Капитал Страны
28 ИЮЛ, 18:19 МСК
USD (ЦБ)    59,5436
EUR (ЦБ)    69,6779

Аналитик Собинбанка считает целесообразными лишь долгосрочные вложения в российские акции

03.02.2009 20:23



Ситуация на внутреннем валютном рынке, цены на нефть и мировые индексы остаются решающими факторами для котировок наших акций. Если ЦБ сдержит слово и завершит девальвацию, то можно ожидать спекулятивного всплеска в наиболее ликвидных российских акциях. Для этого у ЦБ есть все возможности - резервы и инструменты контроля за ликвидностью. Конечно, это будет справедливо, если не случится обвала внешних рынков и цен на нефть. Такие риски реально присутствуют. Радикальные пессимисты ждут в текущем году Dow-Jones на уровне 3000, а Urals на уровне $20-25 долл./барр, пишет начальник отдела рыночного анализа Собинбанка Александр Разуваев в аналитическом обзоре, поступившем в ИА "РосФинКом" 3 февраля.


В оценке активов стандартный анализ на основе мультипликаторов и дисконтированных денежных потоков по-прежнему дает лишь дополнительный штрих к оценке текущей ситуации. Связь между капитализацией компаний и финансовыми и операционными результатами практически разорвана, а прогнозирование будущих денежных потоков сильно затруднено, т.к. в основе наших денежных потоков лежат очень неопределенные сейчас цены на нефть. Для анализа компаний сейчас лучше всего подходят мультипликаторы P/E 2008/2009 и EV/EBITDA 2008/2009.


При этом остаюсь оптимистом относительно долгосрочных перспектив России. Дешевая нефть сейчас это сокращение инвестиций нефтегазовых компаний и соответственно дефицит сырья и высокие цены в будущем. А накопленные резервы позволят России смягчить кризис.


В любом случае лучше рынка сейчас должны чувствовать себя наши основные нефтегазовые экспортеры. А хорошие результаты текущего квартала с высокой вероятностью станут причиной для локального ралли в данных бумагах. Моими фаворитами остаются Роснефть и Татнефть.


Многие международные инвесторы полагают, что у новых американских властей готов план оказания поддержки банковской системе. Это может спровоцировать локальное ралли в финансовом секторе, при этом Сбер будет лучше ВТБ. Сухой остаток остается прежним. Фондовый рынок мертв, так как не подчиняется стандартным правилам фундаментальной оценки. Когда ситуация изменится сказать сложно, риски инвестиций по-прежнему очень высоки. Вместе с тем, с высокой вероятностью можно ожидать ралли в секторе нефтегазовых экспортеров в следующем квартале.


При этом стопроцентно целесообразна покупка наших стоков лишь на 3-5 лет, когда дефицит сырья приведет к выходу цен на нефть к достигнутым в прошлом году уровням, только в их основе будет не спекулятивный вынос, а реальный товарный дефицит. В России все определяет размер нефтяного пирога, нам предстоит пережить период испытаний со счастливым концом.
По материалам ИА "РосФинКом".



Написать комментарий

правила комментирования
  1. Не оскорблять участников общения в любой форме. Участники должны соблюдать уважительную форму общения.
  2. Не использовать в комментарии нецензурную брань или эвфемизмы, обсценную лексику и фразеологию, включая завуалированный мат, а также любое их цитирование.
  3. Не публиковать рекламные сообщения и спам; сообщения коммерческого характера; ссылки на сторонние ресурсы в рекламных целях. В ином случае комментарий может быть допущен в редакции без ссылок по тексту либо удален.
  4. Не использовать комментарии как почтовую доску объявлений для сообщений приватного характера, адресованного конкретному участнику.
  5. Не проявлять расовую, национальную и религиозную неприязнь и ненависть, в т.ч. и презрительное проявление неуважения и ненависти к любым национальным языкам, включая русский; запрещается пропагандировать терроризм, экстремизм, фашизм, наркотики и прочие темы, несовместимые с общепринятыми законами, нормами морали и приличия.
  6. Не использовать в комментарии язык, отличный от литературного русского.
  7. Не злоупотреблять использованием СПЛОШНЫХ ЗАГЛАВНЫХ букв (использованием Caps Lock).
Отправить комментарий

Статьи

Не наша эра. Почему Россия отступает перед Западом

Не наша эра. Почему Россия отступает перед Западом
Политика

Реновация «пятиэтажек». Неприкосновенно ли право собственности?

Реновация «пятиэтажек». Неприкосновенно ли право собственности?
Политика 6

Малороссия как новый мост между Европой и Россией? Репортаж из Донбасса

Малороссия как новый мост между Европой и Россией? Репортаж из Донбасса
Политика 2

«Где деньги, Зин?» Зачем Россия вкладывает миллиарды в облигации США

«Где деньги, Зин?» Зачем Россия вкладывает миллиарды в облигации США
Экономика 2

Узнай, страна

В Международный день коренных народов жителей приглашают принять участие в акции «Карельская крууга»

В Международный день коренных народов жителей приглашают принять участие в акции «Карельская крууга»

В Тамбовской области презентовали макет будущего здания кадетского корпуса

В Тамбовской области презентовали макет будущего здания кадетского корпуса

Новости компаний

Президент ТПП РФ Сергей Катырин: "Не уверен, что конечной целью санкций является Россия"

Президент ТПП РФ Сергей Катырин:

«Союзэкспертиза» ТПП РФ вошла в ТОП-20 крупнейших оценочных групп России

«Союзэкспертиза» ТПП РФ вошла в ТОП-20 крупнейших оценочных групп России

Разное

Наши
партнеры

«Деловая Россия» — союз предпринимателей нового поколения российского бизнеса
«Терралайф» - рекламное агентство полного цикла
Dawai - Австрия на русском: новости, туризм, недвижимость, объявления, афиша
МЭЛТОР - мастер электронных торгов
Капитал страны
ВКонтакте