«Худший сценарий» для российской валюты. Стоит ли рублю бояться санкций США в августе?

Перспективы

На торговых площадках рубль опускается все ниже. Так, на 2 августа в ходе торгов на Московской бирже курс рубля (относительно доллара) упал до отметки выше 63 руб. за один американский доллар. При этом курс евро также поднялся почти до 73 руб.

По подсчетам аналитиков Citigroup, санкции, которые могут ввести власти США против российского госдолга, приведут к обрушению рубля на 15%. Если это произойдет, то стоимость американского доллара с сегодняшних 63 руб. может вырасти до 70-73 руб.

Также, как отмечается в обзоре аналитиков Citi, в июне текущего года среди всех владельцев ОФЗ (облигации федерального займа) доля нерезидентов составляла порядка 28%, в руках которых облигации на 35 млрд долларов. «В худшем сценарии, при котором доля нерезидентов среди владельцев российских ОФЗ сократится с 28% до 0%. Мы ожидаем, что доходность десятилетних ОФЗ может вырасти с текущих 7,76% до 8,61% к концу 2018 года и 11,9% к концу 2019 года», – считают аналитики.

О каких санкциях речь

Однако пока, как отмечают эксперты Citigroup Иван Чкаров и Артем Загрин, Конгресс США не рассматривает вопрос о введении новых санкций. Но вместе с этим остаются риски, которые связаны с тем, что такие ограничения могут быть реализованы позднее. «Дополнительный отток капитала, связанный с подобным решением, может в конечном счете ослабить рубль», – отмечают аналитики.

Вообще вопрос возможного введения новых санкций по этому направлению появился после того, как летом 2017 года в Вашингтоне поддержали расширение антироссийских санкций, а также допустили сценарий, при котором они могут распространиться на государственный долг России: ОФЗ, евробонды и деривативы.

Но затем представители американского Минфина выступили с предупреждением, что распространение санкций на суверенный долг России и российские производные ценные бумаги «может привести к негативным последствиям не только для российского, но и для глобального финансового рынка, а также для самих инвесторов США».

Бояться нечего?

По мнению начальника аналитического департамента управляющей компании «БКС» Сергея Суверова, если американцы и введут санкции против российского госдолга, то они будут ограничены только новыми выпусками ОФЗ, и не коснуться тех, которые уже обращаются на рынке. Как считает эксперт, это не приведет к большому падению рубля: российская валюта ограничится снижением на 5-7% против доллара.

«Риски введения санкций США против госдолга России невелики. Однако если они и будут введены, то только против новых выпусков долговых госбумаг. Между тем, последние размещения показывают, что основными их покупателями являются российские банки и пенсионные фонды», – резюмирует Суверов.

Возможные риски

РИА Новости провели опрос экспертов, которые также отметили, что август не станет месяцем серьезных испытаний для рубля. Однако вместе с этим в отношении рубля может сохраниться давление – из-за рисков, которые влекут за собой геополитическое обострение. Кроме этого, свое влияние окажут падение стоимости нефти и локальный дефицит долларов, который происходит на фоне конвертации дивидендов в валюту и ужесточения монетарной политики в США. Тем не менее, как убеждены аналитики, доллар вряд ли сможет «укрепиться выше 64 рублей».

В частности, по словам эксперта банка «Нордеа» Дениса Давыдова, «в числе возможных рисков – снижение сальдо платежного баланса и вторая фаза дивидендного периода, когда происходит конвертация рублевых дивидендов в валюту». По словам трейдера банка «Глобэкс» Сергея Четверикова, до конца августа рубль, вероятнее всего, будет находиться «в диапазоне 61-64 против доллара».