Ситуация на мировом рынке нефти остается крайне напряженной, однако уже в 2027 году Международное энергетическое агентство ожидает заметное восстановление предложения. В сентябрьском Oil Market Report МЭА понизило прогноз мирового спроса на нефть на 2026 год и теперь ожидает его сокращения на 2,5 млн баррелей в сутки.
Одновременно мировое предложение, по оценке агентства, снизится примерно на 5,7 млн баррелей в сутки. Основной причиной остаются перебои с поставками из стран Персидского залива и сохраняющиеся ограничения на транспортировку через Ормузский пролив. Полное восстановление ближневосточной добычи МЭА теперь переносит на 2027 год. (Ист.: Международное энергетическое агентство, 11.09.2026; Yahoo Finance, 11.09.2026).
Еще в июне МЭА оценивало возможный масштаб изменения баланса достаточно резко. Тогда агентство прогнозировало, что мировое предложение нефти может увеличиться в 2027 году примерно на 8 млн баррелей в сутки и превысить 110 млн баррелей в сутки. Спрос при этом оценивался примерно в 105,3 млн баррелей в сутки. Такой разрыв создавал бы значительный избыток предложения и позволил бы странам начать восстанавливать коммерческие и стратегические запасы, которые заметно сократились в период энергетического кризиса. Сентябрьское обострение ситуации отодвинуло момент нормализации, однако сам риск формирования избытка предложения в 2027 году сохраняется. (Ист.: Международное энергетическое агентство, 17.06.2026; Yahoo Finance, 18.06.2026).
На ближайшем горизонте картина выглядит противоположной. Financial Times отмечает, что Brent вновь приблизилась к 110 долларам за баррель, а особенно сильное давление наблюдается на рынке нефтепродуктов. Экспорт дизельного топлива из стран Персидского залива остается значительно ниже довоенного уровня, а перебои в российской переработке дополнительно сокращают предложение. МЭА также указывает, что запасы продолжают быстро снижаться, поэтому даже небольшие новые перебои способны поддерживать высокие цены. (Ист.: Financial Times, 19.09.2026; Международное энергетическое агентство, 18.09.2026).
При этом прогнозы по спросу заметно расходятся. МЭА ожидает сокращения мирового потребления нефти в 2026 году, тогда как ОПЕК по-прежнему прогнозирует небольшой рост примерно на 0,4 млн баррелей в сутки. На 2027 год обе организации ожидают восстановление спроса, причем ОПЕК оценивает его увеличение примерно в 2,4 млн баррелей в сутки (Ист.: ОПЕК, 10.09.2026; Yahoo Finance, 10 и 11.09.2026).
Главная особенность нынешней ситуации состоит в резком контрасте между текущим дефицитом и возможным избытком предложения после восстановления поставок. Пока логистические ограничения сохраняются, нефть остается чувствительной к любым геополитическим событиям, а высокие цены дополнительно сдерживают потребление. Если в 2027 году значительная часть остановленных мощностей действительно вернется на рынок, давление на цены может быстро смениться в противоположную сторону. В таком случае основным вопросом станет способность производителей ограничивать добычу и не допустить накопления чрезмерных запасов. Продолжение перебоев, напротив, способно отложить этот переход и сохранить нефтяной рынок напряженным значительно дольше текущих ожиданий.
Автор: ассистент кафедры мировой экономики и мировых финансов Финансового университета при Правительстве Российской Федерации Никита Дмитриевич Клеванец
*
Написать комментарий