Пенсионная дыра. Как НПФ потеряли 200 млрд рублей российских пенсионеров?

О каких потерях НПФ говорила Ольга Голодец?

В своем сообщении вице-премьер использовала данные Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), которая проанализировала доходности инвестиций пенсионных фондов 57 стран в долларовом эквиваленте. Согласно этим расчетам, в 2014 году Россия оказалась лидером по убыткам пенсионной системы – минус 7,4%.

То есть, вице-премьер в своем сообщении оперировала данными 2014 года, когда произошел обвал национальной валюты. Эксперты говорят, что сумму 200 млрд руб. нужно воспринимать не как потери, а как недополученную прибыль пенсионных фондов вследствие девальвации рубля.

По данным ЦБ РФ, в 2014 году НПФ получили суммарный доход в размере 60 млрд руб., а в 2015 году – 172 млрд руб. Ни та, ни другая цифра не обеспечивают вкладчикам возмещение инфляционных потерь.

Означает ли это, что прямых потерь в НПФ нет?

В конце прошлого года вице-премьер Голодец озвучила цифру 90 млрд руб. Такие потери, по ее данным, понесли НПФ в результате отзыва лицензий, а также обанкротившиеся пенсионные фонды, входящие в группу «Российский кредит» Анатолия Мотылева. Действия регулятора по «чистке рядов» проходили в традиционном ключе: к моменту начала проверки, глава фондов был уже вне российской юрисдикции, а 80% активов исчезли в неизвестном направлении.

ЦБ РФ успокаивает вкладчиков фондов, гарантируя им возврат номинала – около 40 млрд руб. Разумеется, за счет средств АСВ, то есть всех граждан России.

Чем вице-премьер объясняет потери НПФ?

Ольга Голодец полагает, что потери происходят потому, что в негосударственных пенсионных фондах и управляющих компаниях неэффективно распоряжаются деньгами пенсионеров. Кроме того, вице-премьер считает, что размещение денег в НПФ непрозрачно; отсутствие прямых договоров между фондами и гражданами РФ негативно сказывается на деятельности фондов.

Все это отнюдь не означает, что вице-премьер является ярым противником негосударственных пенсионных фондов. Будучи в свое время руководителем ПФ «Норильский никель», Ольга Голодец сумела обеспечить себе пожизненную пенсию размером 200 тыс руб. в месяц. Бороться за прозрачность НПФ Ольга Юрьевна стала, получив должность вице-премьера в 2012 году.

Как ЦБ РФ борется за прозрачность работы пенсионных фондов?

Негосударственные пенсионные фонды появились в России в 90-е годы прошлого века. Было их несколько сотен, деятельность их никак не регулировалась. Создавались они для целей самых разных, например, для вывода средств и организации зарплатных схем. С 2000-х стали появляться государственные регулирующие структуры в форме инспекций при министерствах или федеральных служб. В 2008 году вступил в силу закон о софинансировании государством пенсионных взносов и тогда к «охоте» за пенсионными деньгами подключились все крупные банки. Сегодня деятельность НПФ регулируется Центробанком. Государство обязало НПФ пройти акционирование и стать участником системы страхования вкладов. Центробанк в прошлом году стал накладывать ограничения на порядок исчисления сумм вознаграждения управляющих компаний и НПФ.

В целом, Ценробанк проводит политику, напоминающую действия регулятора на рынке банковских услуг. По мнению специалистов, через пару лет на рынке останется всего несколько десятков НПФ.

На чем зарабатывают НПФ?

Основную часть своего дохода пенсионные фонды получают от размещения средств на банковских депозитах и от покупки государственных долговых бумаг. Небольшую часть средств пенсионным фондам разрешено размещать на российской фондовой бирже.

Список бумаг, котрые фонды могут приобретать на бирже, ограничен, банки, в которые можно размещать средства на депозиты, должны соответствовать определенным требованиям.

Насколько эффективна работа пенсионных фондов?

В полемике с вице-премьером Голодец, Центробанк сообщает, что за 2014 год НПФ заработали 60 млрд руб., что соответствует доходности 5,5% годовых, подчеркивая, видимо, тот факт, что фонды совершенно неубыточны, а даже совсем напротив. В том же году средний банковский депозит приносил более 11% годовых. К тому же, из дохода фондов следует вычесть весьма приличное вознаграждение управляющих компаний и самих фондов (в год вся система управления НПФ «съедает» десятки миллиардов руб.).

 Относительно хорошие доходы пенсионных фондов в прошлом году (тоже ниже инфляции), о которых упоминает ЦБ, получены во многом благодаря Минфину. Министерство в прошлом году разместило несколько траншей антиинфляционных ОФЗ, которые позволили основному держателю накопительной части пенсий ВЭБу, улучшить свои показатели доходности. Эти облигации позволили пенсионным фондам и управляющим компаниям получить доход по ним до 15% годовых.

То есть, по сути, большую часть доходов по необязательным пенсионным накоплениям россиянам обеспечил Минфин бюджетными деньгами, попутно обеспечив неплохие заработки НПФ и управляющим компаниям.

Никаких иных способов заработать свыше 15% годовых на сегодняшний день у пенсионных фондов на российском рынке нет. ЦБ и участники рынка по поводу этого говорят, что не нужно ждать немедленной отдачи и бизнес этот предполагает «дальние горизонты планирования» на 20–30–40 лет. Однако в условиях, когда правительство не в состояниии сверстать бюджет даже на год, так чтобы его не нужно было вскоре корректировать, подобные рассуждения убедительными не кажутся.

К этому следует добавить еще и «естественные» потери, которые сопровождают движение денег от бюджета к пенсионерам, такие как использование «длинных» денег фондов для финансирования проектов, связанных с их владельцами, искажение отчетности и попросту воровство.

Является ли российская ситуация с накопительными пенсиями уникальной?

Внедряя накопительную пенсионную систему в России, в качестве примера обычно приводили достижения развитых стран в этой области. Чаще всего упоминали немецких пенсионеров, ведущих безбедную жизнь и массово путешествующих по миру. Но в качестве образца приняли почему-то чилийскую пенсионную модель. Сегодня поток путешествующих немецких пенсионеров сильно поредел, они предпочитают селиться на испанском и португальском побережье, выбирают себе дома престарелых в соседних странах, потому что жить на родине слишком дорого. Объясняются эти проблемы старением населения.

Испытывают проблемы пенсионные системы Европы, США, Японии, Канады, Австралии. По оценкам Citibank, в ближайшие 20 лет пенсионные системы этих стран будут иметь дефицит 78 трлн долларов.

При доходности госбумаг 1–2% годовых, пенсионным фондам развитых стран получать прибыли затруднительно. Например, штат Иллинойс в США в прошлом году объявил, что не сможет перечислить 650 млн долларов в пенсионный фонд. Кстати, это обстоятельство заставляет иностранные ПФ участвовать в покупке российских госбумаг. Например, антиинфляционные выпуски ОФЗ позволили «подкормить» не только наши НПФ, но и иностранные фонды, в том числе и пенсионеров наших «стратегических партнеров» – более четверти антиинфляционных долгов Минфина выкупили иностранные фонды, в том числе и американские.

Иными словами, российские власти, изымая в принудительном порядке часть дохода граждан в необязательные пенсионные накопления, создавать в стране источники, которые бы могли эти накопления приумножить, не торопятся, более того, замораживают уже не первый год эти самые накопления. Специалисты говорят, что заморозка эта имеет характер «вечной мерзлоты». То есть имеем попросту увеличение налогообложения и только. В то же время Минфин позволяет скупать нерезидентам облигации, имеющие антиинфляционную защиту. Не отстает от Минфина и ЦБ, который под разговоры о бюджетном дефиците, тотальной нехватке денег даже на самое насущное, продолжжает потихоньку спонсировать экономику «стратегических партнеров», скупая долговые обязательства западных стран под 1–2% годовых.