Технологии вытягивают промышленность Китая на фоне слабого спроса

В тоже время Reuters обращает внимание на замедление роста прибыли китайских предприятий. Агентство связывает такую динамику с ростом издержек и сохраняющейся слабостью внутреннего спроса, одновременно отмечая высокие результаты отраслей, связанных с электроникой и искусственным интеллектом.

В этой связи рассмотрим динамику показателей прибыльности китайских предприятий за последние два года. Согласно данным Национального бюро статистики КНР, текущие показатели заметно превосходят результаты прошлого года. По итогам 2025 года прибыль крупных промышленных предприятий Китая выросла лишь на 0,6%, а прибыль обрабатывающей промышленности на 5%. В январе-июле 2026 года прибыль обрабатывающего сектора увеличилась уже на 18,8%, горнодобывающего на 34,9%.

Особенно выделяется производство компьютеров, коммуникационного и другого электронного оборудования, где прибыль выросла более чем в 2 раза. Одновременно прибыль автомобилестроения сократилась на 20,4%, производства неметаллической минеральной продукции на 48,2%, а черной металлургии на 51,2% (Ист.: Национальное бюро статистики КНР). Такая структура динамики прибыли показывает, что улучшение финансовых результатов промышленности распределено между секторами крайне неравномерно, что можно объяснить неравномерным ростом издержек в разных отраслях китайской экономики и слабостью спроса – как потребительского, так и инвестиционного.

Так, инвестиции в обрабатывающую промышленность снизились на 1,7%. В тоже время, более быстрый рост высокотехнологичных отраслей можно связать с увеличением объема инвестиций в цифровую инфраструктуру и искусственный интеллект (ИИ): 1) инвестиции в информационные услуги выросли на 19,2%, 2) вероятно, что быстрый рост цифровой инфраструктуры и ИИ создал спрос на цветные и редкоземельные металлы и этим объясняется увеличение прибыли горнодобывающего сектора на 34,9%.

О неоднородности развития отраслей экономики и проблемах восстановления национальной экономики в целом говорят и представители китайских властей. Премьер Государственного совета КНР Ли Цян 17 августа 2026 г. назвал недостаточный внутренний спрос одной из наиболее заметных текущих проблем экономики и отметил рост трудностей у части предприятий. 21 августа 2026 г. заместитель министра финансов КНР Ляо Мин сообщил о подготовке дополнительных мер по расширению внутреннего спроса и поддержке потребления во второй половине года. Международный валютный фонд в февральском обзоре экономики Китая прогнозировал замедление роста ВВП с 5% в 2025 году до 4,5% в 2026 году и отмечал слабость частного внутреннего спроса, продолжающуюся коррекцию в секторе недвижимости и повышенную зависимость роста от экспорта. (Ист.: Государственный совет КНР, 17.08.2026; Министерство финансов КНР, 21.08.2026; МВФ, 18.02.2026).

Рост промышленной прибыли Китая пока нельзя считать признаком равномерного роста экономики. Наиболее сильная динамика сосредоточена в высокотехнологичных и отдельных сырьевых отраслях, тогда как часть производств, ориентированных на внутренний спрос, остается под давлением. В ближайшей перспективе устойчивость этого роста будет зависеть от восстановления потребления и частных инвестиций. Если внутренний спрос останется слабым, технологические отрасли продолжат поддерживать общие показатели промышленности, однако дисбаланс между секторами сохранится.

Таким образом, высокие технологии поддерживают рост промышленности Китая на фоне слабого спроса и вносят заметный вклад в динамику национальной экономики.

Автор: доктор экономических наук, профессор Кафедры мировой экономики и мировых финансов Финансового университета при Правительстве Российской Федерации Ринас Васимович Кашбразиев.