Капитал Страны
28 ИЮЛ, 14:12 МСК
USD (ЦБ)    59,5436
EUR (ЦБ)    69,6779

На кредит Украине России может не хватить

24 Декабря 2013 11958 8 Экономика
На кредит Украине России может не хватить

Россия начала скупку украинских еврооблигаций. Первая сделка на 3 млрд долларов прошла в прошлую пятницу, а Минфин подготовил поправки об использовании средств Фонда национального благосостояния, которые идут на поддержку Украины. Почему на кредит может не хватить?

Последним внешнеполитическим достижением Владимира Путина в уходящем 2013 году стала победа в битве, но не в войне за Украину. На переговорах в прошлый вторник, 17 декабря, президент России пообещал главе Украины Виктору Януковичу снизить цену на поставки газа и выделить кредит размером 15 млрд долларов без каких-либо условий.

И Путин, и представители российского правительства в последовавших комментариях настаивали на экономической обоснованности сделки, ведь цена вопроса оценивается в 17% Фонда национального благосостояния (ФНБ), а это больше, чем решено тратить на оживление российской экономики через запуск инфраструктурных проектов.

«Вот эти 15 миллиардов — это возвратные деньги. Еще раз хочу отметить — 5% с купона. Размещены на Ирландской бирже, по-моему, по английскому праву. Поэтому они защищены, и я здесь не вижу никакого расточительства с нашей стороны», – сказал на пресс-конференции 19 декабря Владимир Путин. Однако западные финансовые аналитики увидели в действиях России исключительно политическую составляющую и защиту собственных геополитических интересов.

Российское правительство перечисляет в ФНБ сверхдоходы от экспорта нефти и газа согласно «бюджетному правилу», которое устанавливает прогнозную стоимость нефти. Все, что оказывается выше «цены отсечения», направляется в Резервный фонд и ФНБ. По состоянию на начало декабря общий размер фонда достиг 2,9 трлн руб. Из них 150 млрд руб. будет выделено на строительство Центральной кольцевой автодороги (ЦКАД) и еще 150 млрд руб. на реконструкцию БАМа и Транссиба. На оставшиеся 150 млрд руб. претендует ряд проектов, в том числе высокоскоростная железнодорожная магистраль Москва – Казань. В общей сложности «инфраструктурный» импульс экономике обойдется государству в 450 млрд руб. Риски возврата средств обсуждались в течение нескольких месяцев, вопрос о финансировании и его порядке оставался открытым, а в правительстве чувствовалась нерешительность – для контроля эффективности инвестиций в России нет достаточно крепких институтов.

Между тем, согласно договоренности Путина с Януковичем, на покупку государственных облигаций Украины в 2013-2014 годах Россия должна потратить из ФНБ 494 млрд руб. Надо отметить, что риски таких инвестиций несопоставимы с вложениями в инфраструктуру, и английское право с Ирландской биржей тут не при чем. Для того чтобы направить средства в украинские ценные бумаги России пришлось в короткие сроки сменить стратегию управления ФНБ на более рискованную. Еще на прошлой неделе до 90% средств фонда можно было вкладывать только в облигации с рейтингом не ниже АА- по шкале агентства Fitch и Standard & Poor’s или Аа3 по классификации Moody’s. Это ценные бумаги правительств Австрии, Бельгии, Великобритании, Германии, Дании, Ирландии, Люксембурга, США, Франции и других.

В Минфине оперативно внесли правки в постановление правительства «О порядке управления средствами ФНБ» и разрешили «точечными решениями» инвестировать в ненадежные активы до 10% фонда. Об этом вчера заявил министр финансов РФ Антон Силуанов. Несмотря на «мусорный» рейтинг долговых бумаг Украины (Саа1 по версии Moody’s и В- по оценке S&P и Fitch), в пятницу «ВТБ Капитал» приобрел еврооблигации ее правительства на 3 млрд долларов. Тем не менее, аналитики прогнозируют усиление оттока капитала из Украины, ослабление национальной валюты и сокращение золотовалютных резервов, которые уже сейчас опустились до критических 18 млрд долларов. Фактически ставится вопрос о способности Украины выплачивать долги в будущем. Экс-министр финансов РФ Алексей Кудрин обеспокоился, что российские вложения будут проедены и пущены на текущие нужды. «Надо представлять, из каких ресурсов будут возвращаться эти средства», – сделал он замечание об общепринятых правилах инвестирования.

На это в правительстве отвечают словами первого вице-премьера Игоря Шувалова. «Этот заем предоставлен так, что у нас всегда будут возможности требовать у украинского правительства погашения этого займа и по самым жестким юридическим процедурам», – сказал Шувалов в интервью телеканалу «Россия 24». Однако аналитики также не исключают, что в 2014 году Украина может объявить себя дефолтом и отказаться выполнять финансовые обязательства перед кредиторами и инвесторами.

В этой связи ограничение рискованных вложений ФНБ 10% от его объема прозвучало как сигнал на самый верх. Промежуточная ситуация такова, что Украина не получит 15 млрд долларов, максимум – 9 млрд, если общий размер фонда в переводе на доллары составляет 88 млрд и он, согласно бюджетной стратегии Минфина, не будет меняться до 2022 года. Таким образом, правительство вложит в высокорискованные бумаги Украины порядка 290 млрд руб. из ФНБ. Но чтобы выполнить обещание Путина, нужно найти еще 204 млрд руб. в других источниках. Внешэкономбанк уже заявил, что в операциях с украинскими облигациями участвовать не собирается.

Рассчитывали в Минфине на это или нет, но поворот получился довольно неожиданным – уже в 2014 году правительство должно найти на внутреннем рынке средства на покупку еврооблигаций Украины. Пресс-секретарь Владимира Путина Дмитрий Песков сказал, что договоренности с украинской стороной пересмотрены не будут. Глава Минфина Антон Силуанов напомнил о небольшом сроке инвестирования (два года), подчеркнув, что Россия не намерена продавать облигации третьей стороне (вопрос «купил бы кто-нибудь?» не ставился). Заочно отвечая Алексею Кудрину, Силуанов назвал возможный источник доходов Украины – обеспечение украинских предприятий товарооборотом с Россией. Но для этого нужно, чтобы в первую очередь российская экономика возобновила рост. Так, внешнеторговый оборот России с основными торговыми партнерами по итогам мая упал на 2,4% по сравнению с 2012 годом, а с Украиной он сократился на 14,5%, что является следствием не лучшего состояния экономик обеих стран.

Антикризисная помощь Украине, уверяют в Минфине, не помешает планам по строительству инфраструктуры. И все же очевидно, что помощь «братскому народу» носит политический характер и, несмотря на все заверения, экономических расчетов в действиях Путина не было. Как становится понятно, в экономическом блоке правительства стараются минимизировать ущерб для российской экономики в случае дефолта Украины, но получится ли противостоять воле президента и найти средства на покупку оставшихся еврооблигаций – вопрос открытый.

Как бы то ни было, Владимир Путин стал крупнейшим инвестором в украинскую экономику. И если сделка окажется неудачной, он всегда сможет сказать, что он всего лишь политик, а в правительстве – «Мы вас предупреждали». Только со сдутой «подушкой безопасности» в нестабильных просторах глобальной экономики для России в ближайшем будущем находиться будет опасно. Институты слабые.

Александр Мельников

Написать комментарий

правила комментирования
  1. Не оскорблять участников общения в любой форме. Участники должны соблюдать уважительную форму общения.
  2. Не использовать в комментарии нецензурную брань или эвфемизмы, обсценную лексику и фразеологию, включая завуалированный мат, а также любое их цитирование.
  3. Не публиковать рекламные сообщения и спам; сообщения коммерческого характера; ссылки на сторонние ресурсы в рекламных целях. В ином случае комментарий может быть допущен в редакции без ссылок по тексту либо удален.
  4. Не использовать комментарии как почтовую доску объявлений для сообщений приватного характера, адресованного конкретному участнику.
  5. Не проявлять расовую, национальную и религиозную неприязнь и ненависть, в т.ч. и презрительное проявление неуважения и ненависти к любым национальным языкам, включая русский; запрещается пропагандировать терроризм, экстремизм, фашизм, наркотики и прочие темы, несовместимые с общепринятыми законами, нормами морали и приличия.
  6. Не использовать в комментарии язык, отличный от литературного русского.
  7. Не злоупотреблять использованием СПЛОШНЫХ ЗАГЛАВНЫХ букв (использованием Caps Lock).
Отправить комментарий
05.01.2014 0 0
Авак:

александр мельчук вы в 90-е годы в росии бывали, чтобы утверждать что "Россия не стала привлекательней для своих граждан" вы шахтеров стучащих касками за послеждние годы видели?

30.12.2013 0 0
777:

МЫ САМИ СЕБЕ НРАВИМСЯ ПОРАБОТАЛИ В ЭТОМ ГОДУ ХОРОШО В СЛЕДУЮЩЕМ ЕЩЁ ЛУЧШЕ УРЯ

29.12.2013 0 0
Алексей:

Пока нефть и газ есть денег много кому хватит. Не всем конечно. Да и фиг на них! Зато как наи Вова с Димой тусуются красиво. Пируют прямо!

27.12.2013 0 0
Николай Рябинин:

Странно как то получается. Автор статьи утверждает, что у России не хватет денег для кредита Украине, а буквально на следующий день Россия даёт кредит в полтора миллиарда Белоруссии.Может быть лучше при отсутствии точной информации не придумывать её. В противном случае всё выглядит так будто журнал преследует цель создания протестного настроения в стране. Создания условий для майдана в Москве.А это уже похоже на работу на госдеп. А такое делают только за зелёные. Тара для зелёных кое у кого не слабовата.

27.12.2013 0 0
Вадим:

"Сколько волка не корми, он всё равно в лес смотрит." Как не крути, но ситуация на Украине ведёт к расколу страны. Дайте западной Украине, то что она хочет - сидеть на голодном пайке и сосать лапу. Если Украина войдёт в Евросоюз они всё равно это получат, впрочем вместе со всей Украиной. Зачем отнимать средства у работающей восточной Украины и кормить трутней, которые хотят свергнуть власть. Хочет западная Украина автономии, пускай получит, но на самоокупаемости. Вот тогда и все хорошие станут, и ни кого хаить не будут. А вопрос кредита - это чисто политический вопрос. И при любом раскладе Россия остаётся в выигрыше. И в дальнейшем Россия может сказать, что мы всегда можем помочь, в то время как Европа "в штаны наложит". Политическая импотентность Украины скорее связана с другими финансовыми вложениями, которые идут в оппозицию из Европы и штатов. И на мой взгляд, если ужесточить деятельность оппозиции финансируемой из-за рубежа, то у Украины ещё будет возможность выйти из своего болота и плутать в 3 соснах.

24.12.2013 0 0
А.А. Зимин:

"Тара у вас слабовата." (C)

24.12.2013 0 0
александр:

Я ДУМАЮ пУТИН РЕАЛЬНО ОДИН НЕ СМОЖЕТ ПЕРЕЛОМИТЬ СИТУАЦИЮ КОГДА ПРАВИТЕЛЬСТВО ВРОДЕ РАБОТАЕТ А ИЗМЕНЕНИЙ В ЛУЧШУЮ СТОРОНУ НЕТ.иЛИ ОНИ ВСЕ В ОДНОЙ ЛОДКЕ.кОРРУПЦИЯ РАЗВАЛИТ рОССИЮ И БОРЬБА ЗА ДОСТУП К БЮДЖЕТНОМУ ПИРОГУ С ПОСЛЕДУЮЩЕЙ ДЕЛЕЖКОЙ,РАСПИЛОМ И ВЫВОЗОМ КАПИТАЛА.пРИ ВЫМИРАНИИ РОССИЙСКОГО НАСЕЛЕНИЯ И РАЗВАЛЕ СЕЛЬСКОГО ПРОИЗВОДСТВА ТАКИМИ ТЕМПАМИ ПРИВЕДЕТ К ТОМУ ЧТО МЫ ПРОСТО ПЕРЕСТАНЕМ СУЩЕСТВОВАТЬ КАК ЕДИНАЯ СТРАНА.мЫ САМИ СЕБЯ УНИЧТОЖАЕМ ИЛИ ЕСТЬ ТРЕТЬЯ КОЛОННА ЗАИНТЕРЕСОВАННЫХ ЛИЦ ЧЬИ ИНТЕРЕСЫ И БУДУЩЕЕ МЫСЛИТЬСЯ ТОЛЬКО НА ЗАПАДЕ ,ЭТО НАШИ ОЛИГАРХИ И БОГАЧИ.БЕЗ ДОСТУПА К АДМИНИСТРАТИВНОМУ РЕСУРСУ ТАКИЕ БОЛЬШИЕ ДЕНЬГИ НЕ ЗАРАБОТАЕШЬ И НЕ ВЫВЕЗЕШЩЬ

Показать еще комметарии (1)

Статьи

Не наша эра. Почему Россия отступает перед Западом

Не наша эра. Почему Россия отступает перед Западом
Политика

Реновация «пятиэтажек». Неприкосновенно ли право собственности?

Реновация «пятиэтажек». Неприкосновенно ли право собственности?
Политика 6

Малороссия как новый мост между Европой и Россией? Репортаж из Донбасса

Малороссия как новый мост между Европой и Россией? Репортаж из Донбасса
Политика 2

«Где деньги, Зин?» Зачем Россия вкладывает миллиарды в облигации США

«Где деньги, Зин?» Зачем Россия вкладывает миллиарды в облигации США
Экономика 2

Узнай, страна

В Тамбовской области презентовали макет будущего здания кадетского корпуса

В Тамбовской области презентовали макет будущего здания кадетского корпуса

Такого производства в России еще не было

Такого производства в России еще не было

Новости компаний

Президент ТПП РФ Сергей Катырин: "Не уверен, что конечной целью санкций является Россия"

Президент ТПП РФ Сергей Катырин:

«Союзэкспертиза» ТПП РФ вошла в ТОП-20 крупнейших оценочных групп России

«Союзэкспертиза» ТПП РФ вошла в ТОП-20 крупнейших оценочных групп России

Разное

Наши
партнеры

«Деловая Россия» — союз предпринимателей нового поколения российского бизнеса
«Терралайф» - рекламное агентство полного цикла
Dawai - Австрия на русском: новости, туризм, недвижимость, объявления, афиша
МЭЛТОР - мастер электронных торгов
Капитал страны
ВКонтакте