«Тон поведению мировых фондовых площадок в начале августа задаст публикация предварительных значений ВВП американской экономики за 2-й квартал 2008 года, которая намечена на последний день июля. Именно тогда можно будет дать первые оценки влияния высоких цен на энергоносители на самую энергоёмкую экономику мира. Мы придерживаемся точки зрения о преобладании фундаментальных составляющих в высоких ценах нефти, нежели спекулятивных, благодаря росту развивающихся экономик и истощению легко извлекаемых запасов. Поэтому вряд ли цена за баррель нефти опустится ниже 100 долл. в среднесрочной перспективе, что может создавать дополнительные трудности в процессе восстановления экономической ситуации в США. Зато Россия является одним из основных бенефициаров дорогой нефти, и стоит отметить, что российский рынок акций ещё не полностью отыграл даже роста сырьевых цен за 2007 год.
, которая намечена на последний день июля. Именно тогда можно будет дать первые оценки влияния высоких цен на энергоносители на самую энергоёмкую экономику мира. Мы придерживаемся точки зрения о преобладании фундаментальных составляющих в высоких ценах нефти, нежели спекулятивных, благодаря росту развивающихся экономик и истощению легко извлекаемых запасов. Поэтому вряд ли цена за баррель нефти опустится ниже 100 долл. в среднесрочной перспективе, что может создавать дополнительные трудности в процессе восстановления экономической ситуации в США. Зато Россия является одним из основных бенефициаров дорогой нефти, и стоит отметить, что российский рынок акций ещё не полностью отыграл даже роста сырьевых цен за 2007 год. На первые дни месяца намечено заседание ФРС США по вопросу базовой учетной ставки, однако вряд ли здесь можно ждать каких-то сюрпризов – скорее всего, она останется без изменения, однако важна будет риторика и степень агрессивности сопутствующего заявления ФРС, из чего может быть сделан вывод о вероятности повышения ставки до конца года.
Август будет полон событиями корпоративного характера: продолжится сезон финансовой отчетности за 2-й квартал 2008 года в США и в России. Здесь по-прежнему интерес для глобальных инвесторов будут представлять результаты компаний финансового сектора. Серьёзным импульсом к росту мировых банковских акций могут послужить отчёты европейских Deutsche Bank и UBS, в свете заявлений представителей компаний о возможном выходе на уровень безубыточности по итогам 2-го квартала. Если это произойдет, то можно будет делать выводы о постепенном завершении проблем финансового сектора, по крайней мере, в Европе.
Хорошая корпоративная отчетность должна стать сигналом к стабилизации на американском рынке, что послужит сильным триггером к росту развивающихся рынков. У нас есть основания надеяться на то, что это будет именно так, ведь падение американских индексов в конце июня - начале июля привело к чрезмерно пессимистичным ожиданиям участников рынка относительно перспектив корпоративных прибылей. При этом российский рынок имеет все шансы стать одним из лидеров, являясь одним из самых дешевых в развивающемся сегменте. Дополнительным стимулом к росту российских акций может стать торможение инфляции во втором полугодии, как из-за сезонных факторов, так и благодаря принимаемым ЦБ мерам по сокращению ее монетарной составляющей.»
Андрей Стоянов - Директор Управления анализа финансовых рынков ООО «УК Росбанка».
Написать комментарий