Дело ЮКОСа как еще одна санкция: пострадает ли суверенный рейтинг России?

Антон Сороко, Аналитик ИХ «ФИНАМ»: Одна из ключевых новостей последнего времени – решение Гаагского суда по делу ЮКОСа в пользу бывших акционеров компании – постановление предписывает Россию выплатить им около 50 млрд долларов (во столько оценили 70% компании + недополученные дивиденды и скидка за риск дефолта заемщика). Конечно, понятно, что данное решение будет обжаловано российской стороной, но вот даст ли это хоть какой-нибудь толк в складывающейся ситуации – большой вопрос. В любом случае, с нашей стороны будет максимальная затяжка времени. В любом случае, это еще один «кирпичик» в общей картине и тревожный сигнал для инвесторов, которых всеми правдами и неправдами выгоняют из нашей страны. Конечно, при оценке кредитного рейтинга страны нельзя не обращать внимания на такие события, но стоит отметить, что нельзя однозначно говорить о том, что решение третейского суда в Гааге непременно должно привести к пересмотру кредитного рейтинга нашей страны. По крайней мере, в репорте Moody's есть мнение, что в краткосрочной перспективе текущая сложная ситуация с санкциями (я здесь решение гаагского суда воспринимаю как их составной элемент) не должна критично сказаться на ликвидности в банковском секторе РФ. Другой вопрос – долгосрочная перспектива, но здесь уже говорить о том, что рейтинг будет пересмотрен из-за одного конкретного факта нельзя – при прогнозировании учитывается большое количество факторов, которые действуют одновременно.

Дмитрий Раннев, генеральный директор финансовой компании GKFX: С нашей точки зрения, данное решение не является достаточным для понижения суверенного рейтинга такого крупного государства, как Россия. Во-первых, оно еще может быть обжаловано. Во-вторых, бывшие акционеры ЮКОСа уже говорили о возможности снижения суммы выплат и готовности к переговорам. Кроме того, на фоне негативного эффекта для экономики от введения санкций со стороны ЕС и США значимость судебного решения по ЮКОСу глубоко вторична для рейтинговых агентств. Снижение рейтингов вполне вероятный сценарий в случае, если деэскалация конфликта на Украине не произойдет в ближайшее время

Возможные экономические последствия от решения суда – это выборочный арест имущества РФ, находящегося за границей, что крайне негативно скажется, к примеру, на культурном обмене с западными странами. Но пока всерьез говорить о подобных сценариях нет смысла.

Анна Бодрова, старший аналитик компании Альпари: На текущий момент нет веских оснований для того, чтобы пересматривать суверенный рейтинг России – Москва от платежей открыто не отказалась, время на погашение есть. Вряд ли рейтинговые агентства тут будут играть на опережение и принимать решения раньше, чем станут известны факты. Другое дело, если политическая подоплека этого дела встанет на авансцену, и Moody's с коллегами именно эту сторону примут за основную.

Однако в том случае, если Россия без веских причин откажется выплачивать судебные санкции, Запад расширит пакеты мер против РФ. Стоит, впрочем, понимать, что ЮКОС никогда не стоил 50 млрд долларов, и если бы не политика, этот процесс вяло продолжался бы еще несколько лет.

Тимур Нигматуллин, аналитик Инвесткафе: На мой взгляд, решение суда вряд ли будет иметь последствия в виде снижения долгосрочного суверенного рейтинга России. Я не жду его ухудшения в краткосрочной перспективе. С одной стороны, на текущий момент международные резервы РФ составляют 478 млрд долларов. Это очень большой объем по всем ключевым методикам расчетов (в 1,5 раза выше денежной базы и в 1,5 раза выше годового объема импорта). Даже снижение на 10% вряд ли существенно повлияет на кредитные рейтинги.

С другой стороны, вряд ли выплаты по решению суда будут сделаны в ближайшее время или даже вообще сделаны. Для того чтобы получить компенсацию от продажи некоторого имущества РФ («Роснефть» является госкомпанией) в других странах необходимо будет пройти не через одну судебную тяжбу, которые могут затянуться на годы.