Капитал Страны
27 ИЮЛ, 18:03 МСК
USD (ЦБ)    59,4102
EUR (ЦБ)    69,6406

Нужно ли финансировать «Роснефть» за счет пенсий россиян?

27 Октября 2014 7414 5 Интервью и комментарии
Нужно ли финансировать «Роснефть» за счет пенсий россиян?

«Роснефть» просит правительство выделить 2 трлн руб. из Фонда национального благосостояния (всего 3,2 трлн), из которого покрывается дефицит пенсионной системы. Как это отразится на экономике и конкуренции в нефтегазовой отрасли? Можно ли считать это инвестициями или госпомощью?

Григорий Бирг Тимур Нигматуллин Антон Сороко Анна Бодрова Дмитрий Журавлев

 

Григорий Бирг, содиректор аналитического отдела Инвесткафе: По моим прогнозам, капитальные затраты «Роснефти» в ближайшие годы должны составить порядка 25 млрд долларов ежегодно. Долговая нагрузка компании продолжает сокращаться. Однако чистый долг все еще составляет внушительные 43 млрд долларов. Учитывая столь существенную инвестпрограмму и ограниченный доступ к западному финансированию в связи с вводом санкций и снижением мировых цен на нефть (вероятно, на длительное время), неудивительно, что встает вопрос о внешних и внутренних источниках финансировании инвестиционной программы компании.

Несмотря на то, что, исходя из вышесказанного, острой нехватки средств у компании нет, очевидно, что Роснефть заинтересована в привлечении финансирования от иностранных стратегических партнеров. В последнее время появлялось множество новостей, свидетельствующих об этом. Иностранным инвесторам предлагались доли в Ванкорском месторождении, в Среднеботуобинском месторождении, в заводе СПГ на Сахалине и, наконец, в ВНХК (Восточная нефтехимическая компания). Основными претендентами на долю в этих проектах считались госкомпании Китая.

На мой взгляд, в условиях действия санкций и негативной рыночной конъюнктуры доступ к дешевому государственному финансированию в целом позитивен для «Роснефти». Можно предположить, что оно будет предоставлено в форме долгового финансирования, так как ранее президент компании рассматривал возможность выкупа у «Роснефти» за счет ФНБ облигаций на сумму в 1,5 трлн руб. Однако в конечном счете господдержка компании наверняка окажется гораздо менее масштабной. Для этого есть ряд причин.

Во-первых, средства ФНБ ограничены и на них рассчитывает целый ряд компаний, пострадавших от санкций. Во-вторых, строительство ВНХК займет длительное время, в течение которого рыночная конъюнктура может измениться и у «Роснефти» могут появиться новые источники финансирования. Соответственно, государству логичнее было бы выделять средства поэтапно. Наконец, как уже было сказано, острой необходимости в господдержке у «Роснефти» нет, а реализация проекта по строительству ВНХК в заявленной мощности не является критичной необходимостью. Подтверждением последнего тезиса являются слова президента компании Игоря Сечина о том, что в случае если финансирование не будет предоставлено, «Роснефть» перенесет сроки строительства ВНХК.

 

Тимур Нигматуллин, аналитик Инвесткафе: На мой взгляд, выделение средств из ФНБ в пользу «Роснефти» будет иметь мощный положительный мультипликативный эффект на динамику ВВП российской экономики в виде роста госрасходов, инвестиций в основной капитал, долгосрочного позитивного влияния на сальдо торгового баланса и т.п. Однако важно понимать, что, с одной стороны, выделение средств будет иметь также значительные инфляционные последствия, так как оно связано де-факто с дополнительной эмиссией рублей. Также сокращению подвергнутся золотовалютные резервы Центробанка РФ, что нанесет дополнительный урон инвестиционной привлекательности страны из-за снижения уверенности инвесторов в ее макроэкономической стабильности. Я даже не исключаю пересмотра российских суверенных рейтингов. На мой взгляд, стимулирование экономики сейчас должно все-таки производится лишь в рамках покрытия дефицита федерального бюджета из фондов, без вложения средств в дополнительные масштабные инвестиционные проекты.

 

Антон Сороко, аналитик инвестиционного холдинга «ФИНАМ»: Речь, конечно, идет именно о займе, который в результате становится «госпомощью», так как «Роснефти» нужны средства для перекредитования внешних займов. Если же говорить про оценки, то здесь, во-первых, надо понимать, что компания, которая просит из ФНБ такую существенную сумму, будет защищать это предложение всеми возможными способами, чтобы правительство одобрило эту транзакцию. С этой точки зрения мнение Игоря Сечина выглядит логичным. Я же больше склоняюсь к мнению рейтинговых агентств – слишком уж большая заявлена сумма, чтобы говорить об удовлетворительной диверсификации вложения средств ФНБ. У нас в стране есть и другие компании, которым может понадобиться перекредитование, а решение в пользу займа «Роснефти» сильно уменьшит их шансы на получение средств. Да и концентрация средств в руках одной компании, тем более при поддержке государства, не мотивирует ее эффективно развиваться. Позиция монополиста предполагает более вальяжное отношение к оптимизации собственной деятельности. С этой точки зрения такое крупное вложение в проекты одной компании выглядит слишком рискованным. Я не против использования средств ФНБ для перекредитования экономики в такой сложный для страны момент. Я против сосредоточения всех этих средств в руках госкомпаний (госкомпании).

 

Анна Бодрова, старший аналитик Альпари: Действительно, внешние рейтинговые агентства могут воспринять поступление средств «Роснефти» из ФНБ как вмешательство государства в превентивных антикризисных мерах и позже учесть этот двусмысленный момент в оценке рейтингов. Откровенно говоря, «Роснефть» не то что бы нуждается в поддержке государства – есть, например, легкая промышленность, где средства ФНБ спасут ситуацию. Нефтегазовый сектор чувствует себя значительно лучше остальных, средства на развитие проектов можно искать не только в госфонде.

Объем ФНБ логично было бы направлять в те проекты, где степень госучастия сейчас серьезно занижена. «Нефтянка» к этим областям явно не относится, деньги разумнее тратить на инфраструктуру или те направления, где необходима господдержка.

 

Дмитрий Журавлев, директор Института региональных проблем: Проекты «Роснефти», особенно в Арктике, будут давать мультипликативный эффект не только для экономики, но и для всех сфер жизни северных регионов России. Вероятно, западные «партнеры» не хотят, чтобы компания осуществила эти проекты. Но то, что компания находится под санкции это не повод государству отказываться от сотрудничества с ней. Ведь главным объектом санкций является само государство.

Если государственные деньги идут на производство, это хорошо. Однако их нужно тратить на эффективное производство. И здесь, на мой взгляд, необходима государственная оценка эффективности проектов. Тогда многие сомнения исчезнут.

Расхождения с предназначением средств ФНБ в случае с «Роснефтью» не будет, так как деньги пойдут на инфраструктурные проекты компании. Другой вопрос – это конкурентные преимущества. Думаю, что стоит выбирать инфраструктурные проекты и финансировать не компании, а сами проекты, или очень жестко контролировать, чтобы средства использовали на эти проекты. А проще всего, чтобы государство взяло на себя инфраструктурные проекты в Арктике, может быть, в этом случае и помощь из ФНБ «Роснефти» не потребуется.

Деньги, вложенные в собственную производственную компанию, это именно вложение. Однако хочу повторить: вкладывая деньги, необходимо контролировать их использование, чтобы они шли на те цели, на которые они выделены. И, естественно, условия займа должны быть реальными, а не сверхльготными.

Виталий Лакеев, ведущий аналитик Локо-Банка: В условиях когда внешние рынки для российских компаний закрыты, а ситуация с валютной ликвидностью в стране является напряженной, количество претендентов на средства ФНБ только растет. Для «Роснефти» средства фонда, на мой взгляд, являются удобной возможностью рефинансировать свой долг и привлечь ресурсы на новые проекты. Вместе с тем, стоит помнить, что размер фонда ограничен суммой в 83 млрд долларов, а помимо «Роснефти» есть и другие желающие. Поэтому вполне вероятно, что окончательная сумма, выделенная компании, окажется заметно меньше изначальной заявки.

Редакция

Написать комментарий

правила комментирования
  1. Не оскорблять участников общения в любой форме. Участники должны соблюдать уважительную форму общения.
  2. Не использовать в комментарии нецензурную брань или эвфемизмы, обсценную лексику и фразеологию, включая завуалированный мат, а также любое их цитирование.
  3. Не публиковать рекламные сообщения и спам; сообщения коммерческого характера; ссылки на сторонние ресурсы в рекламных целях. В ином случае комментарий может быть допущен в редакции без ссылок по тексту либо удален.
  4. Не использовать комментарии как почтовую доску объявлений для сообщений приватного характера, адресованного конкретному участнику.
  5. Не проявлять расовую, национальную и религиозную неприязнь и ненависть, в т.ч. и презрительное проявление неуважения и ненависти к любым национальным языкам, включая русский; запрещается пропагандировать терроризм, экстремизм, фашизм, наркотики и прочие темы, несовместимые с общепринятыми законами, нормами морали и приличия.
  6. Не использовать в комментарии язык, отличный от литературного русского.
  7. Не злоупотреблять использованием СПЛОШНЫХ ЗАГЛАВНЫХ букв (использованием Caps Lock).
Отправить комментарий
11.11.2014 0 0
Галина, ветеран труда:

Недавно господин Сечин заявил, что он не является госслужащим и, стало быть,не намерен заполнять декларацию о своих доходах. Его зарплата исчисляется десятками миллионов рублей, в 4000 раз превышает размер пенсий российских пенсионеров-ветеранов труда.. Вывод: высшие менеджеры госкорпораций в РФ находятся не в правовом поле нашего государства. Нефтяные сверхприбыли отчуждены от народа.Пусть поищет деньги в другой стране. Он для нас, как и другие воротилы бизнеса, чужой. Поддерживаю предложение комментатора, посоветовавшего ему и подобным ему снизить зарплату хотя бы до миллиона. А еще можно прогуляться по вагонам метро и набрать недостающие средства для бедной "Роснефти".Люди у нас хоть и нищие ( в общей массе), но жалостливые. Помогут.

06.11.2014 0 0
Андрей:

Пусть г-н Сечин и иже с ним урежут личные доходы от прибыли (которая у Роснефти составляет порядка 30% только от одной продажи ГСМ). Пусть быстрей ,,крутятся,, за меньшую прибыль, глядишь и рефинансирование не понадобится... Полагаю, что в столь сложный для государства период, г-ну Сечину хватило бы и 1млн. рублей в месяц, а остальные 49 - в дкомпанию. То же касается и топ-менеджеров Роснефти...

03.11.2014 0 0
Петр:

Лучше бы Роснефть и прочие профинансиповали бизнес и промышленность дешевым ГСМ раз нефть упала.Может создать внутренний рынок ? Хотя на ГСМ катализаторы нужны импортные. И тут не везет. Неужели не купить заводы по переработке ?

30.10.2014 0 0
ГОСТЬ:

Еще чего не хватало!!! Пусть работают. Вкладывают деньги в производство, а не в дивиденды!

29.10.2014 0 0
me:

Удивляет снисходительное отношение российского руководства к непрекращающимся предложениям руководства «Роснефти», которые носят откровенно "шакальный" потребительский по отношению к государству характер в условиях антироссийских санкций...

Статьи

Реновация «пятиэтажек». Неприкосновенно ли право собственности?

Реновация «пятиэтажек». Неприкосновенно ли право собственности?
Политика 5

Малороссия как новый мост между Европой и Россией? Репортаж из Донбасса

Малороссия как новый мост между Европой и Россией? Репортаж из Донбасса
Политика 2

«Где деньги, Зин?» Зачем Россия вкладывает миллиарды в облигации США

«Где деньги, Зин?» Зачем Россия вкладывает миллиарды в облигации США
Экономика 2

«Ситуация будет тлеть». Станет ли Россия «токсичной страной» из-за новых санкций США

«Ситуация будет тлеть». Станет ли Россия «токсичной страной» из-за новых санкций США
Интервью и комментарии 3

Узнай, страна

В Ижевске отремонтируют 35 участков автомобильных дорог

В Ижевске отремонтируют 35 участков автомобильных дорог

В Ижевске планируют отремонтировать 67 дворовых территорий 70 многоквартирных домов

В Ижевске планируют отремонтировать 67 дворовых территорий 70 многоквартирных домов

Новости компаний

Российско-Австрийскому деловому совету 10 лет

Российско-Австрийскому деловому совету 10 лет

В старинной деревне Корза Пряжинского района откроется литературный фестиваль «Петроглиф»

В старинной деревне Корза Пряжинского района откроется литературный фестиваль «Петроглиф»

Разное

Наши
партнеры

«Деловая Россия» — союз предпринимателей нового поколения российского бизнеса
«Терралайф» - рекламное агентство полного цикла
Dawai - Австрия на русском: новости, туризм, недвижимость, объявления, афиша
МЭЛТОР - мастер электронных торгов
Капитал страны
ВКонтакте