Капитал Страны
28 ИЮЛ, 10:06 МСК
USD (ЦБ)    59,4102
EUR (ЦБ)    69,6406

Русгидро станет весомее

24.01.2012 19:34

Владимир Путин в декабре 2011 года поручил Русгидро снизить на 12,5% отпускные цены на электроэнергию.  Но, чтобы не ставить в ущерб инвестиционную программу компании, которая пострадает от снижения цен, одновременно с этим премьер рекомендовал Минэнерго вместе  с ВЭБом разработать программу докапитализации Русгидро.

«Стала известна схема, по которой будет происходить финансирование гидроэнергетического холдинга. ВЭБ в течение трех лет (с 2012-го по 2014-й) выкупит 11% акций Русгидро за $64 млрд равными долями, причем права обратной продажи в данной сделке покупатель не получит. Однако, чтобы ограничить риски, достигнута договоренность о дополнительном внесении акций Русгидро, если рыночная цена будет ниже стоимости выкупа. Нижняя граница установлена на уровне 1,05 руб., и, если она будет достигнута, ВЭБ получит дополнительно 6% акций Русгидро», сообщает аналитик Инвесткафе Вячеслав Новожилов.

Главная цель выкупа долей ВЭБом — дофинансировать инвестиционную программу Русгидро. За  2012-2013 годы абсолютная разница в планируемых по старой инвестпрограмме и скорректированных (ожидаемых по новой инвестиционной программе) расходах составляет 32,18 млрд руб. То есть, если цена акции Русгидро будет выше 1,65 руб., компании не придется доплачивать своими акциями ВЭБу, и она окажется в неплохом плюсе, отмечает эксперт.

По его данным, в  целом рынок позитивно отреагировал на эту новость. Акции Русгидро за 17 января выросли на 2,83%, тогда как отраслевой индекс MicexPWR поднялся на 1,6%, а Micex показывал по результатам дня рост на 1,3%.

Часть акций ВЭБ приобретет  у Русгидро, часть — у РАО ЕЭС. Сегодня на балансе Русгидро находится 100 млрд казначейских акций, из которых в ходе дополнительной эмиссии будет выпущено 89 млрд (эмиссия инициирована летом 2011 года, цена продажи установлена на уровне 1,65 руб./акция). Цель текущей эмиссии Русгидро — консолидировать гидроэнергетические активы и профинансировать строительство Гоцатлинской ГЭС в Дагестане. Начальный этап консолидации активов предполагает довольно сложный набор сделок.

«Русгидро проводит эмиссию акций: 30 млрд штук переходит Интер РАО ЕЭС в обмен на 40,007% акций Иркутскэнерго (оценка — 25,96 руб./акция). Государство передает Русгидро 5 плотин в Иркутской области в обмен на пакет акций (оценка — 7,59 млрд руб., 1,2% нового уставного капитала Русгидро). В то же время Русгидро собирается получить блокирующий пакет в Евросибэнерго, оплачивая его плотинами и своими акциями. При оценке Евросибэнерго в $5 млрд Русгидро придется внести 19,26 млрд акций», — уточняет Вячеслав Новожилов.

При благоприятных обстоятельствах компания сумеет консолидировать почти 90% гидрогенерирующих мощностей страны.  Это полностью соответствует стратегии развития Русгидро до 2015 года. Положительным моментом является также факт приобретения активов за счет дополнительных эмиссий, так как при этом не происходит отвлечения средств из оборота компании. К тому же оценка акций дополнительного выпуска выше рынка на 57%.

«Сейчас Русгидро показывает неплохие финансовые результаты, которые особенно хорошо выглядят с учетом затрат на восстановление СШГЭС, составивших всего около 45 млрд рублей. Компания стабильно наращивает выручку на протяжении пяти последних лет. Правда, по показателю чистой прибыли в 2008 наблюдается провал: «бумажные» убытки от переоценки активов достигли 32,5 млрд руб. В 2010 году снижение чистой прибыли произошло по причине падения стоимости от экономического обесценения активов (-25 млрд руб.) и убытков зависимых обществ (-9 млрд руб.)», — подчеркивает эксперт.

По материалам Инвесткафе

Написать комментарий

правила комментирования
  1. Не оскорблять участников общения в любой форме. Участники должны соблюдать уважительную форму общения.
  2. Не использовать в комментарии нецензурную брань или эвфемизмы, обсценную лексику и фразеологию, включая завуалированный мат, а также любое их цитирование.
  3. Не публиковать рекламные сообщения и спам; сообщения коммерческого характера; ссылки на сторонние ресурсы в рекламных целях. В ином случае комментарий может быть допущен в редакции без ссылок по тексту либо удален.
  4. Не использовать комментарии как почтовую доску объявлений для сообщений приватного характера, адресованного конкретному участнику.
  5. Не проявлять расовую, национальную и религиозную неприязнь и ненависть, в т.ч. и презрительное проявление неуважения и ненависти к любым национальным языкам, включая русский; запрещается пропагандировать терроризм, экстремизм, фашизм, наркотики и прочие темы, несовместимые с общепринятыми законами, нормами морали и приличия.
  6. Не использовать в комментарии язык, отличный от литературного русского.
  7. Не злоупотреблять использованием СПЛОШНЫХ ЗАГЛАВНЫХ букв (использованием Caps Lock).
Отправить комментарий

Статьи

Реновация «пятиэтажек». Неприкосновенно ли право собственности?

Реновация «пятиэтажек». Неприкосновенно ли право собственности?
Политика 6

Малороссия как новый мост между Европой и Россией? Репортаж из Донбасса

Малороссия как новый мост между Европой и Россией? Репортаж из Донбасса
Политика 2

«Где деньги, Зин?» Зачем Россия вкладывает миллиарды в облигации США

«Где деньги, Зин?» Зачем Россия вкладывает миллиарды в облигации США
Экономика 2

«Ситуация будет тлеть». Станет ли Россия «токсичной страной» из-за новых санкций США

«Ситуация будет тлеть». Станет ли Россия «токсичной страной» из-за новых санкций США
Интервью и комментарии 3

Узнай, страна

Такого производства в России еще не было

Такого производства в России еще не было

Александр Михайлов провел выездное заседание Координационного совета по пограничным вопросам

Александр Михайлов провел выездное заседание Координационного совета по пограничным вопросам

Новости компаний

Российско-Австрийскому деловому совету 10 лет

Российско-Австрийскому деловому совету 10 лет

В старинной деревне Корза Пряжинского района откроется литературный фестиваль «Петроглиф»

В старинной деревне Корза Пряжинского района откроется литературный фестиваль «Петроглиф»

Разное

Наши
партнеры

«Деловая Россия» — союз предпринимателей нового поколения российского бизнеса
«Терралайф» - рекламное агентство полного цикла
Dawai - Австрия на русском: новости, туризм, недвижимость, объявления, афиша
МЭЛТОР - мастер электронных торгов
Капитал страны
ВКонтакте