Индийская экономика продолжает расти значительно быстрее большинства крупных стран. По данным за апрель и июнь 2026 года реальный ВВП увеличился на 7,8% в годовом выражении. Результат оказался выше прогноза Резервного банка Индии, который ожидал рост около 7%, и превысил рыночный консенсус. Основной вклад внесли инвестиции, обрабатывающая промышленность и сектор услуг, особенно финансовые, профессиональные и связанные с недвижимостью услуги. Дополнительную поддержку обеспечили государственные расходы, экспорт и восстановление внутреннего спроса. (Ист.: Национальное статистическое управление Индии, 31.08.2026; Reuters, 31.08.2026).
Международные организации также сохраняют благоприятные оценки перспектив страны. Международный валютный фонд в июльском прогнозе ожидает рост экономики Индии на 6,4% в 2026 финансовом году и примерно на 6,7% в 2027 году. Представители МВФ отмечают устойчивость внутренней экономической активности и более сбалансированную структуру роста по сравнению с предыдущими периодами. Индия остается одним из ключевых источников расширения мировой экономики, особенно на фоне более умеренной динамики Китая и развитых стран. (Ист.: Международный валютный фонд, 8 и 9.07.2026).
Положительная динамика проявляется и во внешнем секторе. В июле профицит платежного баланса Индии увеличился до 20,8 млрд долларов против 0,3 млрд долларов годом ранее. Существенную роль сыграл приток иностранной валюты после мер Резервного банка Индии, направленных на привлечение зарубежных депозитов (Ист.: Резервный банк Индии, 15.09.2026; Reuters, 15.09.2026).
При этом риски остаются заметными. Индия импортирует значительную часть необходимой ей нефти, поэтому рост мировых энергетических цен быстро отражается на инфляции, торговом балансе и расходах бюджета. В августе потребительская инфляция ускорилась до 4,82% после 4,45% в июле, а базовая инфляция выросла до 4,2%. Это уже усилило ожидания возможного ужесточения денежно кредитной политики со стороны Резервного банка Индии. МВФ отдельно выделяет высокие цены на нефть и слабый сезон муссонов среди главных рисков для роста в 2027 финансовом году. (Ист.: Международный валютный фонд, 21.07.2026; Reuters, 14.09.2026).
Сильной стороной индийской экономики остается сочетание внутреннего спроса, инвестиций и расширяющегося сектора услуг. Такая структура делает рост менее зависимым от одного источника и позволяет экономике сохранять высокие темпы даже при ухудшении внешней конъюнктуры. При этом слабым местом остается энергетическая зависимость. Продолжительный период дорогой нефти способен ускорить инфляцию, ухудшить внешний баланс и заставить регулятора дольше удерживать высокие ставки.
Если внутренний спрос и инвестиционная активность сохранятся, Индия имеет хорошие предпосылки удерживать рост в районе 6,5-7% и в 2027 году. При этом дальнейшее ускорение будет зависеть уже не столько от краткосрочных стимулов, сколько от способности страны расширять производительность, инфраструктуру и частные инвестиции без усиления инфляционного давления.
Автор: ассистент Кафедры мировой экономики и мировых финансов Финансового университета при Правительстве Российской Федерации Никита Дмитриевич Клеванец.
*
Написать комментарий