Перспективы инвестиций. Обзор СМИ

"В настоящий момент на счетах фонда находится 240 млрд. руб., они предназначены на проведение капитального ремонта ветхого фонда и переселение граждан в регионах. Первый транш будет осуществлен в ближайшие дни. Вчера правление госкорпорации одобрило заявку Челябинской области в размере 1 млрд. руб. Всего в этом году, как ранее отмечал замминистра финансов Антон Силуанов, регионы получат из фонда 40 млрд. руб. Оставшиеся средства - 200 млрд. руб. - предлагается инвестировать в государственные ценные бумаги Российской Федерации, субъектов РФ, в облигации других российских эмитентов, в ипотечные бумаги или разместить на депозитах ЦБ РФ, а также вложить в ценные бумаги государств, являющихся членами Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР). При этом оговаривается, что государственные ценные бумаги РФ одного выпуска, входящие в инвестиционный портфель фонда, не должны превышать 35% находящихся в обращении ценных бумаг этого выпуска, а доля ценных бумаг одного эмитента, за исключением государственных ценных бумаг РФ и ОЭСР, может составлять не более 20% от портфеля фонда".

"В самой госкорпорации пока не определились, куда они будут инвестировать средства. "Прежде всего нам предстоит провести конкурс по отбору управляющей компании", - заявил РБК daily начальник управления по связям с общественностью госкорпорации Ростислав Мурзагулов. Но однозначно госкорпорация выберет консервативный портфель, гарантирующий сохранность средств. "Мы не может рисковать доверенными нам средствами", - говорит г-н Мурзагулов. Эксперты не прогнозируют большой доходности на такие вложения. "Государственные облигации дают в среднем 7 - 8, 5% годовых", - отмечает начальник отдела анализа долгового рынка ИК "Велес Капитал" Иван Манаенко. По мнению главного экономиста инвестиционного банка Deutsche UFG Ярослава Лисоволика, государство не будет размещать средства в рисковые инструменты до тех пор, пока ситуация на мировых фондовых площадках не стабилизируется".

"Коммерсантъ" пишет, что Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) назвало дату аукциона по размещению второго выпуска ипотечных облигаций на сумму 10,7 млрд. руб. "Это в три раза превышает объем предыдущего выпуска, ставшего первой полноценной сделкой по рублевой секьюритизации ипотеки. Доходность, которую планирует предложить заемщик, может отпугнуть участников рынка, считают эксперты. АИЖК готово выкупить неразмещенные бумаги, чтобы продать их госкорпорациям на вторичном рынке".

"...АИЖК начало повышать привлекательность нового выпуска еще осенью прошлого года. В октябре 2007 года гендиректор АИЖК Александр Семеняка заявил, что агентство намерено наказывать банки-партнеры за небрежное отношение к выдаче ипотечных кредитов. АИЖК в случае проблем с качеством кредитов потребует от банков их обратного выкупа. По мнению экспертов, эта мера должна была резко сократить объем выкупаемых у партнеров ипотечных кредитов. На 2008 год агентство запланировало приобретение закладных на 64 млрд. руб.".

"Улучшать качество выкупаемых кредитов АИЖК заставил кризис на рынке ипотечных облигаций в США, разразившийся в прошлом году. В сложившейся ситуации инвесторы стали более осторожно относиться к покупке таких бумаг. В АИЖК рассчитывали, что принятые меры помогут возродить интерес инвесторов к ипотечным облигациям, поскольку залог становится более надежным, а поток денег - более прогнозируемым. АИЖК внесло определенные изменения и в параметры нового выпуска. По сравнению с прежним выпуском увеличена кредитная поддержка, а также предусмотрена возможность досрочного погашения, отсутствующая в прежнем выпуске. Впрочем, все усилия АИЖК повысить привлекательность ипотечных облигаций могут оказаться тщетными благодаря уровню доходности, который агентство хочет выставить по бумаге. "Базовым ориентиром при определении доходности бумаг старшего транша можно считать доходность размещенного в конце января текущего года выпуска корпоративных бумаг АИЖК", - рассказала "Ъ" Анна Ярцева. Облигации были размещены по ставке купона 8,2% годовых. "Честным инвесторам такая ставка будет неинтересна, - уверен заместитель начальника управления структурных продуктов банка "Союз" Константин Черкасов, - они будут покупать бумаги выпуска с доходностью не ниже 9% годовых".

"Эксперты уверены, что АИЖК надеется, что бумаги удастся реализовать на вторичном рынке госкорпорациям. По их мнению, трехлетняя "высоконадежная бумага" может быть интересна институтам развития как объект инвестиций. Этого не скрывают и в АИЖК. "Мы не ожидаем большого спроса со стороны государственных компаний при первичном размещении и планируем проводить с ними работу в рамках вторичного рынка, понимая важность сохранения ликвидности облигаций", - резюмирует первый заместитель генерального директора АИЖК Павел Войтов".

Петербургские чиновники начинают борьбу с "серой" арендой, рассказывает РБК daily. "Комитет по управлению городским имуществом (КУГИ) Санкт-Петербурга намерен обратиться к практике внесудебного решения вопроса о выселении "серых" арендаторов из зданий, находящихся в ведении города. По оценке экспертов, "серая" аренда охватила уже половину зданий в промышленном поясе Петербурга, однако до сих пор чиновники не предпринимали радикальных мер. Рынок "серой" аренды есть и в Москве, говорят собеседники РБК daily, но в столице эта проблема пока решается только в судебном порядке".

"Идею чиновников озвучил вчера на "круглом столе" в Петербурге заместитель председателя КУГИ Петр Яковлев. По его словам, начиная с весны 2008 года в одном из спальных районов города КУГИ планирует прибегнуть к услугам частных охранных компаний по выселению арендаторов, которые незаконно занимают городские площади. "Право на это дает статья N13 Гражданского кодекса РФ. Это нужно для защиты интересов города. Если эксперимент по выселению будет успешен, начнем применять эту практику повсеместно", - сообщил он. Эксперты рынка настороженно восприняли информацию из Смольного. "КУГИ постоянно проводит мероприятия, которые должны повысить эффективность сбора денег в городскую казну. Хотя ситуация неприятная - она в очередной раз показывает, что наша судебная система стала абсолютно неповоротливой", - отметил председатель совета директоров Агентства развития и исследований в недвижимости Андрей Тетыш. По словам директора департамента оценки и аналитических исследований Весаг Commercial Property SPb Игоря Лучкова, решение чиновников вписывается в общую тенденцию инвентаризации городского имущества: "Пока никто, даже сам город, не знает размаха "серой" аренды. Эта цифра может достигать 5 - 10% от общего объема сдаваемых площадей".

"Генеральный директор УК "Система" Евгений Якушин отмечает, что инструментом для выселения обычно являются частные охранные предприятия, поскольку вся ответственность ложится исключительно на них. Управляющий партнер LCMC Дмитрий Золин полагает, что действия чиновников могут привести к затягиванию судебных процессов (которые, безусловно, возникнут) и простаиванию спорных площадей. Участники рынка недвижимости добавляют, что рынок "серой" аренды есть и в Москве. "В столице существует практика субаренды, но в последнее время доля таких сделок снизилась, потому что город не согласует договоры такого типа. Отсюда появляются различные обходные пути, например договоры о совместной деятельности", - поясняет генеральный директор "Миэль-Коммерческая недвижимость" Андрей Бушин. В то же время все вопросы с незаконными арендаторами в Москве решаются цивилизованным путем. По словам экспертов, за организациями, получившими муниципальные площади, следит инспекция по контролю за использованием объектов недвижимости. "В случае, если обнаруживается, что какая-то компания занимает помещение незаконно, на правах субаренды, договор с арендатором расторгается. Но только в судебном порядке", - добавляет г-н Бушин".

"Аналитики строительной индустрии Петербурга проанализировали динамику роста цен на жилье в Северной столице, - пишет "Российская газета - Санкт-Петербург". - За 2007 год недвижимость подорожала на 15 процентов. Если в начале прошлого года квадратный метр в новостройке стоил в среднем 2 тыс. 154 доллара, то в декабре - 2 тыс. 740 долларов. Больше всего подорожали квартиры в историческом центре города на Неве. Только за последние четыре месяца квадратный метр в Центральном районе "вырос" с 86 тысяч рублей до 91 тысячи; в Петроградском - с 80 до 87 тысяч; в Адмиралтейском - с 78 до 81 тысячи рублей. "Спальники" тоже подорожали, но гораздо скромнее. Так, в Приморском районе за те же четыре месяца квадратный метр подорожал с 73 до 77 тысяч рублей. Сегодня цены на жилье в городе таковы: элитные квартиры идут в среднем по 197 тысяч рублей за квадратный метр; бизнес-класс - по 89 тысяч. Жилье попроще, которое строители именуют типовым, стоит сегодня около 62 тысяч рублей за "квадрат". Специалисты прогнозируют, что с весны жилье будет дорожать примерно на 2,5-3 процента в месяц".

"Александр Вахмистров, вице-губернатор Петербурга: "Раньше я был уверен, что 2008 год будет относительно спокойным и рост цен на недвижимость в Петербурге не превысит инфляции. Но после январской ситуации на фондовых рынках я опасаюсь давать конкретные прогнозы. Если ситуация не выправится, рост цен может быть ощутимым. Сильнее всего может подорожать элитное жилье, поскольку спрос на него стабильно высок. Мой прогноз роста по данному сегменту - 30-40 процентов".

Управляющая компания "Ренова-стройгруп" нашла эффективный способ привлечения инвестиций в девелоперские проекты Виктора Вексельберга, пишет Business & Financial Markets. "В рамках "Реновы-стройгруп" создается структура, которая под началом экс-директора УК "Альянс континенталь" Михаила Семенова займется развитием зарубежных проектов компании, привлечением долгосрочного финансирования и созданием инвестфондов недвижимости".

"О новом направлении бизнеса УК "Ренова-стройгруп" B&FM рассказал Михаил Семенов, который 4 февраля 2008 года стал директором по стратегии международного развития и управления активами (CFA) компании. "Основная функция нашего подразделения - поиск инвесторов по всему миру, - говорит Семенов. - Таким образом, улучшится доступ компании к длинному акционерному капиталу". Инвестфонды, которые планируется формировать, будут выкупать доли в девелоперских проектах "Реновы", а также финансировать сторонние проекты. Предполагаемое количество инвестфондов и их объем Семенов назвать отказался. Впрочем, по его словам, главной целью является вовсе не привлечение денежных средств. "Привлекая западных инвесторов, мы привлекаем экспертизу, которая есть на Западе, но отсутствует у нас", - объясняет Семенов".

"По мнению экспертов, создание инвестфондов позволит девелоперу выгодно привлекать инвестиции в собственные проекты. Так, для строительства района Академический в Екатеринбурге (9 млн. кв. м) требуется $20 млрд. инвестиций, проект "Солнечная долина" (3 млн кв. м) рядом с Челябинском оценивается в $10 млрд., а в комплексную реконструкцию Перми "Ренова" планирует вложить $350-400 млн. При реализации этих планов девелопер не сможет опираться на собственные ресурсы, считает аналитик ИК "Финам" Сергей Фильченков. По его словам, банковские кредиты стоят дорого, снижая рентабельность проектов, а сокращать какие-то направления в условиях растущего рынка нецелесообразно.Создавая инвестфонды, "Ренова" будет секьюритизировать свои девелоперские продукты и привлекать таким образом инвесторов", - считает директор департамента инвестиционного консалтинга Colliers International Олег Смирнов. "Инвестфонды - достаточно удобный инструмент привлечения инвестиций, особенно если они ориентированы на частных инвесторов, которые демонстрируют высокий интерес к такого рода вложениям", - говорит Фильченков. По мнению Смирнова, с помощью инвестфонда, завышая стоимость продаваемого пая, можно выгодно привлечь инвестиции. "В целом инвестфонды более дешевы по сравнению с IPO. Кроме того, они обеспечивают комфортный режим налогообложения, представляя собой легализованный внутренний офшор", - резюмирует Фильченков. Создание инвест-фондов может стать первым шагом девелопера на биржу. "Сформировав пул пайщиков, компания узнает, какие инвесторы интересуются ее проектами", - говорит Смирнов".

Как пишет "Коммерсантъ", DB Development (DBD), совместное предприятие Deutsche Bank и австрийского строительного холдинга Strabag, начинает первый проект в России: "компания будет управлять строительством района Химки-Сити - около 400 тыс. кв. м офисных, торговых и гостиничных площадей". "Реализацией проекта займется гендиректор DBD Дмитрий Гаркуша, управлявший девелоперскими компаниями депутата Госдумы Ашота Егиазаряна, миллиардера Аркадия Гайдамака и др. Он получил 2% в капитале DBD, которая через три года может стоить около $300 млн. (еще по 49% у Deutsche Bank и Strabag)".

"О создании DB Development Deutsche Bank и Strabag объявили еще в прошлом апреле. По словам гендиректора DBD Дмитрия Гаркуши, ему принадлежит 2% в этом бизнесе, еще по 49% - банку и строительному холдингу. Российская компания ЗАО "ДБ Девелопмент" была зарегистрирована 30 января 2008 года, добавил он. После чего акционеры одобрили первый проект - fее-девелопмент (управление стройкой за вознаграждение) делового района Химки-Сити. Эту информацию подтвердили начальник управления недвижимости и инфраструктурных проектов Deutsche Bank Виктор Макшанцев и гендиректор российского Strabag Александр Ортенберг. Вместе с Дмитрием Гаркушей они входят в совет директоров СП. Ранее господин Гаркуша занимал посты гендиректора в компаниях "Даев Плаза", контролируемой депутатом Госдумы от ЛДПР Ашотом Егиазаряном, и "Центурион-Альянс" (девелопер ТЦ "Европарк"). В качестве консультанта принимал участие в создании инвестиционного фонда акционерами "Лигастройпроекта", одним из которых является Аркадий Гайдамак. Фонд принимал участие в аукционе по продаже гостиницы "Украина". Сейчас Дмитрий Гаркуша сохраняет должность гендиректора "ДекМос" (49% у правительства Москвы, имена основных бенефециаров неизвестны) - компании, реализующей проект реконструкции гостиницы "Москва". "То, что Дмитрий получил 2% в компании, подтверждает его ценность как управленца и специалиста в своем деле", - говорит Виктор Макшанцев. Сам господин Гаркуша уверен, что через три года стоимость СП будет оцениваться не менее чем в $300 млн., то есть его доля - в $6 млн.".

"По словам управляющего партнера IMG Максима Кунина, на западе топ-менеджмент почти всегда мотивируют миноритарным пакетом в компании. "Одно из условий, которое мы выдвигаем, инвестируя в российские девелоперские компании, - создание схем заинтересованности менеджмента. Из-за участия в акционерном капитале мотивация управленцев сравнивается с мотивацией владельцев", - отмечает он. Председатель совета директоров "СУИ Холдинг", бывший первый вице-президент "Система-Галс" Азарий Лапидус считает, что "2% акций - это большой пакет для "мотивационного". "У меня по результатам опциона в "Системе-Галс" мог получиться пакет в пределах 1%, но я не стал его выкупать", - говорит бизнесмен".

"...Сейчас строительством делового района Химки-Сити, предполагающего возведение около 400 тыс. кв. м офисных, торговых и гостиничных площадей, управляет компания Platzdarm Development Тиграна Алексаняна. "ДБ Девелопмент" привлекает финансирование от Deutsche Bank. Как будут разделены полномочия между нами, акционеры проекта решат позже", - отметил господин Алексанян. Кроме fее-девелопмента "ДБ Девелопмент" займется организацией финансирования проектов. Стоимость fее-девелопмента может достигать до 10% от стоимости проекта, а в случае открытия кредита - 1-2% от суммы привлеченных инвестиций. По словам господина Ортенберга, DBD также будет "более агрессивно" участвовать в проектах в качестве соинвестора. В планах "ДБ Девелопмент" - в течение ближайших трех-пяти лет реализовать проекты на €2,5 млрд., утверждает он".

"Ведомости" сообщают, что администрация Курской области и группа РАТМ подписали соглашение о строительстве нового цементного завода в г. Щигры Курской области. "Для этого администрация выделит инвестору в собственность земельный участок, говорится в соглашении (копия есть у "Ведомостей"). Представитель администрации это подтвердил. В течение пяти лет компания должна построить завод мощностью не менее 1 млн. т цемента в год".

"Гендиректор "РАТМ цемент холдинга" Виктор Беляев сообщил "Ведомостям", что компания собирается построить завод мощностью 2 млн. т. Инвестиции он оценивает в $250 млн., это будут собственные и привлеченные средства. К 2013 г. компания планирует производить 10 млн. т. В 2007 г. она произвела 2,5 млн. т цемента, группе принадлежат "Искитимцемент" и 51% "Ангарскцемента". Помимо курского и сибирского заводов компания разрабатывает еще четыре проекта - в Иркутской области, Туле, Брянске и Адыгее. В Курской области о планах по строительству цементных заводов уже объявили "Стройтрансгаз" (2 млн. т) и Курская строительная компания (1,3 млн. т), указывает Елена Мязина из Unicredit Aton. В регионе может быть переизбыток цементных мощностей, полагает она. А Георгий Иванин из "Антанта капитала" указывает, что не все заявленные проекты могут быть реализованы. В области анонсировано строительство заводов общей мощностью 140 млн. т, подсчитал Unicredit Aton".

"Владимир Потанин идет на рекорд: "Интеррос" присматривается еще к трем знаковым стройкам в Сочи. Как стало известно РБК daily, холдинговая компания "Интеррос" Владимира Потанина решила увеличить объем вложений в Олимпиаду, приняв участие в инвестиционных конкурсах на ряд объектов в Имеретинской долине. Помимо уже имеющегося у "Интерроса" курорта "Роза Хутор" стоимостью более $500 млн., холдинг может получить подряды на две ледовые арены и центральный олимпийский стадион. Согласно Федеральной целевой программе по развитию Сочи, эти объекты обойдутся инвестору в сумму около 9 млрд. руб.".

"О том, что "Интеррос" будет претендовать на строительство трех олимпийских объектов, РБК daily рассказал источник, знакомый с планами компании. По его словам, компания Владимира Потанина планирует принять участие в конкурсах на строительство центрального стадиона на 40 тыс. мест (общая площадь - 91, 1 тыс. кв. м), ледовой арены для фигурного катания (75, 1 тыс. кв. м) и большой ледовой арены для хоккея с шайбой (36, 8 тыс. кв. м). В "Интерросе" от комментариев отказались. Сергей Трубин, заместитель руководителя компании ОПИН (управляет в том числе проектом строительства горнолыжного курорта "Роза Хутор"), в разговоре с РБК daily отметил привлекательность этих объектов для инвесторов. "Нам было бы интересно рассмотреть возможность участия в новых олимпийских стройках. Однако, как вы сами понимаете, все будут определять итоги тендера", - добавил г-н Трубин".

"Согласно Федеральной целевой программе "Развитие города Сочи как горноклиматического курорта (2006 - 2014 годы)", финансировать строительство этих и других олимпийских объектов предполагалось за счет федерального и местного бюджетов. Однако в ближайшее время 243 объекта будут выставлены на конкурс. "Мы готовы все объекты отдать инвесторам, - замечает вице-президент государственной корпорации "Олимпстрой" Сергей Григорьев. - Те, что не будут реализованы в ходе аукциона, государство возьмет на себя".

"В 2006 году стоимость выбранных "Интерросом" объектов оценивалась в 8,9 млрд. руб. На возведение олимпийского стадиона власти планировали направить 1,79 млрд. руб., арены для фигурного катания - 1,4 млрд. руб., хоккейной арены - 5,7 млрд. руб. В эти суммы не были включены затраты на развитие транспортной и инженерной инфраструктур. В декабре 2007 года тендеры на разработку проектной документации по строительству этих объектов и санно-бобслейной трассы выиграло ООО "Строительная компания "Стройпрофи". В начале февраля 2007 года Владимир Потанин заявил, что "Интеррос" планирует инвестировать в строительство спортивной инфраструктуры около $1,5 млрд. На сегодняшний момент в активе "Интерроса" только одна олимпийская стройка - горный курорт "Роза Хутор", в границах которого (на 43 га из 537 га курортной зоны) будут размещены спортивные трассы. На них можно будет проводить соревнования по десяти основным олимпийским горнолыжным дисциплинам. Объем вложений в первый этап строительства (горнолыжную часть объекта) должен составить $500 млн. Такую же сумму предполагается вложить в инфраструктуру и гостиницы. Оставшиеся $500 млн. из заявленных г-ном Потаниным как раз могут пойти на реализацию трех олимпийских проектов. В то же время в "Олимпстрое" РБК daily заверили, что никаких преференций компаниям, уже участвующим в олимпийской стройке, не будет. "Это будет открытый конкурс. Но вполне возможно, что инвесторов будет не так много и в их числе окажутся как раз те, которые уже ведут строительство", - добавил г-н Григорьев. Помимо "Интерроса" крупным инвестором олимпийских объектов является "Газпром", который строит в Красной Поляне горнолыжный центр "Газпром" с лыжным и биатлонным комплексами и планирует вкладывать средства в развитие еще 200 га, ранее принадлежавших ООО "Альпика-сервис", где должны появиться фристайл- и сноуборд-центры".

"В "Трансстрое" подул ветер перемен. Его создатель - советский министр транспортного строительства Владимир Брежнев отходит от управления, совет директоров возглавит Олег Дерипаска, - рассказывают "Ведомости". - Брежнев уходит из председателей совета директоров "Трансстроя", но остается в совете, его место может занять Дерипаска; гендиректор компании Яков Ицков тоже будет сменен - его место займет нынешний первый заместитель Владимир Шварцман, рассказали два источника в компании".

"Сейчас обсуждается вопрос о назначении Олега Дерипаски на должность председателя совета директоров "Трансстроя", решение будет принято в ближайшее время", - подтвердила пресс-служба "Базового элемента". Пресс-служба "Трансстроя" отказалась от комментариев. Связаться с Ицковым и Шварцманом не удалось. Один из источников в "Трансстрое" не исключает, что перестановки происходят из-за конфликта между старым и новым менеджментом, Ицкову, который пришел в компанию с должности первого вице-президента "Базэла", пока не удалось наладить между ними взаимодействие".

"Дерипаска стал совладельцем "Трансстроя" осенью прошлого года. Для сделки компания была реструктурирована: все активы, связанные с транспортным строительством, сосредоточены в ООО "Проектно-строительная компания (ПСК) "Трансстрой", 50% долей которого и приобрел "Базэл" (по оценкам участников рынка - примерно за $400 млн.). В совет директоров вошло 10 человек - по пять от каждой стороны. 50% ПСК осталось у прежних владельцев - топ-менеджмента ОАО "Группа компаний "Трансстрой" во главе с Брежневым. Источник, близкий к "Базэлу", рассказывает, что формат сделки предусматривает выкуп у Брежнева его доли через несколько лет. Дерипаска возглавляет советы директоров только двух своих компаний - "Базового элемента" и "Русских машин". Он уделяет большое внимание автомобильному бизнесу, часто ездит в Нижний Новгород и лично курирует внедрение производственной системы в группе ГАЗ, сам проводит все советы директоров, рассказывает источник, близкий к "Русским машинам". Дерипаска в погонах не нуждается и возглавляет наиболее перспективные и сложные направления бизнеса, говорит Валерий Лукин, гендиректор "Русских машин".

"Ранее гендиректор "Базэла" Гульжан Молдажанова заявляла, что для компании приоритетными являются машиностроение и инфраструктурное строительство. Полторы недели назад "Базэл" объявил об объединении управления строительными и инфраструктурными активами - "Главстроем" (жилье), "Базэлцементом", "Трансстроем", "Аремексом" и группой "Альтиус". Руководить направлением будут Даглас Ланд и Эл Джей Махон (раньше они отвечали за инфраструктурный и строительный секторы в "Базэле"). "Дерипаска предложил свою кандидатуру, иначе Брежнев бы не ушел. Для Дерипаски это значимый бизнес, и важно, чтобы все строительные процессы шли под его личным контролем", - утверждает собеседник в "Трансстрое". По его словам, "Трансстрой" собирается участвовать в проектах в Сочи и государственно-частных партнерствах".



Источник: РОСФИНКОМ