Капитал Страны
31 МАР, 03:38 МСК
USD (ЦБ)    56,3779
EUR (ЦБ)    60,5950

«Форум Россия 2011» – Мировая динамика инвестиций: где деньги и каковы риски?

04.02.2011 14:10
«Форум Россия 2011» – Мировая динамика инвестиций: где деньги и каковы риски? Круглый стол вел Марк Фабер. В своем выступлении он отметил, что считает привлекательным японский рынок, и посоветовал открывать короткие позиции по КО США. По его мнению, все участники рынка ожидают ускорения инфляции в США. В целом перспективы рисуются мрачные. В период кризиса акции привлекательнее долговых инструментов, а для краткосрочных инвестиций хорошо подходят «газовые» бумаги. Динамика цен на сырьевые товары склонна меняться часто и резко, и в нынешнем году лучше всего улучить момент и занять короткие позиции по бумагам, связанным с сектором промышленных сырьевых товаров. В краткосрочной перспективе Фабер ожидает коррекцию на рынках акций. Для потребителей рост цен на нефть эквивалентен повышению налогов. В долгосрочной перспективе, доллар, скорее всего, будет слабым, поскольку ставки остаются лишком низкими. Лучшим объектом для вложений на десять лет Марк Фабер считает золото. Нуриэль Рубини отметил, что у мировой экономики есть и сильные, и слабые стороны. К первым он относит экономический рост, особенно в странах с развивающимся рынком, ощутимое снижение по сравнению с прошлым годом риска дефляции и «второй волны» кризиса, солидную рентабельность и наличие денежных средств у «хороших» компаний на Западе, уверенный подъем развивающихся рынков (рынок и реальная экономика влияют друг на друга, формируя как бы замкнутый круг). Отрицательные аспекты таковы: долговая нагрузка на экономику развитых стран все еще высока; государственный долг – главная проблема, особенно в Европе, которая, кроме прочего, страдает от недостатка конкурентоспособности, тем более если говорить о периферийных странах; инфляция, особенно рост цен на нефть и продовольственные товары, создает социальную напряженность и может вызвать нестабильность; перегрев экономики в развивающихся странах подхлестывает инфляцию. Факторы риска в США: безработица, возобновление падения рынка недвижимости, критический уровень госдолга, неконтролируемый дефицит бюджета, чреватый «бунтом» на рынке облигаций. Прочие опасности: геополитическая ситуация, особенно на Ближнем Востоке; отказ от стимулирующей бюджетной и денежной политики и соответственно, ослабление роста. «Длинные» ставки в США будут расти медленно – ничего катастрофического. Инфляция низка, а у США еще достаточно места для маневра. Вероятно продолжение политики количественного смягчения. Стремление сократить риски обусловит приток капитала в долларовые активы. Частные сбережения растут и покрывают дефицит в США. Таким образом, Нуриэль Рубини считает, что краха на рынке облигаций не будет. Он советует на ближайшие десять лет вложить деньги в акции компаний с развитых рынков, представленных на развивающихся рынках. Нассим Талеб видит причину кризиса в слишком большом объеме долга, который усилил риски и сделал систему уязвимой. Однако проблему пока так и не осознали, и она, соответственно, не решена. С частным долгом можно разобраться посредством дефолта, но с государственным так поступить нельзя. Действия США никак и ничем не ограничены, то есть фундаментальные проблемы не решены, а долг продолжает расти. Единственный выход – инфляция. Инвесторам следует всячески избегать КО США и доллара, а покупать сырьевые товары – продовольствие, энергоносители и металлы. Евро лучше доллара, поскольку Германия – гарант стабильности. Рынок КО США на данный момент Нассим Талеб сравнил с пирамидой Понци. Наиболее привлекательным объектом инвестирования на десятилетний срок он считает землю. Скотт Майнерд посоветовал избегать казначейских облигаций США не потому, что на рынке будет обвал, а потому, что их доходность очень низкая. Рост экономики США тормозят безработица, дефляция и ситуация на рынке жилья. Мир теряет доверие к деньгам, не обеспеченным твердыми активами, и курсы таких валют быстро снижаются. Скотт Майнерд рекомендовал короткие позиции по евро против доллара, так как проблемы, возникшие в Европе, еще не решены. Большинство проблем, которые стоят перед США, уже учтены рынком в ценах. Коррекция цен на золото вероятна, хотя общий восходящий тренд, по всей видимости, сохранится. Американские акции остаются привлекательными, их котировки будут расти на 20-30%. Также следует опасаться бумаг европейских стран и развивающихся рынков, которые перекуплены и испытывают инфляционное давление, а лучшей инвестицией на ближайшие десять лет являются произведения искусства. Рассел Нэпьер отметил, что в США начинается бум, обусловленный тем, что средства с депозитов начинают идти на потребление. У центральных банков есть две цели – уровень инфляции и кредитование, что приведет к ужесточению контроля над ценами, кредитами и капиталом, особенно на развивающихся рынках. В Китае прибыль компаний упадет, однако она лишь является балансирующим фактором для экономики страны. Рост заработной платы составляет 20%, но при росте цен на 5% разбогатеть довольно сложно. Только Германия может остановить процесс печатания новых денег в Европе, но она не будет этого делать. Не следует покупать казначейские облигации США. Перспективы развивающихся рынков неблагоприятны, но при этом положительно оцениваются перспективы Японии. Совокупный долг этой страны не выше, чем у других, и потому нет причин для пессимистичной оценки Японии. Правительству Японии следует стимулировать рост, что благоприятно скажется на фондовом рынке в краткосрочной перспективе. Рассел Непьер полагает, что капиталистическая система перестала работать из-за слишком большого объема торговли, и что выходом может быть повышение налогов на сделки. В текущем году он советует покупать доллары и американские акции, а на десятилетнюю перспективу – валюты азиатских стран. Мария Гордон напомнила, что развивающиеся рынки демонстрировали опережающий рост в течение 12 лет, что вызывает опасения. Впрочем, новости с развитых рынков также не дают оснований для оптимизма. С ростом цен на продовольствие можно будет справиться, увеличив посевы. Мария Гордон считает привлекательными индийские инфраструктурные компании и китайские компании потребительского сектора, если их котировки снизятся. Она рекомендует делать ставку на акции и пока считает Россию привлекательной. В качестве инвестиционного инструмента на десять лет вперед она предлагает акции развивающихся рынков. Хью Хендри считает, что интерес представляют только долгосрочные инвестиции. Он отметил, что в течение десяти лет золото дорожало, а также обвинил ведущих политиков в принятии неверных решений. Рекомендует покупать американские бумаги, которые будут влиять на наклон кривой доходности в ближайшие три года. Хью Хендри обратил внимание на возможную политическую нестабильность в Ирландии. Ситуацию на рынках по-прежнему будет определять политика количественного смягчения. Он советует покупать иену, а на ближайшие десять лет – инвестировать в табачную отрасль. Дополнительная информация

Написать комментарий

правила комментирования
  1. Не оскорблять участников общения в любой форме. Участники должны соблюдать уважительную форму общения.
  2. Не использовать в комментарии нецензурную брань или эвфемизмы, обсценную лексику и фразеологию, включая завуалированный мат, а также любое их цитирование.
  3. Не публиковать рекламные сообщения и спам; сообщения коммерческого характера; ссылки на сторонние ресурсы в рекламных целях. В ином случае комментарий может быть допущен в редакции без ссылок по тексту либо удален.
  4. Не использовать комментарии как почтовую доску объявлений для сообщений приватного характера, адресованного конкретному участнику.
  5. Не проявлять расовую, национальную и религиозную неприязнь и ненависть, в т.ч. и презрительное проявление неуважения и ненависти к любым национальным языкам, включая русский; запрещается пропагандировать терроризм, экстремизм, фашизм, наркотики и прочие темы, несовместимые с общепринятыми законами, нормами морали и приличия.
  6. Не использовать в комментарии язык, отличный от литературного русского.
  7. Не злоупотреблять использованием СПЛОШНЫХ ЗАГЛАВНЫХ букв (использованием Caps Lock).
Отправить комментарий

Статьи

Утром пшеница – вечером помидоры, вечером пшеница – утром помидоры. Как Россия и Турция развивают торговлю

Утром пшеница – вечером помидоры, вечером пшеница – утром помидоры. Как Россия и Турция развивают торговлю
Экономика

«Движуха» против стабильности. Какие требования власти предъявило «путинское поколение»

«Движуха» против стабильности. Какие требования власти предъявило «путинское поколение»
Политика

«Фантастическая работа» Набиуллиной. С какими достижениями глава ЦБ пойдет на новый срок?

«Фантастическая работа» Набиуллиной. С какими достижениями глава ЦБ пойдет на новый срок?
Экономика 3

«Необходимо показать, что кризис пройден». Почему Росстат за «некрасивые цифры» хотят подчинить Минэкономразвития

«Необходимо показать, что кризис пройден». Почему Росстат за «некрасивые цифры» хотят подчинить Минэкономразвития
Интервью и комментарии

Узнай, страна

Победителем детского хоккейного турнира «Отцы и дети» стала сборная команда Карелии

Победителем детского хоккейного турнира «Отцы и дети» стала сборная команда Карелии

Карелия получит более 790 миллионов рублей для переселения граждан из аварийного жилья

Карелия получит более 790 миллионов рублей для переселения граждан из аварийного жилья

Новости компаний

Президент ТПП РФ Сергей Катырин: Дополнительное образование даст женщинам новый шанс

Президент ТПП РФ Сергей Катырин: Дополнительное образование  даст женщинам новый шанс

В.И. Матвиенко: «Без России выстроить эффективную систему европейской безопасности невозможно!»

В.И. Матвиенко: «Без России выстроить эффективную систему европейской безопасности невозможно!»

Разное

Наши
партнеры

«Деловая Россия» — союз предпринимателей нового поколения российского бизнеса
«Терралайф» - рекламное агентство полного цикла
Dawai - Австрия на русском: новости, туризм, недвижимость, объявления, афиша
МЭЛТОР - мастер электронных торгов
Капитал страны
ВКонтакте