Капитал Страны
30 МАР, 09:55 МСК
USD (ЦБ)    57,0241
EUR (ЦБ)    61,5347

Российский фондовый рынок движется в противофазе с мировыми финансовыми системами

9 Ноября 2007 4657 0 Архив
Российский фондовый рынок движется в противофазе с мировыми финансовыми системами

Российский фондовый рынок движется в противофазе с мировыми финансовыми системами. 7 ноября, на фоне падения американских, европейских и азиатских бирж индекс РТС вырос на 0,32%. Индекс акций второго эшелона повысился на 0,75%. Рост обеспечивался преимущественно средствами нерезидентов.

Ангелика Генкель, Альфа-Банк

Ситуация с денежной ликвидностью на российском рынке остается неспокойной: ставки на рынке МБК не опускаются ниже 6-7% годовых. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 7 ноября, приток средств в фонды России и стран СНГ составил 61 млн. долл. При этом фонды BRIC при-влекли 480,6 млн. долл., Китая — 146,3 млн. долл. С начала года приток средств в фонды России и стран СНГ исчисляется немногим менее 200 млн. долл.

Рост на российском фондовом рынке выглядит более или менее оправданным. Более того, опе-режающий рост цен акций "второго эшелона" указывает на наличие в инвестициях долгосрочной составляющей: акции менее ликвидных компаний на сегодня обладают потенциалом роста до не-скольких десятков процентов. Глобально, российский фондовый рынок дешев относительно других развивающихся систем, представляя собой удачный альтернативный объект инвестиций.
С другой стороны, по фундаментальным показателям российский фондовый рынок уже пере-оценен. По оценкам Альфа-Банка — на 6-7%.

Со спекулятивной точки зрения, это нормальное превышение и возможно в случае стимулирую-щих форс-мажорных событий, таких, как "зашкаливающий" рост мировых цен на нефть, прибли-жающиеся политические мероприятия. Но эти же факторы, в случае снижения их позитивного влияния, могут оказаться причиной обесценения акций в достаточно короткие сроки.

Настораживает еще одно обстоятельство: идентичность поведения игроков на российском рынке осенью 1997 г. и десять лет спустя. На фоне проблем на мировых фондовых рынках российский фондовый сегмент демонстрировал все нарастающий оптимизм, в августе и октябре — на фоне не сокращающихся внешних рисков — снова и снова предпринимая попытки роста и достигая исторических максимумов. Также как и сегодня, в то время основные инвестиции направлялись от западных игроков, и именно тогда набирала популярность тема "второго эшелона". Не пускаясь в подробности, напомним, что завершилось все агрессивным выводом средств нерезидентов из акций, снижением индекса РТС более чем на 40% в течение двух месяцев и полной потерей ликвидности в секторе второго эшелона. Мы НИ В КОЕМ СЛУЧАЕ не проводим параллели между событиями десятилетней давности, в силу абсолютной неидентичности фундаментальных характеристик рынка в 1997 г. и 2007 г. /включая уровень цен на нефть/.

Однако призываем игроков не игнорировать уроки прошлого и тщательно соизмерять для себя текущие риски и будущие прибыли. Вкладывать дополнительные ресурсы в российский фондовый рынок, на наш взгляд, сейчас рискованно. Рынок не сможет сохранять нынешние темпы роста сколько-нибудь долго.


Илл. 1: Индекс РТС в 1996-1998 гг.

 071109_grafik_01

 
Сегодня фондовые индексы в Азии растут на фоне роста цен акций Rio Tinto /+16%/. Рост связан с отказом эмитента от поглощения крупнейшей горнодобывающей компанией мира BHP Billiton. Индекс MSCI Asia повысился на 0,3%. Японский же и китайский индексы понизились на 1,2 и 0,14%. Фондовые индексы США накануне упали на 0,1 — 1,9%.

Аутсайдерами стали акции высокотехнологичных компаний. Вчера в своем выступлении перед Конгрессом Глава Федеральной резервной системы /ФРС/ Бен Бернанке заявил, что экономика страны в 4-м квартале значительно замедлится, а высокие цены на сырье и слабый доллар могут спровоцировать ускорение инфляции. Сигналов относительно сохранения/снижения ставки в де-кабре г-н Бернанке не подал.

Нефть на сегодняшних торгах дорожает на обеспокоенности участников относительно сокращения поставок сырья из США. Цена нефти WTI на NYMEX выросла на 1,1%, од 96,5 долл./барр. Цены на никель повысились на 1,7%

Вчера ЕЦБ и Банк Англии решением оставили ставки на прежнем уровне — 4,0 и 5,75%, соот-ветственно. Аналитики ожидают продолжения роста процентной ставки в еврозоне в будущем, и, возможно, снижения ставки Банка Англии в конце нынешнего — начале 2008 г".

Источник: Прайм-ТАСС

Иван Мнацаканян

Написать комментарий

правила комментирования
  1. Не оскорблять участников общения в любой форме. Участники должны соблюдать уважительную форму общения.
  2. Не использовать в комментарии нецензурную брань или эвфемизмы, обсценную лексику и фразеологию, включая завуалированный мат, а также любое их цитирование.
  3. Не публиковать рекламные сообщения и спам; сообщения коммерческого характера; ссылки на сторонние ресурсы в рекламных целях. В ином случае комментарий может быть допущен в редакции без ссылок по тексту либо удален.
  4. Не использовать комментарии как почтовую доску объявлений для сообщений приватного характера, адресованного конкретному участнику.
  5. Не проявлять расовую, национальную и религиозную неприязнь и ненависть, в т.ч. и презрительное проявление неуважения и ненависти к любым национальным языкам, включая русский; запрещается пропагандировать терроризм, экстремизм, фашизм, наркотики и прочие темы, несовместимые с общепринятыми законами, нормами морали и приличия.
  6. Не использовать в комментарии язык, отличный от литературного русского.
  7. Не злоупотреблять использованием СПЛОШНЫХ ЗАГЛАВНЫХ букв (использованием Caps Lock).
Отправить комментарий

Статьи

Утром пшеница – вечером помидоры, вечером пшеница – утром помидоры. Как Россия и Турция развивают торговлю

Утром пшеница – вечером помидоры, вечером пшеница – утром помидоры. Как Россия и Турция развивают торговлю
Экономика

«Движуха» против стабильности. Какие требования власти предъявило «путинское поколение»

«Движуха» против стабильности. Какие требования власти предъявило «путинское поколение»
Политика

«Фантастическая работа» Набиуллиной. С какими достижениями глава ЦБ пойдет на новый срок?

«Фантастическая работа» Набиуллиной. С какими достижениями глава ЦБ пойдет на новый срок?
Экономика 3

«Необходимо показать, что кризис пройден». Почему Росстат за «некрасивые цифры» хотят подчинить Минэкономразвития

«Необходимо показать, что кризис пройден». Почему Росстат за «некрасивые цифры» хотят подчинить Минэкономразвития
Интервью и комментарии

Узнай, страна

Для предпринимателей начал работу бесплатный информационный ресурс "Бизнес-навигатор"

Для предпринимателей начал работу бесплатный информационный ресурс

В Карелии два крупных мероприятия для предпринимателей объединят в "Бизнес-неделю"

В Карелии два крупных мероприятия для предпринимателей объединят в

Новости компаний

Президент ТПП РФ Сергей Катырин: Дополнительное образование даст женщинам новый шанс

Президент ТПП РФ Сергей Катырин: Дополнительное образование  даст женщинам новый шанс

В.И. Матвиенко: «Без России выстроить эффективную систему европейской безопасности невозможно!»

В.И. Матвиенко: «Без России выстроить эффективную систему европейской безопасности невозможно!»

Разное

Наши
партнеры

«Деловая Россия» — союз предпринимателей нового поколения российского бизнеса
«Терралайф» - рекламное агентство полного цикла
Dawai - Австрия на русском: новости, туризм, недвижимость, объявления, афиша
МЭЛТОР - мастер электронных торгов
Капитал страны
ВКонтакте