Капитал Страны
26 МАЙ, 14:09 МСК
USD (ЦБ)    56,7560
EUR (ЦБ)    63,6689

Аналитик Собинбанка считает целесообразными лишь долгосрочные вложения в российские акции

03.02.2009 20:23



Ситуация на внутреннем валютном рынке, цены на нефть и мировые индексы остаются решающими факторами для котировок наших акций. Если ЦБ сдержит слово и завершит девальвацию, то можно ожидать спекулятивного всплеска в наиболее ликвидных российских акциях. Для этого у ЦБ есть все возможности - резервы и инструменты контроля за ликвидностью. Конечно, это будет справедливо, если не случится обвала внешних рынков и цен на нефть. Такие риски реально присутствуют. Радикальные пессимисты ждут в текущем году Dow-Jones на уровне 3000, а Urals на уровне $20-25 долл./барр, пишет начальник отдела рыночного анализа Собинбанка Александр Разуваев в аналитическом обзоре, поступившем в ИА "РосФинКом" 3 февраля.


В оценке активов стандартный анализ на основе мультипликаторов и дисконтированных денежных потоков по-прежнему дает лишь дополнительный штрих к оценке текущей ситуации. Связь между капитализацией компаний и финансовыми и операционными результатами практически разорвана, а прогнозирование будущих денежных потоков сильно затруднено, т.к. в основе наших денежных потоков лежат очень неопределенные сейчас цены на нефть. Для анализа компаний сейчас лучше всего подходят мультипликаторы P/E 2008/2009 и EV/EBITDA 2008/2009.


При этом остаюсь оптимистом относительно долгосрочных перспектив России. Дешевая нефть сейчас это сокращение инвестиций нефтегазовых компаний и соответственно дефицит сырья и высокие цены в будущем. А накопленные резервы позволят России смягчить кризис.


В любом случае лучше рынка сейчас должны чувствовать себя наши основные нефтегазовые экспортеры. А хорошие результаты текущего квартала с высокой вероятностью станут причиной для локального ралли в данных бумагах. Моими фаворитами остаются Роснефть и Татнефть.


Многие международные инвесторы полагают, что у новых американских властей готов план оказания поддержки банковской системе. Это может спровоцировать локальное ралли в финансовом секторе, при этом Сбер будет лучше ВТБ. Сухой остаток остается прежним. Фондовый рынок мертв, так как не подчиняется стандартным правилам фундаментальной оценки. Когда ситуация изменится сказать сложно, риски инвестиций по-прежнему очень высоки. Вместе с тем, с высокой вероятностью можно ожидать ралли в секторе нефтегазовых экспортеров в следующем квартале.


При этом стопроцентно целесообразна покупка наших стоков лишь на 3-5 лет, когда дефицит сырья приведет к выходу цен на нефть к достигнутым в прошлом году уровням, только в их основе будет не спекулятивный вынос, а реальный товарный дефицит. В России все определяет размер нефтяного пирога, нам предстоит пережить период испытаний со счастливым концом.
По материалам ИА "РосФинКом".



Написать комментарий

правила комментирования
  1. Не оскорблять участников общения в любой форме. Участники должны соблюдать уважительную форму общения.
  2. Не использовать в комментарии нецензурную брань или эвфемизмы, обсценную лексику и фразеологию, включая завуалированный мат, а также любое их цитирование.
  3. Не публиковать рекламные сообщения и спам; сообщения коммерческого характера; ссылки на сторонние ресурсы в рекламных целях. В ином случае комментарий может быть допущен в редакции без ссылок по тексту либо удален.
  4. Не использовать комментарии как почтовую доску объявлений для сообщений приватного характера, адресованного конкретному участнику.
  5. Не проявлять расовую, национальную и религиозную неприязнь и ненависть, в т.ч. и презрительное проявление неуважения и ненависти к любым национальным языкам, включая русский; запрещается пропагандировать терроризм, экстремизм, фашизм, наркотики и прочие темы, несовместимые с общепринятыми законами, нормами морали и приличия.
  6. Не использовать в комментарии язык, отличный от литературного русского.
  7. Не злоупотреблять использованием СПЛОШНЫХ ЗАГЛАВНЫХ букв (использованием Caps Lock).
Отправить комментарий

Статьи

Схватка алхимиков. Почему одна экономическая программа для Путина – хорошо, а три – плохо

Схватка алхимиков. Почему одна экономическая программа для Путина – хорошо, а три – плохо
Экономика

Вирусы-вымогатели и старое ПО. Почему Россия оказалась не готова к кибератакам

Вирусы-вымогатели и старое ПО. Почему Россия оказалась не готова к кибератакам
Наука и технологии

«Театральное дело». Почему следователи пришли к Серебренникову в «Гоголь-центр»

«Театральное дело». Почему следователи пришли к Серебренникову в «Гоголь-центр»
Политика

Компьютеры и большая политика. Золотое десятилетие советских суперкомпьютеров

Компьютеры и большая политика. Золотое десятилетие советских суперкомпьютеров
Наука и технологии

Узнай, страна

Губернатор Александр Никитин на встрече с молодежью: «Вы наше будущее!»

Губернатор Александр Никитин на встрече с молодежью: «Вы наше будущее!»

В Тамбовской области создаются все условия для переселения соотечественников

В Тамбовской области создаются все условия для переселения соотечественников

Новости компаний

Олег Нумеров: отрасль совершила экспортный прорыв

Олег Нумеров: отрасль совершила экспортный прорыв

Президент ТПП РФ Сергей Катырин: О празднике, инвестициях и самозанятых

Президент ТПП РФ Сергей Катырин: О празднике, инвестициях и самозанятых

Разное

Наши
партнеры

«Деловая Россия» — союз предпринимателей нового поколения российского бизнеса
«Терралайф» - рекламное агентство полного цикла
Dawai - Австрия на русском: новости, туризм, недвижимость, объявления, афиша
МЭЛТОР - мастер электронных торгов
Капитал страны
ВКонтакте