Капитал Страны
22 ЯНВ, 15:40 МСК
USD (ЦБ)    59,6697
EUR (ЦБ)    63,7272

«Форум Россия 2011» – Мировая динамика инвестиций: где деньги и каковы риски?

04.02.2011 14:10
«Форум Россия 2011» – Мировая динамика инвестиций: где деньги и каковы риски? Круглый стол вел Марк Фабер. В своем выступлении он отметил, что считает привлекательным японский рынок, и посоветовал открывать короткие позиции по КО США. По его мнению, все участники рынка ожидают ускорения инфляции в США. В целом перспективы рисуются мрачные. В период кризиса акции привлекательнее долговых инструментов, а для краткосрочных инвестиций хорошо подходят «газовые» бумаги. Динамика цен на сырьевые товары склонна меняться часто и резко, и в нынешнем году лучше всего улучить момент и занять короткие позиции по бумагам, связанным с сектором промышленных сырьевых товаров. В краткосрочной перспективе Фабер ожидает коррекцию на рынках акций. Для потребителей рост цен на нефть эквивалентен повышению налогов. В долгосрочной перспективе, доллар, скорее всего, будет слабым, поскольку ставки остаются лишком низкими. Лучшим объектом для вложений на десять лет Марк Фабер считает золото. Нуриэль Рубини отметил, что у мировой экономики есть и сильные, и слабые стороны. К первым он относит экономический рост, особенно в странах с развивающимся рынком, ощутимое снижение по сравнению с прошлым годом риска дефляции и «второй волны» кризиса, солидную рентабельность и наличие денежных средств у «хороших» компаний на Западе, уверенный подъем развивающихся рынков (рынок и реальная экономика влияют друг на друга, формируя как бы замкнутый круг). Отрицательные аспекты таковы: долговая нагрузка на экономику развитых стран все еще высока; государственный долг – главная проблема, особенно в Европе, которая, кроме прочего, страдает от недостатка конкурентоспособности, тем более если говорить о периферийных странах; инфляция, особенно рост цен на нефть и продовольственные товары, создает социальную напряженность и может вызвать нестабильность; перегрев экономики в развивающихся странах подхлестывает инфляцию. Факторы риска в США: безработица, возобновление падения рынка недвижимости, критический уровень госдолга, неконтролируемый дефицит бюджета, чреватый «бунтом» на рынке облигаций. Прочие опасности: геополитическая ситуация, особенно на Ближнем Востоке; отказ от стимулирующей бюджетной и денежной политики и соответственно, ослабление роста. «Длинные» ставки в США будут расти медленно – ничего катастрофического. Инфляция низка, а у США еще достаточно места для маневра. Вероятно продолжение политики количественного смягчения. Стремление сократить риски обусловит приток капитала в долларовые активы. Частные сбережения растут и покрывают дефицит в США. Таким образом, Нуриэль Рубини считает, что краха на рынке облигаций не будет. Он советует на ближайшие десять лет вложить деньги в акции компаний с развитых рынков, представленных на развивающихся рынках. Нассим Талеб видит причину кризиса в слишком большом объеме долга, который усилил риски и сделал систему уязвимой. Однако проблему пока так и не осознали, и она, соответственно, не решена. С частным долгом можно разобраться посредством дефолта, но с государственным так поступить нельзя. Действия США никак и ничем не ограничены, то есть фундаментальные проблемы не решены, а долг продолжает расти. Единственный выход – инфляция. Инвесторам следует всячески избегать КО США и доллара, а покупать сырьевые товары – продовольствие, энергоносители и металлы. Евро лучше доллара, поскольку Германия – гарант стабильности. Рынок КО США на данный момент Нассим Талеб сравнил с пирамидой Понци. Наиболее привлекательным объектом инвестирования на десятилетний срок он считает землю. Скотт Майнерд посоветовал избегать казначейских облигаций США не потому, что на рынке будет обвал, а потому, что их доходность очень низкая. Рост экономики США тормозят безработица, дефляция и ситуация на рынке жилья. Мир теряет доверие к деньгам, не обеспеченным твердыми активами, и курсы таких валют быстро снижаются. Скотт Майнерд рекомендовал короткие позиции по евро против доллара, так как проблемы, возникшие в Европе, еще не решены. Большинство проблем, которые стоят перед США, уже учтены рынком в ценах. Коррекция цен на золото вероятна, хотя общий восходящий тренд, по всей видимости, сохранится. Американские акции остаются привлекательными, их котировки будут расти на 20-30%. Также следует опасаться бумаг европейских стран и развивающихся рынков, которые перекуплены и испытывают инфляционное давление, а лучшей инвестицией на ближайшие десять лет являются произведения искусства. Рассел Нэпьер отметил, что в США начинается бум, обусловленный тем, что средства с депозитов начинают идти на потребление. У центральных банков есть две цели – уровень инфляции и кредитование, что приведет к ужесточению контроля над ценами, кредитами и капиталом, особенно на развивающихся рынках. В Китае прибыль компаний упадет, однако она лишь является балансирующим фактором для экономики страны. Рост заработной платы составляет 20%, но при росте цен на 5% разбогатеть довольно сложно. Только Германия может остановить процесс печатания новых денег в Европе, но она не будет этого делать. Не следует покупать казначейские облигации США. Перспективы развивающихся рынков неблагоприятны, но при этом положительно оцениваются перспективы Японии. Совокупный долг этой страны не выше, чем у других, и потому нет причин для пессимистичной оценки Японии. Правительству Японии следует стимулировать рост, что благоприятно скажется на фондовом рынке в краткосрочной перспективе. Рассел Непьер полагает, что капиталистическая система перестала работать из-за слишком большого объема торговли, и что выходом может быть повышение налогов на сделки. В текущем году он советует покупать доллары и американские акции, а на десятилетнюю перспективу – валюты азиатских стран. Мария Гордон напомнила, что развивающиеся рынки демонстрировали опережающий рост в течение 12 лет, что вызывает опасения. Впрочем, новости с развитых рынков также не дают оснований для оптимизма. С ростом цен на продовольствие можно будет справиться, увеличив посевы. Мария Гордон считает привлекательными индийские инфраструктурные компании и китайские компании потребительского сектора, если их котировки снизятся. Она рекомендует делать ставку на акции и пока считает Россию привлекательной. В качестве инвестиционного инструмента на десять лет вперед она предлагает акции развивающихся рынков. Хью Хендри считает, что интерес представляют только долгосрочные инвестиции. Он отметил, что в течение десяти лет золото дорожало, а также обвинил ведущих политиков в принятии неверных решений. Рекомендует покупать американские бумаги, которые будут влиять на наклон кривой доходности в ближайшие три года. Хью Хендри обратил внимание на возможную политическую нестабильность в Ирландии. Ситуацию на рынках по-прежнему будет определять политика количественного смягчения. Он советует покупать иену, а на ближайшие десять лет – инвестировать в табачную отрасль. Дополнительная информация

Написать комментарий

правила комментирования
  1. Не оскорблять участников общения в любой форме. Участники должны соблюдать уважительную форму общения.
  2. Не использовать в комментарии нецензурную брань или эвфемизмы, обсценную лексику и фразеологию, включая завуалированный мат, а также любое их цитирование.
  3. Не публиковать рекламные сообщения и спам; сообщения коммерческого характера; ссылки на сторонние ресурсы в рекламных целях. В ином случае комментарий может быть допущен в редакции без ссылок по тексту либо удален.
  4. Не использовать комментарии как почтовую доску объявлений для сообщений приватного характера, адресованного конкретному участнику.
  5. Не проявлять расовую, национальную и религиозную неприязнь и ненависть, в т.ч. и презрительное проявление неуважения и ненависти к любым национальным языкам, включая русский; запрещается пропагандировать терроризм, экстремизм, фашизм, наркотики и прочие темы, несовместимые с общепринятыми законами, нормами морали и приличия.
  6. Не использовать в комментарии язык, отличный от литературного русского.
  7. Не злоупотреблять использованием СПЛОШНЫХ ЗАГЛАВНЫХ букв (использованием Caps Lock).
Отправить комментарий

Статьи

«Большая сделка» с Трампом. Променяет ли Россия ядерное оружие на снятие санкций США

«Большая сделка» с Трампом. Променяет ли Россия ядерное оружие на снятие санкций США
Политика 2

«Кому вершки, а кому корешки». Как вырастут зарплаты россиян в этом году

«Кому вершки, а кому корешки». Как вырастут зарплаты россиян в этом году
Экономика 1

Города-миллионники в статусе городов федерального значения: бюджетные эффекты

Города-миллионники в статусе городов федерального значения: бюджетные эффекты
Исследования

Вмешательство Хирурга. Зачем власти послали байкера к либералам Гайдаровского форума

Вмешательство Хирурга. Зачем власти послали байкера к либералам Гайдаровского форума
Политика 2

Узнай, страна

Орловские полицейские подвели итоги года

Орловские полицейские подвели итоги года

В 2016 году в Орловской области отмечен рост оборота оптовой торговли

В 2016 году в Орловской области отмечен рост оборота оптовой торговли

Новости компаний

КОНТИНЕТ И ОСТРОВА СТАНЯТСЯ ВСЕ БЛИЖЕ И БЛИЖЕ

КОНТИНЕТ И ОСТРОВА СТАНЯТСЯ ВСЕ БЛИЖЕ И БЛИЖЕ

ЭКОЛОГИЯ РАЗВИВАЕТ ТЕХНОЛОГИИ

ЭКОЛОГИЯ РАЗВИВАЕТ ТЕХНОЛОГИИ

Разное

Наши
партнеры

«Деловая Россия» — союз предпринимателей нового поколения российского бизнеса
«Терралайф» - рекламное агентство полного цикла
Dawai - Австрия на русском: новости, туризм, недвижимость, объявления, афиша
МЭЛТОР - мастер электронных торгов
Капитал страны
ВКонтакте