Капитал Страны
29 МАР, 00:41 МСК
USD (ЦБ)    56,9364
EUR (ЦБ)    61,8102

На акциях ТГК-14 можно заработать 40%

15.04.2011 15:06
На акциях ТГК-14 можно заработать 40% Смена собственника территориальной генкомпании №14 станет драйвером роста ее котировок РЖД совместно с группой ЕСН готовят конкурс по продаже своей доли в ТГК-14, пишут СМИ. Сейчас через ООО «Энергопромсбыт» (на 51% принадлежит ж/д монополии, на 49% - ЕСН) стороны контролируют 83,62% акций территориальной генкомпании. Предполагается, что конкурс по продаже пакета состоится в 2011 году. Новость позитивна для котировок акций компании в среднесрочном плане, полагаю, она станет драйвером их роста на 40%. Очевидно, переговоры по продаже 83,62% ТГК-14 Интер РАО зашли в тупик, и РЖД вместе с ЕСН ищут нового покупателя. Как известно, на встрече с представителями инвестсообщества менеджмент Интер РАО раскрывал оценку активов, которые будут поглощены в ходе допэмиссии. Одна акция ТГК-14 (согласно данным привлеченного независимого оценщика) была оценена в 0,0045 рубля (или $181,2 млн за искомый пакет). Таким образом, сделка могла быть структурирована двумя способами. Первый, предложенный Интер РАО, подразумевает обмен пакетами. На первом этапе ЕСН должна выкупить 40,97% акций ТГК-14 у структур ОАО «РЖД». Далее ЕСН, консолидировавшая пакет в 83,62% акций генкомпании, обменивает его на бумаги Интер РАО, выпущенные в ходе второй допэмиссии. С учетом того, что Интер РАО размещает новые акции по 5,35 копейки за штуку, за пакет в 83,62% ТГК-14 его владельцы получили бы 0,6% увеличенного уставного капитала энергохолдинга в том случае, если бы вся допэмиссия (13,8 трлн акций) была размещена. Второй – оплата денежными средствами. Однако очевидно ни один из форматов не подошел ЕСН и РЖД. Возможно, продавцов не устроила оценка их актива. Последний, к слову, находится не в лучшей форме. ТГК-14 (установленная электрическая мощность 633 МВт, тепловая — 2707 ГКал) по РСБУ остается убыточной последние два года, причем нерентабельна она еще на этапе операционной деятельности. Ранее рынок ожидал, что смена собственника на Интер РАО станет одним из основных драйверов для роста капитализации ТГК-14 с учетом неопределенности в отношении дальнейшей стратегии развития генкомпании. Прохождение транзакции в предложенном энергохолдингом формате помогло бы котировкам в краткосрочном временном диапазоне сузить спред в 40,6% между текущими уровнями котировок ТГК-14 и ценой сделки. Повторюсь, это было одним из основных триггеров роста капитализации генкомпании, пусть и на выставление оферты со стороны нового собственника рынок не надеялся. Статус стратегического предприятия, расплачивающегося за актив своими акциями, избавляет Интер РАО от необходимости выставлять обязательное предложение миноритариям. Полагаю, цена за акцию в 0,0045 рублей, предложенная оценщиком, в рамках возможной сделки с Интер РАО эта нижняя граница целевой цены для акций ТГК-14 на 2011 год. Такой вывод я делаю из того, что эта цена не устроила продавца. С учетом того, что сейчас на ММВБ одна акция ТГК-14 стоит 0,0032 рубля, потенциал роста составляет более 40%. Рекомендую к спекулятивной покупке до конца года. Георгий Воронков, аналитик «Инвесткафе»

Написать комментарий

правила комментирования
  1. Не оскорблять участников общения в любой форме. Участники должны соблюдать уважительную форму общения.
  2. Не использовать в комментарии нецензурную брань или эвфемизмы, обсценную лексику и фразеологию, включая завуалированный мат, а также любое их цитирование.
  3. Не публиковать рекламные сообщения и спам; сообщения коммерческого характера; ссылки на сторонние ресурсы в рекламных целях. В ином случае комментарий может быть допущен в редакции без ссылок по тексту либо удален.
  4. Не использовать комментарии как почтовую доску объявлений для сообщений приватного характера, адресованного конкретному участнику.
  5. Не проявлять расовую, национальную и религиозную неприязнь и ненависть, в т.ч. и презрительное проявление неуважения и ненависти к любым национальным языкам, включая русский; запрещается пропагандировать терроризм, экстремизм, фашизм, наркотики и прочие темы, несовместимые с общепринятыми законами, нормами морали и приличия.
  6. Не использовать в комментарии язык, отличный от литературного русского.
  7. Не злоупотреблять использованием СПЛОШНЫХ ЗАГЛАВНЫХ букв (использованием Caps Lock).
Отправить комментарий

Статьи

«Фантастическая работа» Набиуллиной. С какими достижениями глава ЦБ пойдет на новый срок?

«Фантастическая работа» Набиуллиной. С какими достижениями глава ЦБ пойдет на новый срок?
Экономика 1

«Необходимо показать, что кризис пройден». Почему Росстат за «некрасивые цифры» хотят подчинить Минэкономразвития

«Необходимо показать, что кризис пройден». Почему Росстат за «некрасивые цифры» хотят подчинить Минэкономразвития
Интервью и комментарии

Ликвидация перебежчика. Что стоит за убийством Вороненкова в Киеве?

Ликвидация перебежчика. Что стоит за убийством Вороненкова в Киеве?
Политика

Цивилизационный кризис либерализма. Что отняли у России 25 лет реформ?

Цивилизационный кризис либерализма. Что отняли у России 25 лет реформ?
Экономика 2

Узнай, страна

Артур Парфенчиков вручил театральную премию «Онежская маска»

Артур Парфенчиков вручил театральную премию «Онежская маска»

Жителям Карелии доступны бесплатные юридические услуги

Жителям Карелии доступны бесплатные юридические услуги

Новости компаний

Президент ТПП РФ Сергей Катырин: Дополнительное образование даст женщинам новый шанс

Президент ТПП РФ Сергей Катырин: Дополнительное образование  даст женщинам новый шанс

В.И. Матвиенко: «Без России выстроить эффективную систему европейской безопасности невозможно!»

В.И. Матвиенко: «Без России выстроить эффективную систему европейской безопасности невозможно!»

Разное

Наши
партнеры

«Деловая Россия» — союз предпринимателей нового поколения российского бизнеса
«Терралайф» - рекламное агентство полного цикла
Dawai - Австрия на русском: новости, туризм, недвижимость, объявления, афиша
МЭЛТОР - мастер электронных торгов
Капитал страны
ВКонтакте