Капитал Страны
17 ЯНВ, 22:21 МСК
USD (ЦБ)    59,4015
EUR (ЦБ)    63,2864

На кредит Украине России может не хватить

24 Декабря 2013 11800 8 Экономика
На кредит Украине России может не хватить

Россия начала скупку украинских еврооблигаций. Первая сделка на 3 млрд долларов прошла в прошлую пятницу, а Минфин подготовил поправки об использовании средств Фонда национального благосостояния, которые идут на поддержку Украины. Почему на кредит может не хватить?

Последним внешнеполитическим достижением Владимира Путина в уходящем 2013 году стала победа в битве, но не в войне за Украину. На переговорах в прошлый вторник, 17 декабря, президент России пообещал главе Украины Виктору Януковичу снизить цену на поставки газа и выделить кредит размером 15 млрд долларов без каких-либо условий.

И Путин, и представители российского правительства в последовавших комментариях настаивали на экономической обоснованности сделки, ведь цена вопроса оценивается в 17% Фонда национального благосостояния (ФНБ), а это больше, чем решено тратить на оживление российской экономики через запуск инфраструктурных проектов.

«Вот эти 15 миллиардов — это возвратные деньги. Еще раз хочу отметить — 5% с купона. Размещены на Ирландской бирже, по-моему, по английскому праву. Поэтому они защищены, и я здесь не вижу никакого расточительства с нашей стороны», – сказал на пресс-конференции 19 декабря Владимир Путин. Однако западные финансовые аналитики увидели в действиях России исключительно политическую составляющую и защиту собственных геополитических интересов.

Российское правительство перечисляет в ФНБ сверхдоходы от экспорта нефти и газа согласно «бюджетному правилу», которое устанавливает прогнозную стоимость нефти. Все, что оказывается выше «цены отсечения», направляется в Резервный фонд и ФНБ. По состоянию на начало декабря общий размер фонда достиг 2,9 трлн руб. Из них 150 млрд руб. будет выделено на строительство Центральной кольцевой автодороги (ЦКАД) и еще 150 млрд руб. на реконструкцию БАМа и Транссиба. На оставшиеся 150 млрд руб. претендует ряд проектов, в том числе высокоскоростная железнодорожная магистраль Москва – Казань. В общей сложности «инфраструктурный» импульс экономике обойдется государству в 450 млрд руб. Риски возврата средств обсуждались в течение нескольких месяцев, вопрос о финансировании и его порядке оставался открытым, а в правительстве чувствовалась нерешительность – для контроля эффективности инвестиций в России нет достаточно крепких институтов.

Между тем, согласно договоренности Путина с Януковичем, на покупку государственных облигаций Украины в 2013-2014 годах Россия должна потратить из ФНБ 494 млрд руб. Надо отметить, что риски таких инвестиций несопоставимы с вложениями в инфраструктуру, и английское право с Ирландской биржей тут не при чем. Для того чтобы направить средства в украинские ценные бумаги России пришлось в короткие сроки сменить стратегию управления ФНБ на более рискованную. Еще на прошлой неделе до 90% средств фонда можно было вкладывать только в облигации с рейтингом не ниже АА- по шкале агентства Fitch и Standard & Poor’s или Аа3 по классификации Moody’s. Это ценные бумаги правительств Австрии, Бельгии, Великобритании, Германии, Дании, Ирландии, Люксембурга, США, Франции и других.

В Минфине оперативно внесли правки в постановление правительства «О порядке управления средствами ФНБ» и разрешили «точечными решениями» инвестировать в ненадежные активы до 10% фонда. Об этом вчера заявил министр финансов РФ Антон Силуанов. Несмотря на «мусорный» рейтинг долговых бумаг Украины (Саа1 по версии Moody’s и В- по оценке S&P и Fitch), в пятницу «ВТБ Капитал» приобрел еврооблигации ее правительства на 3 млрд долларов. Тем не менее, аналитики прогнозируют усиление оттока капитала из Украины, ослабление национальной валюты и сокращение золотовалютных резервов, которые уже сейчас опустились до критических 18 млрд долларов. Фактически ставится вопрос о способности Украины выплачивать долги в будущем. Экс-министр финансов РФ Алексей Кудрин обеспокоился, что российские вложения будут проедены и пущены на текущие нужды. «Надо представлять, из каких ресурсов будут возвращаться эти средства», – сделал он замечание об общепринятых правилах инвестирования.

На это в правительстве отвечают словами первого вице-премьера Игоря Шувалова. «Этот заем предоставлен так, что у нас всегда будут возможности требовать у украинского правительства погашения этого займа и по самым жестким юридическим процедурам», – сказал Шувалов в интервью телеканалу «Россия 24». Однако аналитики также не исключают, что в 2014 году Украина может объявить себя дефолтом и отказаться выполнять финансовые обязательства перед кредиторами и инвесторами.

В этой связи ограничение рискованных вложений ФНБ 10% от его объема прозвучало как сигнал на самый верх. Промежуточная ситуация такова, что Украина не получит 15 млрд долларов, максимум – 9 млрд, если общий размер фонда в переводе на доллары составляет 88 млрд и он, согласно бюджетной стратегии Минфина, не будет меняться до 2022 года. Таким образом, правительство вложит в высокорискованные бумаги Украины порядка 290 млрд руб. из ФНБ. Но чтобы выполнить обещание Путина, нужно найти еще 204 млрд руб. в других источниках. Внешэкономбанк уже заявил, что в операциях с украинскими облигациями участвовать не собирается.

Рассчитывали в Минфине на это или нет, но поворот получился довольно неожиданным – уже в 2014 году правительство должно найти на внутреннем рынке средства на покупку еврооблигаций Украины. Пресс-секретарь Владимира Путина Дмитрий Песков сказал, что договоренности с украинской стороной пересмотрены не будут. Глава Минфина Антон Силуанов напомнил о небольшом сроке инвестирования (два года), подчеркнув, что Россия не намерена продавать облигации третьей стороне (вопрос «купил бы кто-нибудь?» не ставился). Заочно отвечая Алексею Кудрину, Силуанов назвал возможный источник доходов Украины – обеспечение украинских предприятий товарооборотом с Россией. Но для этого нужно, чтобы в первую очередь российская экономика возобновила рост. Так, внешнеторговый оборот России с основными торговыми партнерами по итогам мая упал на 2,4% по сравнению с 2012 годом, а с Украиной он сократился на 14,5%, что является следствием не лучшего состояния экономик обеих стран.

Антикризисная помощь Украине, уверяют в Минфине, не помешает планам по строительству инфраструктуры. И все же очевидно, что помощь «братскому народу» носит политический характер и, несмотря на все заверения, экономических расчетов в действиях Путина не было. Как становится понятно, в экономическом блоке правительства стараются минимизировать ущерб для российской экономики в случае дефолта Украины, но получится ли противостоять воле президента и найти средства на покупку оставшихся еврооблигаций – вопрос открытый.

Как бы то ни было, Владимир Путин стал крупнейшим инвестором в украинскую экономику. И если сделка окажется неудачной, он всегда сможет сказать, что он всего лишь политик, а в правительстве – «Мы вас предупреждали». Только со сдутой «подушкой безопасности» в нестабильных просторах глобальной экономики для России в ближайшем будущем находиться будет опасно. Институты слабые.

Александр Мельников

Написать комментарий

правила комментирования
  1. Не оскорблять участников общения в любой форме. Участники должны соблюдать уважительную форму общения.
  2. Не использовать в комментарии нецензурную брань или эвфемизмы, обсценную лексику и фразеологию, включая завуалированный мат, а также любое их цитирование.
  3. Не публиковать рекламные сообщения и спам; сообщения коммерческого характера; ссылки на сторонние ресурсы в рекламных целях. В ином случае комментарий может быть допущен в редакции без ссылок по тексту либо удален.
  4. Не использовать комментарии как почтовую доску объявлений для сообщений приватного характера, адресованного конкретному участнику.
  5. Не проявлять расовую, национальную и религиозную неприязнь и ненависть, в т.ч. и презрительное проявление неуважения и ненависти к любым национальным языкам, включая русский; запрещается пропагандировать терроризм, экстремизм, фашизм, наркотики и прочие темы, несовместимые с общепринятыми законами, нормами морали и приличия.
  6. Не использовать в комментарии язык, отличный от литературного русского.
  7. Не злоупотреблять использованием СПЛОШНЫХ ЗАГЛАВНЫХ букв (использованием Caps Lock).
Отправить комментарий
05.01.2014 0 0
Авак:

александр мельчук вы в 90-е годы в росии бывали, чтобы утверждать что "Россия не стала привлекательней для своих граждан" вы шахтеров стучащих касками за послеждние годы видели?

30.12.2013 0 0
777:

МЫ САМИ СЕБЕ НРАВИМСЯ ПОРАБОТАЛИ В ЭТОМ ГОДУ ХОРОШО В СЛЕДУЮЩЕМ ЕЩЁ ЛУЧШЕ УРЯ

29.12.2013 0 0
Алексей:

Пока нефть и газ есть денег много кому хватит. Не всем конечно. Да и фиг на них! Зато как наи Вова с Димой тусуются красиво. Пируют прямо!

27.12.2013 0 0
Николай Рябинин:

Странно как то получается. Автор статьи утверждает, что у России не хватет денег для кредита Украине, а буквально на следующий день Россия даёт кредит в полтора миллиарда Белоруссии.Может быть лучше при отсутствии точной информации не придумывать её. В противном случае всё выглядит так будто журнал преследует цель создания протестного настроения в стране. Создания условий для майдана в Москве.А это уже похоже на работу на госдеп. А такое делают только за зелёные. Тара для зелёных кое у кого не слабовата.

27.12.2013 0 0
Вадим:

"Сколько волка не корми, он всё равно в лес смотрит." Как не крути, но ситуация на Украине ведёт к расколу страны. Дайте западной Украине, то что она хочет - сидеть на голодном пайке и сосать лапу. Если Украина войдёт в Евросоюз они всё равно это получат, впрочем вместе со всей Украиной. Зачем отнимать средства у работающей восточной Украины и кормить трутней, которые хотят свергнуть власть. Хочет западная Украина автономии, пускай получит, но на самоокупаемости. Вот тогда и все хорошие станут, и ни кого хаить не будут. А вопрос кредита - это чисто политический вопрос. И при любом раскладе Россия остаётся в выигрыше. И в дальнейшем Россия может сказать, что мы всегда можем помочь, в то время как Европа "в штаны наложит". Политическая импотентность Украины скорее связана с другими финансовыми вложениями, которые идут в оппозицию из Европы и штатов. И на мой взгляд, если ужесточить деятельность оппозиции финансируемой из-за рубежа, то у Украины ещё будет возможность выйти из своего болота и плутать в 3 соснах.

24.12.2013 0 0
А.А. Зимин:

"Тара у вас слабовата." (C)

24.12.2013 0 0
александр:

Я ДУМАЮ пУТИН РЕАЛЬНО ОДИН НЕ СМОЖЕТ ПЕРЕЛОМИТЬ СИТУАЦИЮ КОГДА ПРАВИТЕЛЬСТВО ВРОДЕ РАБОТАЕТ А ИЗМЕНЕНИЙ В ЛУЧШУЮ СТОРОНУ НЕТ.иЛИ ОНИ ВСЕ В ОДНОЙ ЛОДКЕ.кОРРУПЦИЯ РАЗВАЛИТ рОССИЮ И БОРЬБА ЗА ДОСТУП К БЮДЖЕТНОМУ ПИРОГУ С ПОСЛЕДУЮЩЕЙ ДЕЛЕЖКОЙ,РАСПИЛОМ И ВЫВОЗОМ КАПИТАЛА.пРИ ВЫМИРАНИИ РОССИЙСКОГО НАСЕЛЕНИЯ И РАЗВАЛЕ СЕЛЬСКОГО ПРОИЗВОДСТВА ТАКИМИ ТЕМПАМИ ПРИВЕДЕТ К ТОМУ ЧТО МЫ ПРОСТО ПЕРЕСТАНЕМ СУЩЕСТВОВАТЬ КАК ЕДИНАЯ СТРАНА.мЫ САМИ СЕБЯ УНИЧТОЖАЕМ ИЛИ ЕСТЬ ТРЕТЬЯ КОЛОННА ЗАИНТЕРЕСОВАННЫХ ЛИЦ ЧЬИ ИНТЕРЕСЫ И БУДУЩЕЕ МЫСЛИТЬСЯ ТОЛЬКО НА ЗАПАДЕ ,ЭТО НАШИ ОЛИГАРХИ И БОГАЧИ.БЕЗ ДОСТУПА К АДМИНИСТРАТИВНОМУ РЕСУРСУ ТАКИЕ БОЛЬШИЕ ДЕНЬГИ НЕ ЗАРАБОТАЕШЬ И НЕ ВЫВЕЗЕШЩЬ

Показать еще комметарии (1)

Статьи

Недоступный алкоголь. Как государство зарабатывает на здоровье россиян

Недоступный алкоголь. Как государство зарабатывает на здоровье россиян
Экономика

«Приукрашивая картину происходящего»: закончился ли в России экономический кризис?

«Приукрашивая картину происходящего»: закончился ли в России экономический кризис?
Интервью и комментарии 1

Курильщикам здесь не место. Что не так в идеях Минздрава по борьбе с курением?

Курильщикам здесь не место. Что не так в идеях Минздрава по борьбе с курением?
Политика 1

Бензоколонка Запада. Как для России запустили план «анти-Маршалла»

Бензоколонка Запада. Как для России запустили план «анти-Маршалла»
Экономика 18

Узнай, страна

Три новых инвестиционных проекта будут реализованы в Тереньгульском районе Ульяновской области

Три новых инвестиционных проекта будут реализованы в Тереньгульском районе Ульяновской области

Повышение эффективности в бережливых организациях обсудят в Ижевске

Повышение эффективности в бережливых организациях обсудят в Ижевске

Новости компаний

Сергей Катырин: Неналоговые платежи и поборы с МСП продолжают расти, как грибы после дождя

Сергей Катырин: Неналоговые платежи и поборы с МСП продолжают расти, как грибы после дождя

Генпрокуратура поможет реформировать систему госконтроля

Генпрокуратура поможет реформировать систему госконтроля

Разное

Наши
партнеры

«Деловая Россия» — союз предпринимателей нового поколения российского бизнеса
«Терралайф» - рекламное агентство полного цикла
Dawai - Австрия на русском: новости, туризм, недвижимость, объявления, афиша
МЭЛТОР - мастер электронных торгов
Капитал страны
ВКонтакте