Капитал Страны
18 ЯНВ, 11:20 МСК
USD (ЦБ)    59,4015
EUR (ЦБ)    63,2864

Экономика США в шаге от рецессии. Почему хозяева печатного станка все равно выиграют

19 Февраля 2016 13929 13 Экономика
Экономика США в шаге от рецессии. Почему хозяева печатного станка все равно выиграют

В последнее время все больше экономистов говорят о возможности новой рецессии в США. И если в прошлом году это были некие смелые «пророки», то в этом году – уже многие. И если кризис 2008 года подкрался «незаметно», то сейчас все пытаются его «высмотреть» уже с 2011 года. Все просто: кризис просто продолжается.

«Падение цен акций возможно, но ничто,
что походило бы на крах, нам не грозит».
И.Фишер, 1929 г., накануне Великой Депрессии.







Американская статистика противоречива: что-то хорошо, что-то не так плохо, но что-то уже в отрицательной области и по наклонной катится вниз. Характерно, что многие важные данные не раскрываются, хотя осведомленные инвесторы картину понимают. Именно этим объясняется новогоднее падение фондовых рынков США и непростая ситуация на них сейчас. Воспользуемся удобным (в т.ч. на русском) сервисом, который содержит основные индикаторы по всем странам мира и многообразными индикаторами, которые ведутся ФРС.

Следующие причины тянут экономику США вниз:

  1. замедление всей мировой экономики, в том числе Китая;
  2. удорожание доллара, что давит на конкурентоспособность экспорта;
  3. удешевление нефти, которое давит на энергетический сектор и сектор сланцевой добычи;
  4. рост процентных ставок в долларах и перспектива их повышения в свете решений ФРС.

Повышение ставок, падение цен на нефть и падение экспорта негативно влияют на прибыльность компаний и их спрос на ресурсы. Это давит на промышленный сектор США и положение дел в нем тяжелое.

1) Промышленное производство

Первый график – годичный разрез показывает тренд вниз и выход в ноябре и декабре в отрицательную область: это почти рецессия.

Если посмотреть на 10 летний график ниже, то мы видим явный рецессионный тренд.

Вследствие замедления мировой экономики и укрепления доллара объем экспорта из США снижается. Цены на экспорт падают из-за глобального торможения.

2) Цены на экспорт

Из графика видно, что снижение цен и обьем экспорта повторяет образ 2008 года, только более сглаженно.

3) Объем экспорта

Цены на импорт, и объем импорта также замедляются.

4) Использование производственных мощностей

В течение 2015 года он упал с 78,66% до 76,5%, что показывает крайне тяжелую картину кризиса перепроизводства. А ведь в США действует активная программа возвращения производств из Китая. Еще более плачевная картина видна на пятидесятилетнем тренде, где вырисовывает «образ» уничтожения экономики США за счет процессов глобализации, использование мощностей упало с 90% до 76,5%. Здесь также рисуется образ 2008 года. Видно, что «отскок» из последнего кризиса был самым непродолжительным.

С экспортом все ясно. Что подкашивает экономику США изнутри?

После сдутия ипотечного пузыря надо было найти новый драйвер, новый пузырь. Этим стала бурно развивающая сланцевая отрасль, которая привлекала новые ресурсы и рождала спрос.

6) Горное производство в Соединенных Штатах сократилось в декабре 2015 года на 11,20% год к году. Рост достигнул рекордно уровня 13,80% в декабре 2014 года. Здесь также рисуется спад, даже более значительный, чем уровень 2008 года (см. ниже).

Налицо новый пузырь. Сдутие обусловлено замедлением мировой экономики, сокращением спроса и перепроизводством нефти, которое вызвано как самими США, так Саудовской Аравией и Россией, которые все вместе наращивают объем добычи. Здесь повторяется ситуация середины 1980 года.

7) Сланцевый крах – сокращение числа буровых вышек.

Падение цен на нефть вызвал полный крах сланцевой отрасли, чей минимальный порог безубыточности составляет около 40 долларов. Согласно данным Baker Hughes U.S. Rig Count на 5.02.2016 число вышек за год сократилось на 673 или 59 % (!!!), сейчас их только 473.

8) Цены на сырую нефть: нефть марки WTI – Кушинг, Оклахома.

Как видно из графика, цены на нефть также повторяют образ падения 2008 года. Падение цены отражает не только перепроизводство, но и сокращение спроса. Основной риск – банкротства в сланцевой отрасли, падение прибылей в энергетическом секторе, усугубляемое ростом процентных ставок, что скажется также на качестве активов банков-кредиторов отрасли, падение спроса на ресурсы со стороны отрасли. По данным Wolfe Research, до 30% нефтегазовых компаний в США могут объявить о банкротстве или реструктуризации к середине 2017 года. Согласно данным Standard & Poor’s, в 2015 году 16 нефтяных компаний объявили дефолт. Акции компаний будут падать. Долг сланцевых компаний достиг 235 млрд долларов к концу 1 квартала 2015 года. Среди кредиторов – Wells Fargo, Bank of America и JPMorgan Chase. Сейчас отрасль испытывает проблемы с финансированием. Банкротства и мультипликативный эффект от падения инвестиций (1 место в нефтегазовой отрасли создают 2,8 в смежных отраслях) могут вызвать опасный эффектом «домино». Согласно оценке Perryman вся нефтегазовая отрасль дает вклад около 1,2 триллиона долларов в ВВП США ежегодно и 9,3 млн постоянных рабочих мест. По оценкам zerohedge с декабря 2007 года сланцевая отрасль создала 1,36 млн рабочих мест, а прочие потеряли 424 тыс. рабочих мест. Около 9,3 млн, или 93% от 10 млн рабочих мест, созданных после рецессии, связанны с энергетикой. Основные проблемы понесут Северная Дакота и Техас.

8) Индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Нью-Йорка.

В некоторых регионах США сокращение производственной активности носит совсем мрачный характер. Индекс Нью-Йоркского региона, который начал падать еще в августе, в январе упал до уровня 2009 г. – минус 19.37% (!). Падают компоненты индекса – новые заказы, занятость, продолжительность рабочей недели.

10 летний график показывает, что ситуация повторяет падение 2008-2009 годов.

Аналогичную картину дает индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии с той разницей, что максимальное падение минус 10,5 в декабре снизилось до минус 3,5 в январе.

9) Товарно-материальные запасы.

Этот показатель также демонстрирует не лучшую картину, хотя полного скатывания здесь пока нет.

Аналогичная ситуация и с оптовыми запасами.

9) Уровень безработицы по формальным показателям вышел на широкое плато. Но это плато признак достижения минимума, а значит потенциального роста.

Официальная безработица в США за январь 2016 года – 4,9%. Но согласно данным Джона Вильямса, основателя консалтингового сайта ShadowStats.com, альтернативная оценка безработицы путем добавления к официальной безработице – индикатор U3 на графике показатель U6 – «частично связанные работники и работающие неполный день по экономическим причинам». Если учитывать это, то общий уровень безработицы в середине 2015 года может быть оценен как 22-23%, что сопоставимо с уровнем Великой Депрессии (24,9-20% в 1933-35 годах).

10) Первичные заявки на пособие по безработице

Здесь более сложная картина. Несмотря на локальный рост в предыдущие месяцы, достигнуто снижение. Но стоит обратить вниманием на тренд.

11) Индекс делового доверия показывает крайне негативный тренд. 10-летний график дает четкую картину «скатывания».

Полностью аналогичную картину дают Индекс деловой активности в сфере услуг PMI и Композитный PMI.

12) Обрабатывающая промышленность. Тренды аналогичны.

13) Стоимость новых заказов для всех отраслей перерабатывающей промышленности, фактически опережающий индикатор. Здесь также виден рецессионный тренд.

14) Новые заказы; Диффузионный Индекс для Нью-Йорка показывает еще более глубокое падение.

15) Падение спроса на очищенные нефтепродукты. Согласно данным аналитиков банка Barclays, тренд указывает на повторение тенденций 2008 года.

16) Валовое накопление основного капитала. Видно, что процесс накопления капитала затормозился.

Перейдем к кредитной сфере. Согласно теории американского экономиста Хаймана Мински, основная предпосылка любой рецессии кредитное сжатие, т.е. когда компании перестают предъявлять спрос на кредиты, а банки в силу переоценки рисков их выдавать. Этот «момент Мински» соответствует кризису перепроизводства, когда намечается стагнация спроса. Повышение ставок создает неблагоприятные условия для обслуживания старых кредитов и снижает спрос на новые.

17) Падение спроса на займы. Согласно данным ФРС о банковских кредитах (Federal Reserve’s Senior Loan Officer Survey), впервые с IV квартала 2012 года снизился спрос на займы со стороны бизнеса как среди мелких предприятий – на 12,7%, так средних и крупных – 11,1%.

18) Потребительский возобновляемый кредит, выдаваемый финансовыми компаниями. Данные показывают сжатие.

19) Чистый процент банков, повышающих спреды ставок по кредитам над стоимостью средств для крупных и средних рыночных фирм. Видно, что спреды по ставкам растут, как в предкризисный тренд.

20) Процентная ставка по кредиту. Дает реакцию рынка по повышение ставки ФРС.

21) Индикатор ОЭСР рецессии в США. Это сводный индикатор фактически показывает, что США «идут» в рецессию.

22) Многие важные индексы США (см. http://ru.tradingeconomics.com/), такие как объем кредитов, розничные продажи, продажи автомобилей, затраты на жилье, разрешение на строительство жилья, индекс цен на недвижимость – пока не дают явных «рецессионных трендов», они колеблются в пределах, которые воспринимаются как случайные. Процессы зарождаются, но пока поддерживается кредитование, спада не будет.

23) Проблемы фондового рынка.

График роста фондового рынка США не содержит никаких секретов – на нем надут новый пузырь: его рост, а также начало сжатия повторяет тренд 2008 года. Dow Jones 30 Industrials

Рынок вырос неадекватно росту экономики, акции переоценены. Его пока «держат», должны выйти инсайдеры. Кто побежит первым, тот выиграет. Повышенная волатильность создает предпосылки для отъема сбережений, что усугубляет предпосылки кризиса. Единственное, чего не хватает для рецессии – биржевого краха или крупного кризиса в другом регионе, а он, увы, уже идет, пока первые шаги – новогоднее падение Китая, США, прочих развивающихся рынков. В зону падения вошла Япония. В Европе огромный риск создают убытки Deutsche Bank, полученные в результате игры на деривативах. В кризис попала Россия, сложная картина в Европе, экономика КНР также может пойти вниз – замедление роста, крах фондового рынка Китая, гигантский отток капитала на фоне замедления экспорта и импорта – первая ласточка. Падение фондового рынка наступает, как реакция на негативные процессы в экономике либо на перегрев рынка, после него все процессы по эффекту домино идут до конца, рецессия становится явной и углубляется.

24) Индикаторы замедления мировой экономики.

Помимо падения сырьевого индекса Bloomberg, замедления мировой торговли, замедления экспорта и импорта ряда крупных стран, есть ряд очень важных сигналов – рост стоимости золота, продажа рядом мировых ЦБ ценных бумаг США, активная покупка золота, возврат золота Германией из хранилищ США, Франции и Англии. Эти данные оперативно отражаются на сайте «Кто в курсе». Доверие к США также не безгранично.

25) Повтор цикла – точен. Если посмотреть на исторические данные, то интервал между стандартными циклами крайне точен – 7-8 лет. Исходя из этого, вероятность новой рецессии в 2016-17 годах не только в США, но и в целом в мире крайне высока.

26) Долларовый цикл, рецессия и банкротство.

Повышение ставок всегда предваряет кризис: так было накануне 1929 года, так было перед 2007 годом. Логика хозяев станка ФРС очень проста – дешевый доллар дают всем, сырье стоит дорого, капитал притекает на развивающиеся рынки, потом ставки повышаются, и отдавать надо дорогой доллар, сырье падает, а капитал бежит на родину и сметает все на своем пути. Затем идут банкротства национальных экономик, добрый МВФ с «шоковыми» реформами и скупка лакомых кусков по всему миру.

В 80-90-х жертвой «долларового цикла» стал СССР, который при падении цен на нефть с 1986 года постепенно стал банкротом. Накануне 90-х Япония также считала, что она скупит США. Но мудрые хозяева ФРС «вежливо» попросили их укрепить иену и новый «претендент на мировое господство», надувший огромные пузыри на рынке недвижимости и акций рухнул, пребывая ныне в стагнации более 20 лет. В кризис 1997-98 годов были обанкрочены некоторые азиатские тигры, а американский капитал скупил многие предприятия Южной Кореи (см. Наоми Кляйн «Доктрина Шока»). Сейчас на роль нового мирового «лидера» претендует Китай. США также «вежливо» просил Китай укрепить юань – и он это делал ранее. В Китае также образовался пузырь на рынке акций и недвижимости: теперь он сдувается. Все это слишком напоминает Японию.

Столкнувшись с катастрофическими для бюджета ценами на нефть – сейчас 30-35 (сверстан – 50 долларов за баррель Brent), Россия готова приватизировать все, а Минфин – резать бюджет и занимать на внешних рынках. Вспомним лихие 90-е. Сейчас второй этап, окончательный. Как пишет Джордж Сорос, Россия может стать банкротом к 2017 году.

Истина очень проста: хозяева мирового печатного станка всегда выигрывают. Сейчас их цель страны БРИКС. У СССР также был свой ФРС – и назвался он ГосБанк СССР, в том числе потому он был Империей №2. Пора об этом вспомнить и обзавестись наконец своим печатным станком, отказавшись от доллара.

Сейчас эпоха дешевого доллара кончилась, ФРС повысил и готов повышать ставки, настала эпоха нового кризиса. Добро пожаловать в новую эпоху перемен!

Александр Одинцов

Написать комментарий

правила комментирования
  1. Не оскорблять участников общения в любой форме. Участники должны соблюдать уважительную форму общения.
  2. Не использовать в комментарии нецензурную брань или эвфемизмы, обсценную лексику и фразеологию, включая завуалированный мат, а также любое их цитирование.
  3. Не публиковать рекламные сообщения и спам; сообщения коммерческого характера; ссылки на сторонние ресурсы в рекламных целях. В ином случае комментарий может быть допущен в редакции без ссылок по тексту либо удален.
  4. Не использовать комментарии как почтовую доску объявлений для сообщений приватного характера, адресованного конкретному участнику.
  5. Не проявлять расовую, национальную и религиозную неприязнь и ненависть, в т.ч. и презрительное проявление неуважения и ненависти к любым национальным языкам, включая русский; запрещается пропагандировать терроризм, экстремизм, фашизм, наркотики и прочие темы, несовместимые с общепринятыми законами, нормами морали и приличия.
  6. Не использовать в комментарии язык, отличный от литературного русского.
  7. Не злоупотреблять использованием СПЛОШНЫХ ЗАГЛАВНЫХ букв (использованием Caps Lock).
Отправить комментарий
19.03.2016 0 1
Уральский горец:

Уважаемый, господин Оксанов! Извините, весь этот бред, про фашизм и рабство, не вижу смысла комментировать и опровергать. Какие к Вам претензии, если даже у нас в стране, либеральные моджахеды, типа Каспарова и иже с ним, еще и не такое выдают. Есть у нас проблемы, мы их решим. И за Урал не переживайте. Главное, господа американцы! Не учите нас жить и не лезьте к нам со своими советами. Вам хорошо живется за чужой счет? Вот, и живите себе. Радуйтесь, что пока Вам не приходится китайцам штиблеты чистить. А мы, уж как нибудь сами разберемся со своими захребетниками. Заберите, лучше обратно, эту свору ваших советников, консультантов и прочих радетелей "бедной", "несчастной" России. А то, у нас, этих опекунов в виде НКО развелось не меряно. Счет, аж на тысячи идет. Русский мужик терпеливый и не злобный, но если доставать будете, мало не покажется. Учите историю России, полезно для просветления в мозгах. Для профилактики болезни Альцгеймера, опять же, полезно. Мы, на Урале, тоже живем своим умом, чего и Вам желаем. С уважением "уральский горец", Екатеринбург.

05.03.2016 0 0
Очевидец:

Нортон, ваши слова - намеренное слабоумие. Какая разница, какие выплаты, если кредитный процент очень низкий, а выбор всего из товаров почти полный с возможностью брать и зарубежом, если дешевле? Захочет и возьмет валютный кредит, в рублях, например. Но зачем?))

02.03.2016 0 2
Аркадий Оксанов:

Нортон: Сейчас в мире неn ничего более ужасного, чем ужасы России. 4000 лет назад lдревневосточный правитель Хаммурапи установил, что минимальная годовая оплата свободного работника должна быть не ниже (в пероводе на сееребро) 500 кг. В нынешних ценах это 900 тысяч рублей. На эту зарплату работник мог купить множество овец, построить дом. На Урале сейчас 120 тысяч рублей в год. Это не рабы - это хуже. Рабов кормили, они имели кров. Сейчас в России концлагерный чекистский капитализм и фашизм. Оплата - как было в концлагерях у Гитлера и у Сталина - только на выживание. У чекистов всё: собственность, капиталы, "свободные предприниматели",сила и власть. Российский фашизм - самый "совершенный" в истории: отвечает всем теоретическим признакам фашизма. Не верите - ищите в рунете статьи " фашизм россия" Кто же , эмгрировав из фашистской Германии, или бежав из сталинского СССР, потом добровольно возващался обратно? Но про то,что у Гитлера лучше,чем в других странах, как и у Сталина лучше, чем вне СССР, писали все наёмные псы этих режимов. Сейчас пишите и Вы, Нортон. Как же вы умудрились столько прожить? Вы бессмертный, что ли? Как Кащей? За "бессмертие" хорошо платят? Наблюдатель, напрмер, с помощью предательства народа России сыт и пьян. "Олег" -тоже. Это никого не удивит: на Руси всегда были предатели, служившие подстилкой власти. Когда они, всё-таки помирали, на их могилы гадили. Это ждёт и Вас. А в США эмигранты живут хорошо. Даже те, кто никогда в США не работал, получают от государства 700-800 долларов в месяц, бесплатно покупают в магазинах любые продукты питания, имеют дешёвое комфортабельное жильё (двухкомнатная квартира на одного), бесплатную медицину и лекарства. И главное: никто не хамит, как в России. Такого за 25 лет могла бы добиться и Россия, если бы не Ельцин , Путин, такие, как Вы, Нортон. Так что же Вас ждёт, когда и на Урале поймут? Оксанов

29.02.2016 1 1
Нортон:

Оксанов, когда в конце месяца у обоих рабочих с Урала и из США остаётся по 10 долларов, то такой остаток не в пользу рабочего США. Какой смысл в зарплате 1 млн долл если все необходимые выплаты составят 1,1млн. Сколько лгунишек зависло в Америке. Какая странная у них привычка говорить только о прелестях Америки и при это молчать об ужасах Америки. Многим стыдно и вернуться и признаться что "американская мечта" оказалась американской удавкой.

29.02.2016 0 5
Аркадий Оксанов :

Наблюдатель: Про суть и Чапаева есть анекдот. Вы тоже - в песок? Вы, Наблюдатель, русофоб, поэтому Россия Вас не интересует: Вы её давно похоронили. Автор статьи - тоже. О его уровне и о порядочности говорит множество ляпов в статье. Для понимания: не надо говорить о возможности экономического кризиса в США, когда в России экономическая катастрофа, каких не было никогда в истории мира, даже после войн. Не надо, зная по опыту, что всё американское отражается в России с намного большими последствиями. Не надо, зная, что на Урале получают в месяц зарплату 140 долларов, а в США, накануне "кризиса" 5000 долларов в месяц. Рабочие! Не надо и потому, что уральцы могут сильно побить сволочь, которая заливает ложью их мозги. ВВП РСФСР в 1990 году был 1500 миллиардов долларов 1990 года; в нынешних долларах это больше 2700 милиардов долларов. Ныне долларовый ВВП России после падения рубля меньше 1200 миллиардов долларов. 25 лет правления "ваших чекистов" привели к жуткой экономической катастрофе России, несмотря на то, что выворочено и продано за границу громадное количество национального богатсива России. Королям рубили голову за меньшие грехи. Но тупой русофоб Наблюдатель доволен. Доволен потому, что он патриот тех, кто враги России. И когда на фонарях будут вешать виновников этой катастрофы, могут повесить и Наблюдателя: его дурь даже в этом журнале точно стОила России многих миллиадов. Я его не пожалею - заслужил. Ну а если кто-то раскопает мои посты - удивятся и моей прозорливости, и моей верности российскому народу. Точно, Наблюдатель, у нас с Вами РАЗНОЕ БУДУЩЕЕ!. Аркадий Оксанов

25.02.2016 0 0
Радион:

Да , страна с богатейшими природными и человечекими ресурсами за столетие технического прогресса усовершенсвующая только одно бюрократическую машину и манеру заглядывать как там у них не замечая как тут у нас ,выдавая зарплаты чиновникам в иностранных валютах и чем выше ранг тем круче валюта от того все страхи а как же будет если они рухнут , может хватит уже иметь свой народ а заиметь совесть если это понятие еще знакомо там на верху,нам рядовым гражданам не нужны ваши доллары и евро мы готовы есть нашу черную икру не надо нам ихней загроничной кабачковой ,цените у уважайте свою опору свой народ и он потдержит вас и защитит если это понадобится не продавайте нас мы этого не заслужили.

25.02.2016 0 0
Степашин:

Аркадий Оксанов, книги пишете?

Показать еще комметарии (6)

Статьи

Недоступный алкоголь. Как государство зарабатывает на здоровье россиян

Недоступный алкоголь. Как государство зарабатывает на здоровье россиян
Экономика

«Приукрашивая картину происходящего»: закончился ли в России экономический кризис?

«Приукрашивая картину происходящего»: закончился ли в России экономический кризис?
Интервью и комментарии 1

Курильщикам здесь не место. Что не так в идеях Минздрава по борьбе с курением?

Курильщикам здесь не место. Что не так в идеях Минздрава по борьбе с курением?
Политика 1

Бензоколонка Запада. Как для России запустили план «анти-Маршалла»

Бензоколонка Запада. Как для России запустили план «анти-Маршалла»
Экономика 18

Узнай, страна

Три новых инвестиционных проекта будут реализованы в Тереньгульском районе Ульяновской области

Три новых инвестиционных проекта будут реализованы в Тереньгульском районе Ульяновской области

Повышение эффективности в бережливых организациях обсудят в Ижевске

Повышение эффективности в бережливых организациях обсудят в Ижевске

Новости компаний

Сергей Катырин: Неналоговые платежи и поборы с МСП продолжают расти, как грибы после дождя

Сергей Катырин: Неналоговые платежи и поборы с МСП продолжают расти, как грибы после дождя

Генпрокуратура поможет реформировать систему госконтроля

Генпрокуратура поможет реформировать систему госконтроля

Разное

Наши
партнеры

«Деловая Россия» — союз предпринимателей нового поколения российского бизнеса
«Терралайф» - рекламное агентство полного цикла
Dawai - Австрия на русском: новости, туризм, недвижимость, объявления, афиша
МЭЛТОР - мастер электронных торгов
Капитал страны
ВКонтакте