Россия потеряла основной источник инвестиций

Метафоры политических решений

На момент написания статьи 30-процентным налогом предлагается обложить только превышающие 100 тысяч евро вклады в крупнейшем банке страны Bank of Cyprus, который заведомо называют банкротом. Если это распространится на другие банки, то из 60 миллиардов евро, содержащихся в кипрских банках, под указанный выше налог попадут 38 миллиардов. В итоге Кипр из популярного офшора превратится в бедную страну с серьезными экономическими проблемами. «Имидж страны потерян навсегда. И возвращение ее как спокойной офшорной юрисдикции уже невозможно», – считает председатель Национальной фондовой ассоциации России Евгений Фенченко.

Эксперт отмечает, что европейские компании не сильно зависели от финансовой юрисдикции на Кипре, поэтому с легкой подачи еврокомиссии была поднята тема отмывания «грязных» денег российскими предпринимателями. Также оказался затронутым «раздутый» банковский сектор островной экономики. По словам экономиста Игоря Варьяша, говоря о соотношении объемов банковского сектора к кипрскому ВВП, в Европе использовали «метафоры политических решений». «Вопрос о вкладе финансовых организаций в ВВП не решен ни практически, ни теоретически, – говорит он. – Споры идут много-много лет».

Тем не менее Председатель Европейской комиссии Жозе Баррозу акцентировал на этом моменте особое внимание, подкрепляя общее политическое решение по Кипру. Не выдерживает критики и точка зрения, в соответствии с которой офшоры это негативное явление в мировой экономике, а удар по Кипру может привести к устранению главной «прачечной» российских капиталов в Европе. Заведующий отделом экономической теории Института мировой экономики и международных отношений РАН Сергей Афонцев, приводит в пример то, как денежные операции по экспорту корпорации Boeing проходят через офшорную зону на Каймановых островах, а английские компании пользуются преимуществами юрисдикций на нормандских островах Гернси и Джерси.

По части эффективной работы с финансами и ухода от чрезмерно высоких налогов для поддержания конкуренции частных компаний офшоры сегодня предлагают незаменимые условия и инструменты. Российские компании также старались получить преференции и повысить свою конкурентоспособность при помощи Кипра. Отдельная история заключается в том, что богатые предприниматели ищут собственную выгоду в офшорах. И это происходит по всему миру. Но принадлежность российским бенефициарам предположительно 28 миллиардов евро из 60 на банковских депозитах в Кипре дала повод политическим спекуляциям и стала оправданием для политиков.

Главный источник инвестиций

По факту же Россия потеряла главный источник прямых иностранных инвестиций. Согласно официальной статистике в докризисном 2007 году из Кипра в российскую экономику было инвестировано около 11 миллиардов долларов (19% от всех иностранных инвестиций), а выведено 14 миллиардов долларов (32% от всех зарубежных инвестиций России). За первые три квартала 2012 года из Кипра в Россию было переведено 4,5 миллиарда долларов (14%), но гораздо больше выведено в Кипр – 16 миллиардов (43%).

Чем же был привлекателен Кипр? Доцент кафедры фондового рынка и рынка инвестиций НИУ ВШЭ Александр Аршавский говорит об английском праве, действующем в отношении финансовых операций. «Многие инструменты инвестиционные у нас просто не могут работать, хотя они очень привлекательные», – говорит Александр Аршавский и приводит в пример кредитный дефолтный своп, а также международные расчетные клиринговые инструменты. По его словам, Кипр был местом для эффективного совершения инвестиционных сделок, гораздо более «раскрученным», чем Лихтенштейн, Люксембург или Нидерланды, потому что между Кипром и Россией существовал договор об отсутствии двойного налогообложение при передвижении капиталов.

Кипр в целом удовлетворял интересам российских инвесторов, которые вкладывали средства через офшорные юрисдикции либо через зарубежные компании, которые подпадают под английское право в вопросах регулирования финансов. «Международные компании не будут заключать сделки по российскому праву. Оно не подходит для движения капитала, – говорит Александр Аршавский. – И если мы говорим о деофшоризации, то это вопросы правового регулирования и охраны собственности. Но в финансах многие вещи регулируются правом».

Куда теперь пойдут средства российских компаний, точно сказать эксперты не берутся. Во многих офшорных зонах в отличие от Кипра нужно подтверждать происхождение капитала. И даже если он получен без серых или коррупционных схем, банки оставляют за собой право отказа в размещении. Вряд ли в России в ближайшее время будет создано должное правовое окружение инвестиционных сделок. Кипр был источником иностранных инвестиций в Россию и российских инвестиций, исходящих из европейской юрисдикции. Теперь премьер-министр Дмитрий Медведев предлагает открыть офшорную зону на Дальнем Востоке. Но эксперты призывают быть аккуратнее с определениями.

Между Дальним Востоком и Евросоюзом

Под «офшором» Дмитрий Медведев имел в виду условия льготного налогообложения для хозяйствующих субъектов, которые реализуют инвестиционные проекты на Дальнем Востоке. Эксперты напоминают, что это похоже на налоговые юрисдикции субъектов Российской Федерации в 1990-е годы, когда компании искали наиболее благоприятные налоговые условия среди регионов без привязки к месту производства, и надеются на закон о государственно-частном партнерстве, который устранит опасения инвесторов и позволит им вкладываться в долгосрочные совместные проекты.

И хотя тема кажется серьезной, вот как описывает предложение Медведева исполнительный вице-президент Российского союза промышленников и предпринимателей  Александр Мурычев: «Медведев на съезде РСПП сказал: "Ну что, будем свои офшоры строить?" Мы все зааплодировали», – удивляется эксперт собственным действиям и поведению коллег. Но опять все упирается в правовую систему. «Пока российское право не будет соответствовать международным стандартам, российские сделки будут совершаться в иностранных офшорах», – говорит Евгений Фенченко о финансовых перспективах Дальнего Востока.

Однако ситуация на Кипре затрагивает не только сугубо внутренние проблемы России. Так, вопрос встал о регулировании финансового сектора в Европейском Союзе. Постепенно возрастает недоверие к европейским банкам, которое выражается в снижении цен на акции и бегстве капитала в очищенные от «токсических» активов банки США. Все это не способствует оздоровлению европейской экономики.

Не исключено, что некоторые страны покинут еврозону и валютный союз начнет разваливаться. Сегодня он держится на воле ФРГ, которая остается, прежде всего, ориентированной на экспорт экономикой и извлекает свою выгоду из сложившегося положения. «Проблему можно решать эмиссионным путем, – говорит Евгений Фенченко. – Еврозона склеена политическими манифестами, а не единой фискальной политикой».

По словам эксперта, единый финансовый центр помог бы избежать проблемы суверенных долгов, а отказ от эмиссии и вовсе погубил Европейский Союз. Сегодня европейские страны вынуждены сокращать госрасходы, урезать госбюджеты, снижать активность частных предпринимателей и поднимать уровень безработицы. В подтверждении экономической политики в 2013 году безработица в целом по Европе должна будет вырасти до 12,5%, а в некоторых странах, таких как Испания, перевалит за 25%. Поэтому перспектива выхода из кризиса Евросоюза при таком экономическом курсе довольно туманна.