителей крупнейших российских банков, почти половина респондентов (47%) планировали, что доходы банков будут формироваться именно за счет процентной (а не комиссионной) составляющей. То есть за счет дальнейшей экспансии на рынке кредитов, а не за счет развития прочих банковских продуктов. Наиболее перспективными сегментами большинство респондентов назвали кредитование среднего и малого бизнеса (45%) и населения (33%). При этом большинство банков (88%) признавали, что предприятия берут кредиты не для инвестиций или модернизации, а для финансирования оборотных средств и рефинансирования старых долгов. 87% респондентов отметили, что качество кредитного портфеля снижается из-за ухудшения финансового состояния заемщиков. Большинство банков (42%) считали, что критическим для устойчивости банка является уровень задолженности по кредитам физических лиц в 60%, а 31% банков – в 80% и более.

Порог в 60% банковская система (без Сбербанка) преодолела уже летом 2011 года. «Темпы розничного кредитования в середине 2012 года составили почти 42%. Доля розничных кредитов в совокупном кредитном портфеле коммерческих банков к концу 2012 года превышала 21%. У отдельных банков удельный вес потребительских кредитов достигал 70% от активов банка», – отмечается в аналитическом материале департамента стратегического анализа и разработок ВЭБ.

Наряду с этим на протяжении последних лет снижаются темпы роста депозитов населения, а именно за счет них, по мнению 69% респондентов, опрошенных аналитиками компании «Веди», предполагалось формирование долгосрочных ресурсов банков в текущем десятилетии. Таким образом, вновь возникает потребность в росте внешних заимствований. Однако доступны они лишь для ограниченного круга крупнейших банков – и лишь при условии стабильности на глобальных рынках, позитивных макропоказателях России и высоких кредитных рейтингах банковского сектора. В 2011 году на внешние заимствования рассчитывали только 21% опрошенных банков.

Кредиты растут быстрее депозитов

Задолженность населения перед банками растет быстрее, чем заработная плата. Если в начале 2011 года средний долг по кредиту работающего человека составлял 21% от его годового дохода, то к весне 2014 года, этот показатель почти достиг 40%. При этом должниками банков к середине 2013 года являлись уже 34 млн человек – 45% экономически активного населения страны. Средний уровень необеспеченной задолженности на одного заемщика стремительно повышается. В конце 2009 года он составлял 13,8% среднегодовой зарплаты, в конце 2011 года – 18,9%, в конце 2013 года – 24%. Значительная доля необеспеченных потребительских кредитов приходится на заемщиков с невысоким уровнем доходов.

Хотя пик кредитования 2012 года уже пройден, и темпы существенно замедлились, они по-прежнему остаются довольно высокими. Агентство S&P сообщает о почти 19% в 2013 году и прогнозирует 13-17% в 2014–2015 годах, при этом доля необеспеченных потребительских кредитов в 2013 году, по оценкам агентства, составляла 38%, к 2015 году прогнозируется ее снижение до 15–20% в год.

На фоне роста просроченных кредитов наблюдается и резкое снижение роста депозитов, в первом квартале 2014 года был отмечен даже отток: разница между объемом выданных кредитов и объемом открытых банковских вкладов составила 393,5 млрд руб. Все это ведет к возникновению дефицита ликвидности банков, и проблема эта становится еще острее с ухудшением международной обстановки и введением различных антироссийских санкций.

Украинский кризис

Последствия украинского кризиса привели к серьезному ухудшению в российском банковском секторе. Из-за геополитической нестабильности российские банки в массовом порядке начали изымать свои средства из зарубежных банков. В марте 2014 года российские средства в иностранных банках сократились на 813,8 млрд руб. (по мартовскому курсу – на 22,5 млрд долларов). Это своего рода рекорд за всю историю существования российской банковской системы. Предыдущее крупное сокращение «российских вкладов» в ходе банковского микрокризиса в сентябре 2013 года было в 2,5 раза меньше – в Россию тогда вернулось 387,6 млрд руб. Эксперты полагают, что массовый перевод средств в Россию вызван опасениями кредитных организаций по поводу возможных санкций и блокировки корсчетов российских игроков, открытых в западных банках. Впрочем, на доходах российских банков это вряд ли отразится отрицательно. «Выведенные средства, скорее всего, в основной своей массе были направлены на депозиты в Банке России, а также на внутренний межбанковский рынок», – полагает замдиректора по банковским рейтингам «Эксперт РА» Михаил Доронкин. А по депозитам в ЦБ можно заработать больше, чем на корсчетах в иностранных банках, поскольку доходность корсчетов в банках ЕС и США обычно крайне низка, отмечает эксперт. «Однако подобная «ротация» вложений, во-первых, может усложнить обслуживание крупнейших компаний, осуществляющих экспортно-импортные операции, во-вторых, снижает возможности по управлению валютной позицией», – считает Доронкин.

Но, пожалуй, хуже всего для российских банков потеря возможности кредитоваться за рубежом.

«Часть зарубежных банков снизили или закрыли свои лимиты на российских контрагентов. Объем размещения российских корпоративных еврооблигаций резко сократился – менее чем до 2 млрд долларов США в марте – мае по сравнению с 19 млрд долларов США за аналогичный период прошлого года», – говорится в докладе главы ЦБ, размещенном на сайте регулятора. Это заметно снизило «объемы доходов российских банков, ранее они зарабатывали приличные деньги только за счет того, что кредитовались по минимальным ставкам в Европе, после чего выдавали российским клиентам кредиты под большие проценты», – поясняет независимый финансовый аналитик Григорий Вахитов. Сегодня российские банки вынуждены брать кредиты в Центробанке, где процентные ставки в 2-3 раза выше зарубежных. По данным, приведенным Эльвирой Набиуллиной, доля кредитов ЦБ в пассивах банков с 1 марта по 1 мая увеличилась с 6,7% до 8,4%. Крупнейшим заемщиком ЦБ на сегодня является Сбербанк, который должен ЦБ 2,1 трлн руб. (по данным на 1 мая 2014 года). На втором месте ВТБ (729,9 млрд руб.), на третьем – Банк Москвы (319,8 млрд руб.). Общая задолженность всех российский финансовых организаций перед ЦБ к настоящему времени достигла 5 трлн руб., что составляет 9% от всех пассивов банковской системы.

При этом вместо «длинных» (на 5 лет и больше) кредитов от зарубежных партнеров, ЦБ предоставляет лишь «короткие» деньги (обычно на год-два). В итоге резкое увеличение заимствований по высоким ставкам (8,5%) и сокращение депозитов может привести к тому, что небольшие российские банки будут не в силах рассчитаться с кредиторами и вкладчиками.

Заграница все же поможет?

Впрочем, возвращение западных источников заимствования все же возможно, хотя и в гораздо меньших масштабах. В конце апреля 2014 года Татфондбанк разместил на Венской бирже долларовые облигации на 70 млн долларов, с доходностью 11% годовых. Тогда участники сделки признавали, что это разовый эпизод, который не может свидетельствовать о возвращении интереса иностранных инвесторов к российскому рынку долгов.

Однако интерес все же есть. В июне Альфа-Банк разместил евробонды под 5,5% годовых на сумму 350 млн евро. Спрос в четыре раза превысил предложение, правда, сейчас, на фоне украинских событий, доходность по этим бондам снизилась до 4,7%. Облигации в европейской валюте на сумму 1 млрд евро со сроком погашения в ноябре 2019 году разместил Сбербанк, при этом предложение составило 1,5 млрд евро. Сообщается также об аналогичных планах Газпромбанка. Подобные намерения есть и у российских банков второго эшелона. Так, Промсвязьбанк планирует выпустить еврооблигации на 700 млн долларов.

Растет и спрос на еврооблигации российских заемщиков на вторичном рынке. «После затяжных распродаж, связанных с событиями на Украине прошедшей весной, котировки российских евробондов показывают восстановление. Только с середины мая цены выросли в среднем на 3% и продолжают восходящую динамику», – говорит аналитик компании «РУСС-ИНВЕСТ» Семен Немцов.

Действия ЦБ

Проблемы с ликвидностью острее всего испытывают небольшие коммерческие банки. Во-первых, у них, практически нет возможности взять кредит за рубежом, а, во-вторых, из-за массового отзыва лицензий, проведенного в последний год Центробанком, происходит переток банковских вкладов из частных банков в государственные. Доля четырех крупнейших государственных банковских групп составляет сегодня почти 57% всех активов банковской системы, и, по прогнозам S&P, продолжит увеличиваться в ближайшие два года. Все это не способствует равноправной конкуренции и повышает риски для небольших банков.

Политика ЦБ в силу сложившихся обстоятельств носит несколько противоречивый характер. С одной стороны, регулятор увеличивает объемы рефинансирования банков для того, чтобы частично удовлетворить дефицит ликвидности. С другой – сам же и стимулирует этот дефицит, проводя валютные интервенции (т.е. покупая доллары и евро), чтобы поддержать курс рубля. Так, во втором квартале 2014 года в результате валютных интервенций рублевая ликвидность сократилась на 1,1 трлн руб.

Падение курса рубля в начале 2014 года вынудило ЦБ увеличить ключевую процентную ставку с 5,5% до 7,5%. Не исключено и дальнейшее ее повышение для сдерживания темпов инфляции. Ключевая процентная ставка – это ставка по кредитам и депозитам, назначаемая Центробанком на определенный период времени. Повышение ее ведет к удорожанию денег и снижению уровня инфляции, однако при этом повышаются и процентные ставки банков по кредитам и депозитам. Ставки могут повыситься не только по выдаваемым кредитам, но и по тем, которые уже были выданы, если это предусмотрено кредитным соглашением, отмечает аналитик по макроэкономике UFS IC Станислав Савинов. Потенциальный рост ставок по кредитам реальному сектору может привести к еще большему замедлению темпов роста ВВП России. Таким образом, регулятору приходится выбирать между выполнением инфляционного плана и экономическим ростом в условиях непростой внешнеполитической ситуации.

Далее читайте:

Конец жизни в долг. Чем кредиты грозят россиянам?

Как выбрать надежный банк во время «чистки» банковского сектора

Банк России: мегарегулятор с полномочиями, но без ответственности