Токенизация реальных активов как новый этап развития финансового рынка России

Одним из ключевых сигналов стало утверждение правительством концепции токенизации активов реального сектора. Это можно рассматривать как первое системное признание того, что речь идет не о криптовалютах как таковых, а о переносе прав на реальные активы в цифровую среду (Ист.: Минфин России, Утверждена Концепция токенизации активов реального сектора российской экономики, 11.02.2026).

Параллельно с формированием концептуальной базы начинает складываться и экономический масштаб рынка. Замминистра финансов Иван Чебесков ранее отмечал, что объем рынка цифровых финансовых инструментов может вырасти до 10 трлн рублей к 2030 году (Ист.: Интерфакс, В Минфине РФ допустили, что рынок ЦФА к концу года приблизится к 2 трлн рублей, 18.06.2025).

Одновременно Минфин готовит законопроект о регулировании крипторынка, который, по словам директора департамента финансовой политики Алексея Яковлева, должен быть внесен в Госдуму (Ист.: Интерфакс, ЦБ предложил разрешить банкам и брокерам получать лицензии криптообменников в уведомительном порядке, 05.03.2026). Это важно, поскольку формирует правовой контур для обращения цифровых активов в более широком смысле и снижает барьеры для внедрения более сложных инструментов, включая токенизацию реальных активов.

Важно, что спрос на токенизацию исходит не только от государства. Представители банковского сектора прямо говорят о прикладном интересе. Так, директор Центра инноваций Альфа-банка Денис Додон отмечал наличие устойчивого спроса на токенизацию активов реального сектора, от сырьевых товаров до недвижимости (Ист.: Ведомости, Каковы перспективы токенизации реальных активов в России, 27.02.2026). Так в России складывается комбинация факторов: регуляторное признание, формирующийся правовой контур и интерес со стороны бизнеса. Это указывает на переход от экспериментальных кейсов к прикладному использованию технологии.

При этом происходящие в России процессы во многом соответствуют глобальному тренду. По данным аналитической платформы RWA.xyz, представленным на рисунке 1, объем токенизированных активов демонстрирует устойчивый рост в течение 2025-2026 годов, особенно в сегменте ценных бумаг и денежных инструментов (Ист.: rwa.xyz).

Как видно из динамики, рост ускорился именно в 2025–2026 годах, что указывает на переход рынка из экспериментальной стадии к фазе масштабирования. Дополнительно, по данным Dune Analytics (xStocks), накопленный объем торгов токенизированными акциями уже превысил 25 млрд долларов США (Ист.: Dune).

При этом крупнейшие участники рынка открыто говорят о долгосрочном потенциале. CEO Coinbase Брайан Армстронг называет токенизацию будущим финансовых рынков, а CEO BlackRock Ларри Финк отмечает, что она применима ко всем классам активов. Аналитики Grayscale, в свою очередь, указывают, что текущий объем рынка составляет лишь около 0,01% от глобальных рынков, но может вырасти в сотни раз к 2030 году.

С практической точки зрения токенизация способна изменить саму логику обращения активов. Она упрощает дробление и продажу долей, снижает барьеры входа для инвесторов и создает новые каналы привлечения капитала. Для российской экономики это может означать расширение доступа к инвестициям в реальные активы и появление более гибких финансовых инструментов.

Однако ключевой вопрос сегодня связан не с технологией как таковой, а с институциональными условиями ее применения. Помимо ликвидности и инфраструктуры, рынку необходимы понятная юридическая модель прав на активы, стандарты обращения и участие банков и фондов. На мой взгляд, именно скорость формирования этих условий определит, станет ли токенизация в России новым сегментом финансового рынка или останется набором отдельных пилотных проектов.

Автор: ассистент Кафедры мировой экономики и мировых финансов Финансового университета при Правительстве Российской Федерации Никита Дмитриевич Клеванец