Капитал Страны
24 ОКТ, 06:54 МСК
USD (ЦБ)    57,4706
EUR (ЦБ)    67,5567
ИЗМИР

Российский долговой рынок – один из наиболее динамично развивающихся рынков

04.04.2012 14:34

Эксперты финансовой отрасли обсудили перспективы развития долгового рынка в России.

Ассоциация CFA (Россия) и РЭУ имени Г.В. Плеханова провели круглый стол на тему: «Глобальный долговой (финансовый) кризис: чем он грозит России?». Эксперты финансовой отрасли обсудили перспективы развития российского долгового рынка и признали его одним из наиболее динамично развивающихся.

Приводим комментарии экспертов на тему российского долгового кризиса по результатам совместного обсуждения.

О влиянии глобального долгового кризиса на металлургический сектор

Андрей Кулаков, CFA, FRM, аналитик по фиксированным доходам, URALSIB Capital:

«Текущая макроэкономическая нестабильность – замедление экономики и растущий уровень госдолга в развитых странах, подрывающий их кредитоспособности – прямое следствие кризиса 2008 года. В отличие от российских западные компании провели серьезный “делеверидж” после 2008 г.

Существенное ухудшение финансового состояния российских металлургов в 2008 г. спровоцировали:

—             обвал цен на сталь и существенное снижение объема производства, как следствие – падение выручки, рентабельности и операционного денежного потока;

—             рост ставок, невозможность рефинансировать высокую величину краткосрочного долга, нарушение кредитных ковенант, наложение ограничений кредиторами на операционную деятельность компаний.

В настоящий момент ряд кредитных показателей металлургических компаний, в частности временная структура долга, выглядят существенно лучше, однако сохраняющийся высоким общий уровень долговой нагрузки и высокая чувствительность к рыночным колебаниям, ставят компании под потенциальный удар в случае начала нового витка глобального финансового кризиса».

О российском долговом рынке

Дмитрий Дорофеев, аналитик по долговым рынкам, Инвестиционный Банк БКС:

«Российский долговой рынок является наиболее динамично развивающимся как среди развитых, так и среди развивающихся стран. Средние темпы роста долгового рынка в России за последние 10 лет составили около 30%, в то время как в Китае, Бразилии и Индии прирост составил чуть более 15%, а в большинстве развитых стран ежегодный прирост составил менее 10%. Основной причиной быстрого роста долгового рынка в России является его изначальное слабое развитие. Так, до сих пор соотношение общей задолженности всех экономических агентов в экономике России составляет около 85% ВВП, в то время как в Китае, Бразилии и Индии данный показатель составляет около 150%, а в развитых странах почти 300%.

 

Мы ожидаем увидеть сохранение высоких темпов роста российского долгового рынка как за счет расширения внутреннего спроса, так и за счет роста спроса со стороны иностранных инвесторов, доступ которых на российский рынок в 2012 году значительно облегчится, благодаря созданию в стране Центрального Депозитария и возможности осуществления торговли ОФЗ через Euroclear. В текущий момент доля нерезидентов в ОФЗ составляет около 3%, что предполагает значительный потенциал по росту спросу на них от нерезидентов, в то время как данный показатель среди развитых стран составляет около 40%, в результате чего в последующие несколько лет доля иностранных инвесторов в новых выпусках ОФЗ будет достигать порядка 30%».

 

Инфляция как важнейший фактор долгового рынка

Ольга Лапшина, Начальник отдела анализа долгового рынка,"Банк "Санкт-Петербург"

«Один из важнейших факторов для долгового рынка – это фактор инфляции. Хотя стоит отметить, что инфляция воздействует на рынок не напрямую, а опосредовано. В данный момент официальные данные показывают, что темп инфляции значительно замедлился и показывает рекордно низкие уровни. Однако, основные факторы говорят нам о том, что в перспективе до конца года темп ее будет расти и по нашей оценке может превысить даже официальные прогнозы ЦБ, которые находятся на уровне 5,5-6%».

Залог спасения – сильная локальная финансовая система, правильная монетарная и финансовая политика

Федор Наумов, кандидат экономических наук, преподаватель РЭУ им. Г.В. Плеханова, начальник аналитического отдела УК "КапиталЪ", соучредитель Интернет-школы по финансам PFL University:

«Россия зависит от нефти (25% ВВП) и глобальных рынков капитала (важный источник длинных денег). Глобальный долговой кризис – это риск для цен на нефть, риск «закрытия» внешних рынков капитала для российских компаний.

Однако внешний шок глобального долгового кризиса (потенциальный) можно смягчить за счет правильной монетарной и финансовой политики. Многое уже было сделано: Банк России (ЦБ) перешел к политике плавающего курса рубля, компании стали больше занимать в рублях и на более длинные сроки. Еще больше предстоит сделать: для ослабления зависимости от внешнего мира нужна сильная локальная финансовая система, а здесь мы только в начале пути (так, пенсионные активы в России – 4% ВВП, а в Польше – 14%). Но монетарная и финансовая политика – это «номинальные» факторы, они могут смягчить внешние шоки, но не могут самостоятельно решить «реальные» проблемы развития России: плохую инфраструктуру и ухудшающуюся демографию».

 

О CFA:

Chartered Financial Analyst (CFA) – одно из наиболее авторитетных званий в области финансов и инвестиций.

Аттестация Chartered Financial Analyst (CFA) существует с 1958 года и признается во всем мире.Звание Chartered Financial Analyst (CFA) получают финансовые специалисты, успешно сдавшие три уровня экзаменов и имеющие не менее чем трехлетний опыт работы в сфере инвестиций и финансов. На сегодня свыше 105 000 человек в мире носят почетное звание «дипломированного финансового аналитика», около 600 из них – российские специалисты.

Институт CFA – международная некоммерческая организация, объединяющая свыше ста тысяч профессионалов в области инвестиций по всему миру, ежегодно присваивает тысячам профессионалов в области инвестиций и финансов звание сертифицированного финансового аналитика CFA (Chartered Financial Analyst). Институт CFA разрабатывает образовательные программы, доступные как в режиме онлайн, так и через сеть партнерских образовательных учреждений во многих странах мира. На сегодня Институт CFA насчитывает свыше 105 000 членов, среди которых 96 000 дипломированных финансовых аналитиков CFA из 138 стран и регионов, а также 135 аффилированных профессиональных сообществ в 58 странах и регионах. Более подробная информация представлена на сайте www.cfainstitute.org

Ассоциация CFA (Россия) – профессиональное сообщество рынка инвестиций, в которое входят портфельные менеджеры, консультанты по инвестициям, преподаватели и другие финансовые специалисты. Члены Ассоциации являются обладателями сертификата CFA (Chartered Financial Analyst, «сертифицированный финансовый аналитик»), или находятся на пути к его получению.Более подробную информацию Вы можете найти на сайте www.cfarussia.ru

Написать комментарий

правила комментирования
  1. Не оскорблять участников общения в любой форме. Участники должны соблюдать уважительную форму общения.
  2. Не использовать в комментарии нецензурную брань или эвфемизмы, обсценную лексику и фразеологию, включая завуалированный мат, а также любое их цитирование.
  3. Не публиковать рекламные сообщения и спам; сообщения коммерческого характера; ссылки на сторонние ресурсы в рекламных целях. В ином случае комментарий может быть допущен в редакции без ссылок по тексту либо удален.
  4. Не использовать комментарии как почтовую доску объявлений для сообщений приватного характера, адресованного конкретному участнику.
  5. Не проявлять расовую, национальную и религиозную неприязнь и ненависть, в т.ч. и презрительное проявление неуважения и ненависти к любым национальным языкам, включая русский; запрещается пропагандировать терроризм, экстремизм, фашизм, наркотики и прочие темы, несовместимые с общепринятыми законами, нормами морали и приличия.
  6. Не использовать в комментарии язык, отличный от литературного русского.
  7. Не злоупотреблять использованием СПЛОШНЫХ ЗАГЛАВНЫХ букв (использованием Caps Lock).
Отправить комментарий

Статьи

Власти придумали вместо повышения пенсионного возраста повысить трудовой стаж. Что это меняет?

Власти придумали вместо повышения пенсионного возраста повысить трудовой стаж. Что это меняет?
Интервью и комментарии

Собчак против всех. Кому выгодно выдвижение в президенты звезды шоу-бизнеса

Собчак против всех. Кому выгодно выдвижение в президенты звезды шоу-бизнеса
Политика

На здоровье! Кто подкинул Путину идею нового сбора на медицину и образование

На здоровье! Кто подкинул Путину идею нового сбора на медицину и образование
Экономика 1

Глашатаи мировой революции. Зачем Путину фестиваль левой молодежи в Сочи

Глашатаи мировой революции. Зачем Путину фестиваль левой молодежи в Сочи
Политика

Узнай, страна

Тамбовская область увеличила финансирование программы лечения редких заболеваний

Тамбовская область увеличила финансирование программы лечения редких заболеваний

В Омске пройдет питч-сессия проектов для трека TechNet стартап-акселератора GenerationS

В Омске пройдет питч-сессия проектов для трека TechNet  стартап-акселератора GenerationS

Новости компаний

Ровно сто лет исполнилось российскому институту торгово-промышленных палат

Ровно сто лет исполнилось российскому институту торгово-промышленных палат

Президент ТПП РФ Сергей Катырин на «Агропродмаше-2017» отметил рост числа российских экспортеров

Президент ТПП РФ Сергей Катырин на «Агропродмаше-2017» отметил рост числа российских экспортеров

Наши
партнеры

«Деловая Россия» — союз предпринимателей нового поколения российского бизнеса
«Терралайф» - рекламное агентство полного цикла
Dawai - Австрия на русском: новости, туризм, недвижимость, объявления, афиша
МЭЛТОР - мастер электронных торгов
Капитал страны
ВКонтакте