В минувшую пятницу правительство России запустило очередную волну масштабной приватизации госсобственности, продав с аукциона часть госпакета акций АК «АЛРОСА». Чиновники выражают полное удовлетворение состоявшейся продажей, эксперты говорят об экономической бессмысленности и даже прямом вреде этой затеи, а «Справедливая Россия» собирает подписи против приватизации компании. Что же влечет за собой решение правительства продать часть госдоли в алмазном бизнесе? Как может сказаться этот шаг на работе компании, на ее социальных программах, и поможет ли он правительству решить проблемы бюджета?
Сколько продали, кому и почем?
На прошедшем аукционе было реализовано 10,9% акций АК «АЛРОСА», находящихся в федеральной собственности. Всего у Росимущества находится 44% акций алмазодобывающей компании (после продажи останется 33%), 25% акций владеет минимущества Якутии и 8% акций принадлежит улусам Якутии.
Информация о покупателях достаточно туманна и расплывчата. Около половины всего размещения акций выкупили РФПИ и его соинвесторы, включая суверенные фонды Ближнего Востока и Азии. Около четверти акций приобрели европейские инвесторы, около 5% – американские. Небольшие доли выкупили негосударственные пенсионные фонды. В целом, более 80% акций приобрели иностранцы, около 14% – российские инвесторы. Более точной информации в открытых источниках нет, так же как и нет информации о том, какая часть иностранных компаний является российскими, но с оффшорной юрисдикцией. По мнению некоторых экспертов, данная продажа вполне попадает под категорию «продали сами себе».
Не менее туманна ситуация с определением цены, по которой были реализованы акции «АЛРОСЫ». На начало торгов в пятницу цена за обыкновенную акцию алмазодобывающей компании превышала 67 руб. Госпакет был реализован по цене 65 руб. за акцию, в понедельник акции стоили 69 руб., на 13 июля акции «АЛРОСЫ» стоят дороже 71 руб., потери из-за разницы в цене государству обошлись в несколько миллиардов руб.
По словам вице-премьера Шувалова, получившийся дисконт в 4% является минимальным при вторичном размещении. Тем не менее, когда Сбербанк проводил SPO 4 год назад, то обошлось безо всякого дисконта, а по некоторым данным, продажа акций прошла и вовсе выше рынка.
Поможет ли бюджету приватизация «АЛРОСЫ»?
В результате продажи части госпакета алмазодобывающей компании бюджет «заработал» 52 млрд руб. Дефицит бюджета на этот год составляет около 2 трлн руб. При этом, по данным главы Счетной палаты Голиковой, за прошлый год неиспользованные остатки на счетах ведомств (либо не востребованные ведомствами у казначейства) составили около 1 трлн руб. То есть, имея избыток средств на счетах, бюджет регулярно секвестируется и верстается с дефицитом. А чтобы покрыть этот дефицит, по заверениям правительства, нужно продать госсобственность. При этом сумма, которую удалось выручить от продажи части пакета «АЛРОСЫ» составляет менее 3% бюджетного дефицита. То есть почти ничего. По мнению многих экспертов, цена продажи и поспешность, с которой прошла реализация акций компании, к потребностям бюджета вообще никакого отношения не имеет.
Что теряет государство от приватизации «АЛРОСЫ»?
Компания «АЛРОСА» не является системообразующей в масштабах страны или же инфраструктурной монополией. Благодаря «грамотной» схеме офшорной оптимизации налогообложения, доходы федерального бюджета от деятельности компании невелики. Дивиденды, которые государство получило от компании по итогам прошлого года, менее 1,7 млрд руб. То есть выручку от продажи акций в размере 52 млрд руб. государство как инвестор могло получить в виде дивидендов за 30 лет. Если не задаваться вопросом, почему успешная компания, владеющая 30% мировой добычи алмазов и имеющая капитализацию 500 млрд руб., приносит основному акционеру такие «смешные» дивиденды, то продажа доли этой конкретной компании не выглядит таким уж нелепым, как, например, приватизация РЖД или любой другой естественной монополии. Основные доходы от добычи алмазов государство получает в виде НДПИ, который перечисляется напрямую в бюджет Якутии. Величина этого налога на порядок превышает сумму выплат по дивидендам. Разумеется, в данном случае правительство, как и всегда, пытается ограничить роль государства в хозяйстве страны получением природной ренты и только. Но дело в том, что Россия (а ранее и СССР), будучи одним из мировых лидеров в добыче алмазов, мировой алмазный рынок, тем не менее, ни в малейшей степени не контролирует.
«Полно алмазов пламенных»
Алмаз в природе отнюдь не является каким-то особо редким камнем. Некоторые драгоценные камни встречаются гораздо реже – рубин или топаз, например. Весь мировой рынок алмазов многие десятилетия представляет собой обыкновенный пузырь, хотя и очень грамотно организованный. Около половины всей мировой добычи контролирует ТНК «Де Бирс». Ей же принадлежит около 85% рынка сбыта неограненных алмазов. Оставшуюся долю в мировой добыче и сбыте алмазов делят примерно поровну «АЛРОСА» и Afrika Israel Investments Ltd, которую контролирует израильский бизнесмен, выходец из СССР Лев Леваев. Доли участия этих компаний в мировой добыче алмазов весьма приблизительны, бизнес этот совершенно непрозрачен, ценообразование на нем устанавливается монопольно: в мире существует около 30 торговых площадок алмазов, которые контролируются «Де Бирсом», сделки на них носят закрытый характер. Десять раз в год «Де Бирс» приглашает своих клиентов в Лондон на продажу алмазов. Покупателям выдается коробочка с алмазами, называется цена, торговля в этом процессе не предусмотрена. Покупатель не имеет права перепродавать эти алмазы в неограненном виде. Абсолютно плановая экономика, никакой «невидимой руки» рынка нет и в помине.
СССР в 1959 году вышел на мировой рынок алмазов, продавая 95% своей продукции через «Де Бирс». Оставшиеся 5% продавались неким клиентам напрямую, для того чтобы ориентироваться в «рыночных» ценах. Весьма вероятно, что и эти клиенты были дочерними структурами «Де Бирс». Очень похожая ситуация наблюдалась и в новейшей истории России. Хотя добавилось и современной специфики. Например, алмазы, которые «АЛРОСА» добывает в Анголе, компания, в результате некоторой «подковерной возни», вынуждена продавать прямому конкуренту – Afrika Israel Investments Ltd. При этом глава этой компании Ливаев владеет ювелирным заводом в Москве и до недавнего времени владел алмазодобывающим предприятием «Уралалмаз», имеет и иные активы в России и «ни в чем себе не отказывает».
Последние годы в связи с кризисом на мировом алмазном рынке наблюдается падение продаж и увеличение складских запасов, планы компаний по добыче корректируются в сторону снижения. Немаловажным фактором также является и развитие технологий получения синтетических алмазов. Их цена в техническом сегменте уже не превышает стоимости природных алмазов, а качество делает синтетические алмазы весьма привлекательными и в ювелирном сегменте. И технологии эти продолжают совершенствоваться. Ими активно занимаются Китай, Индия, «Де Бирс». Работают над синтетическими алмазами и в России. То есть рынок природных алмазов, будучи искусственно «разогретым», несколько сужается в последние годы, и в такой ситуации несколько странно говорить о том, что нужно срочно инвестировать в традиционную отрасль алмазной добычи (да и огранки тоже – к стоимости конечного продукта огранка добавляет не так уж и много, на 90% цена бриллианта определяется стоимостью алмаза).
Обобщая, можно сказать, что при всей разрушительности для экономики и суверенитета страны идеи приватизации госмонополий, продажа доли в «АЛРОСЕ» является, пожалуй, исключением из этого правила. Никакими потерями для бюджета продажа эта не оборачивается, скорее наоборот, хотя и малозаметно. 100%-й контроль над компанией при полном отсутствии собственной доли на внешнем рынке никаких особых преимуществ государству не дает. То есть, предприятие это способно приносить бюджету вполне приличную прибыль. Но для этого нужны определенные условия: придется признать, что государство должно заниматься хозяйственной деятельностью, а не существовать на природную ренту. Готово ли наше правительство к подобной революционной мысли?
Написать комментарий