Исламские бумаги эволюционировали и стали диверсифицированным, приемлемым на международном уровне инструментом для привлечения корпоративных финансов с целью аквизиции или для оборотного капитала, для рефинансирования имеющихся долгов, финансирования транспортного сектора (особенно в области судоходства и авиации), недвижимости, строительства или нефтехимических проектов в различных странах.
General Electric и ее «дочка»
Появление в 2009 году на рынке сукук дочерней структуры крупного американского конгломерата, всемирного провайдера энергетического оборудования и услуг General Electric – General Electric Capital – стало ярким событием: компания сообщила, что планирует продавать 5-летние облигации в виде сукук. GE Capital – крупнейшая в мире небанковская финансовая структура, которая занимается коммерческой недвижимостью, кредитными картами, лизингом крупного оборудования, включая самолеты, железнодорожные цистерны, также предоставляет займы для компаний среднего бизнеса.
Сделка стала первым для General Electric выпуском обязательств в соответствии с шариатом. Для реализации проекта по выпуску сукук в качестве организаторов продажи были привлечены банковские группы Citigroup Goldman Sachs Group, Национальный банк Абу-Даби, бахрейнская компания Liquidity Management Centre. Продажи осуществлялись через компанию GE Capital Sukuk Ltd., размер выпуска был стандартным – 500 млн. долларов.
Выпуск сукук GE Capital был организован в связи с ростом ликвидности в странах-поставщиках нефти на Ближнем Востоке из-за роста цен на нефть, и признаков восстановления на рынках сукук.
Первый выпуск сукук Всемирного банка
В 2009 году на рынке сукук засветилось и подразделение Всемирного банка – Международная финансовая корпорация (IFC), заявившая о намерении разместить исламские ценные бумаги на Ближнем Востоке. Сукук под названием Hilal Sukuk будут выпущены на срок пять лет в объеме 100 миллионов долларов и прошли листинг на биржах в Дубаи и Бахрейне.
Заявка IFC послужила поводом к тому, что рейтинговое агентство Moody's присвоило ценным бумагам максимальный кредитный рейтинг – Aaa. Планировалось, что выпуск сукук поможет расширить региональный рынок исламских облигаций и, возможно, вызовет интерес к таким финансовым продуктам со стороны других суверенных и корпоративных эмитентов.
Исламские ценные бумаги в воздушном пространстве
В феврале 2014 года с сообщением о намерении осуществить выпуск сукук вышла авиакомпания FlyDubai. Незадолго до этого – в ноябре 2013 года – компания объявила о заказе самолетов на общую сумму в 8,8 млрд. долларов. Привлечение капитала на приобретение судов FlyDubai панировала осуществить за счет выпуска облигаций, рассматривая, в том числе, и выпуск исламских ценных бумаг сукук. Сделка, как было заявлено, должна быть осуществлена в 2015 году. Сумма выпуска – 500 млн. долларов.
По словам главного финансового директора компании Мукеша Содани, до сих пор компания не рассматривала возможность выпуска облигаций в качестве инструмента привлечения финансирования. Выпуск именно сукук для FlyDubai представляет определенный интерес: главная цель компании – диверсификация источников финансирования.
Зарегистрированный в Дубае перевозчик планирует разместить стандартное количество ценных бумаг, поступления от продаж которых будут использованы как для финансирования текущих расходов компании, связанных с обслуживанием полетов, так и на приобретение новых самолетов. До этого FlyDubai полагался на продажи самолетов, возвратный лизинг, прямые банковские займы и другие способы оплаты поставки судов.
Сукук на скорости
Еще один заметный игрок на рынке авиаперевозок – компания «Emirates» – лидирующий авиаперевозчик эмирата Дубай – стал одной из первых компаний, использовавших исламские облигации сукук для финансирования покупки самолетов. В марте 2013 года «Emirates» выпустила амортизационные облигации сукук на сумму 1 млрд. долларов и это свое начинание компания планирует продолжить.
В январе 2012 года на рынок исламских ценных бумаг вышла компания «Projek Lebuhraya Utara-Selatan» – «дочка» PLUS Expressways – крупнейшего оператора скоростных автомагистралей. Компания запустила программу по размещению сукук на сумму 34,35 млрд. ринггитов (национальная валюта Малайзии).
Казахстан и международный сукук
В январе 2011 года медиа-холдинг «Хабар» со ссылкой на главного экономического советника Министерства индустрии и новых технологий Республики Казахстан Ерлана Байдаулета, сообщило, что на первую половину 2011 года запланирован первый выпуск международных исламских ценных бумаг сукук в Казахстане.
По словам Ерлана Байдаулета, в Казахстане имелись две компании, которые планировали осуществить выпуск корпоративных сукук. Одной из них была названа компания Республики Казахстан, другой – зарегистрированная в Казахстане компания из Юго-Восточной Азии. Предполагалось, что сукук будут доступны международным инвесторам, и по ожиданиям специалистов выпущены в течение 2-3 месяцев.
Ценные бумаги оманского султаната
В Омане в июне 2013 года одобрение регулятивных органов получил первый в султанате выпуск корпоративных сукук. Речь идет о ценных бумагах с 5-летним сроком погашения на сумму 50 млн. риалов (130 млн. долларов), которые были размещены в закрытом порядке. Сукук выпустила компания Tilal Development (40% принадлежат инвестиционному управлению Катара), привлеченные средства направлены на погашение существующей задолженности и расширение одного из строительных проектов компании.
Этому выпуску агентством Capital Intelligence был присвоен рейтинг ВВВ+, структура инструмента соответствовала модели иджара. В числе потенциальных покупателей сукук значились оманские инвесторы, в том числе, пенсионные фонды и страховые компании.
Сукук для энергетики
В 2012 году об успешном завершении размещения исламских ценных бумаг сукук на сумму 650 млн. малазийских ринггитов (215 млн. долларов) в рамках программы сукук размером в более 3 млрд. ринггитов, запущенной в ноябре 2011 года, объявила интегрированная энергетическая компания Abu Dhabi National Energy известная под сокращенным названием TAQA.
Выпуск исламских долговых бумаг привлек значительный интерес со стороны диверсифицированной группы крупных малазийских инвестиционных компаний и исламских инвесторов. На фоне значительного спроса со стороны инвесторов TAQA даже увеличила размер размещения на 150 млн. ринггитов по сравнению с первоначально запланированными 500 млн. Исламские бонды сроком на 10 лет были размещены с доходностью 4,65%. TAQA стала первой нефинансовой компанией на Ближнем Востоке, осуществившей размещение исламских ценных бумаг в малазийской валюте. Главным организатором этой сделки выступил малазийский банк Standard Chartered Saadiq.
Написать комментарий