Капитал Страны
24 ИЮЛ, 22:10 МСК
USD (ЦБ)    59,6572
EUR (ЦБ)    69,4708

Чего ждать от продления санкций ЕС и России: роста цен, падения уровня жизни или импортозамещения?

23 Июня 2015 5992 2 Интервью и комментарии
Чего ждать от продления санкций ЕС и России: роста цен, падения уровня жизни или импортозамещения?

Евросоюз продлил действие экономических санкций против России до 31 января 2016 года. Российское правительство в ответ пообещало пролонгировать продовольственное эмбарго. Приведет ли это к дальнейшему росту цен, снижению уровня жизни россиян и оттоку капитала?

Тимур Нигматуллин, финансовый аналитик ИХ «ФИНАМ» Анна Бодрова, старший аналитик Альпари Артем Деев, руководитель аналитического департамента ФК AForex Дмитрий Журавлев, директор Института региональных проблем

Тимур Нигматуллин, финансовый аналитик ИХ «ФИНАМ»: По данным Минэкономразвития, одной из основных причин столь высокой инфляции в России за последние кварталы стало ослабление курса рубля, а не эмбарго. Исходя из имеющихся расчетов ведомства за март месяц видно, что примерно половина инфляции, накопленной за последние 12 месяцев (на тот момент 16,9%) было обусловлено девальвацией. Лишь где-то 2 процентных пункта — это эффект российских ответных санкций. Остальное, около 6 процентных пунктов, прочие факторы. Таким образом, очевидно, что продление продовольственного эмбарго практически не скажется на потребительской инфляции. Впрочем, его отмена могла бы, при прочих равных, привести к небольшому снижению цен, особенно на фоне сбора урожая-2015.

Отток капитала связан по большей части с ослаблением рубля и погашением внешнего долга. Учитывая стабилизирующую политику ЦБ в данных вопросах (валютное РЕПО, согласование продажи валютной выручки с экспортерами и т.п.), а также деэскалацию конфликта на Украине – я жду сокращения оттока капитала.

Падение ВВП косвенно связано с оттоком капитала (например, за счет сокращения инвестиций в пользу накопления средств на счетах). Таким образом, снижение оттока капитала положительно скажется на динамике ВВП. По итогам года реальный ВВП так или иначе упадет на 2-4% г/г. О восстановлении в текущих условиях не может быть и речи.

В сложившихся за последний год условиях российские производители сельхоз продукции получили возможность существенно усилить свои позиции на рынке в рамках процесса импортозамещения. Этому способствовало введение продовольственного эмбарго против стран ЕС со стороны России. Например, на поставки продуктов питания из ЕС в РФ, попавших под эмбарго, приходилось около 12% рынка свинины, около 8% рынка птицы, 15% фруктов, 3% овощей и т.д. Для отечественных производителей освобождается существенная часть рынка, которую они могут занять своей продукцией. Существенно ускоряет этот процесс господдержка в виде субсидирования ставок под инвестпрограммы и недозагруженные производственные мощности по ряду товарных категорий (последнее в значительной мере является следствием недавней жесткой конкуренции с иностранной продукцией высокого качества с сильными брендами). Одновременно на эти товары наблюдается повышенный спрос, а сопутствующий этому процессу рост цен позволяет производителям нарастить маржу и получать повышенную норму прибыли. Важно отметить, что помимо эмбарго и господдержки одним из ключевых стимулов импортозамещения является резкое ослабление рубля за последние 12 месяцев, что способствовало росту ценового конкурентного преимущества у отечественной продукции (в рублевом выражении импорт сильно подорожал).

Анна Бодрова, старший аналитик Альпари: Скорее всего, двусторонние санкции сохранятся не только в следующие полгода – они имеют серьезные шансы продлиться как минимум еще год. Население России в целом уже приспособилось к изменениям в продуктовой линейке, поэтому качество жизни россиян вряд ли ухудшится дополнительно в связи с продлением санкций. На инфляционную составляющую это не окажет заметного влияния: цены в стране выросли слишком сильно для того, чтобы их поднимать дополнительно только за счет такого драйвера. Покупательская способность россиян с инфляцией около 16% (продовольственная составляет не менее 20%) очень низкая. Отток капитала уже произошел – и со стороны бизнеса, и со стороны населения. По сути, те, кто хотел вывести деньги, уже сделали это. Отток не увеличится, он останется в диапазоне 80-120 млрд долларов ежегодно еще два-три года. Пик падения российского ВВП придется на июль-сентябрь 2015 года. Восстановления ожидать можно, но о стабилизации и выходе в положительную зону говорить слишком рано.

Импортозамещение в сельском хозяйстве разбивается о дорогие кредитные деньги и низкий спрос населения. Сектор развивать необходимо, но делать это нужно с прицелом на собственный спрос. Инвестиции в сектор уже пришли, дело за формированием здорового рынка.

Артем Деев, руководитель аналитического департамента ФК AForex: Продление продовольственного эмбарго Россией вряд ли приведет к росту инфляционного давления в стране. Прошлого года оказалось вполне достаточно для исчерпывающего воздействия курсовой динамики на стоимость товаров, адаптации экономики к новым условиям импорта и экспорта, а также к недостатку товаров на внутреннем рынке. Кроме того, в рамках продолжающегося концепта импортозамещения и повышения самодостаточности российского рынка, продовольственные ограничения уже подтвердили тот факт, что внутренний рынок может существовать и без шоков предложения. Не думаю, что санкции существенно повлияют и на отток капитала. Несмотря на все трудности, с которыми сталкивается российская экономика, она все равно остается весьма привлекательной для осуществления инвестиционной деятельности. Присутствие на прошедшем экономическом форуме в Санкт-Петербурге стратегических инвесторов из Азии, Европы и США явное тому доказательство. Усилить темпы оттока капитала может очередной виток девальвации рубля, но предпосылок для этого пока не так уж и много. Что касается экономического роста, то здесь особого оптимизма я не разделяю. Многие сектора промышленности уже испытывают более серьезные проблемы, чем в 2008 году. Доходы населения снизились более чем на 8%, что также впервые с 2001 года. Источников для роста я пока также не вижу, поэтому в условиях следующих 6 месяцев действия финансово-экономических ограничений со стороны Запада, лучшее, на что следует рассчитывать, так это на замедление темпов экономического спада.

Дмитрий Журавлев, директор Института региональных проблем: Думается, что к росту инфляции приведет деятельность торговых сетей, прикрывающихся санкционной ситуацией. Контрсанкции введены не вчера – товарооборот в новых условиях уже устоялся, по некоторым, пусть не многим, направлениям идет импортозамещение. Так что объективных оснований к росту инфляции нет. А вот субъективных сколько угодно. Наша торговля находит только один ответ на любые вызовы – повышение цены. Но с этим нужно бороться не экономическими, а административными средствами.

Скорее всего, отток капитала усилится. Но как показал Петербургский форум, и приток усилится тоже. Сейчас нужно посмотреть какой процесс окажется интенсивней. Возможно, что второй – на Западе, особенно в Европе не так уж много мест для эффективных капиталовложений. Что касается восстановления к концу года, то это слишком оптимистичный сценарий. Процесс восстановления, в отличие от разрушения у нас всегда идет медленно.

Конечно, положительный импульс от продления санкций будет, во многих отраслях он уже есть. Но для наиболее сложной отрасли – разведения крупного рогатого скота для импортозамещения необходимо несколько лет (3-4 года) и только при такой длительности санкций импортозамещение здесь сработает. Но слишком переоценивать импортозамещение в сельском хозяйстве не стоит. Практически всю сельскохозяйственную технику мы закупаем за рубежом. Все что мы выиграем на снижении конкуренции, мы проиграем на закупке техники и оборудования.

Редакция

Написать комментарий

правила комментирования
  1. Не оскорблять участников общения в любой форме. Участники должны соблюдать уважительную форму общения.
  2. Не использовать в комментарии нецензурную брань или эвфемизмы, обсценную лексику и фразеологию, включая завуалированный мат, а также любое их цитирование.
  3. Не публиковать рекламные сообщения и спам; сообщения коммерческого характера; ссылки на сторонние ресурсы в рекламных целях. В ином случае комментарий может быть допущен в редакции без ссылок по тексту либо удален.
  4. Не использовать комментарии как почтовую доску объявлений для сообщений приватного характера, адресованного конкретному участнику.
  5. Не проявлять расовую, национальную и религиозную неприязнь и ненависть, в т.ч. и презрительное проявление неуважения и ненависти к любым национальным языкам, включая русский; запрещается пропагандировать терроризм, экстремизм, фашизм, наркотики и прочие темы, несовместимые с общепринятыми законами, нормами морали и приличия.
  6. Не использовать в комментарии язык, отличный от литературного русского.
  7. Не злоупотреблять использованием СПЛОШНЫХ ЗАГЛАВНЫХ букв (использованием Caps Lock).
Отправить комментарий
24.06.2015 0 0
Аркадий Оксанов:

Американцы считают Перл-Харбор днём национального позора. Точно так следует относиться и к 22 июня. Иное - предавать тех, которые погибли, своей смертью пытаясь научить нас не верить дуракам-властителям. Это важно особенно сейчас, когда Россия снова играет с огнём, причем, более страшным, что угрожает гибели мира, тем более, гибели России. История учит: ныне Россия потеряла больше, чем всё, о чем мечтал Гитлер, начиная войну. Потеряла по воле тех, кто понимал, что весь СССР им во власть не получить, а РСФСР, населённуй раболепным народом, получить можно, всего лишь распив ведро водки. И заодно предав те народы СССР, которые воевали против Гитлера. История показала и то, что фашизм не побеждён: он победил именно в России, которя не только использует опыт фашизма в СССР и в Германии, но и существенно "улучшила" его, обеспечив диктатору аж 89% всеобщего одобрямса. Ни Гитлер, ни Сталин добиться такого не могли, потому что народы их стран всё-таки не были тупыми рабами. А нынешняя Россия - умирающий медведь ( http://aillarionov.livejournal.com/). Она уступает по продолжительности жизни жителям Гаити и Камбоджи. . " Это некая системная особенность среды, может быть, среды экономической, может быть, политической, я не могу сказать наверняка. Что я могу сказать наверняка, так это то, что, когда россияне оказываются за пределами России, у них сразу же все становится хорошо. Покидая российскую среду, люди начинают процветать. Не знаю, что за проблема находится внутри черного ящика, но она там точно есть." Такое - "опасный образ жизни". Война - тоже опасный образ жизни. И сейчас Россия, которую так восхваляет эта блондинка, реально находится в положении войны с самой собой. Молчать об этом, тем более петь хвалу - предавать всех погибших, в том числе и тех, кто был своими непосредственными предками. Нина предала их.

24.06.2015 0 0
Нина:

Дату объявления – 22 июня – не хочется называть случайной. Эта дата в сердцах всех граждан России навсегда укоренилась как день памяти о страшной войне. К тому же в 2015 году мы отмечаем 70-летие Победы советского народа в Великой Отечественной войне, спасшей от фашизма не только нашу страну, но и всю Европу, весь мир. Это решение, как точно сказал С.М.Миронов, направлено против нас. Испугались, что Россия окрепла, но санкциями нас не запугать.

Статьи

«Ситуация будет тлеть». Станет ли Россия «токсичной страной» из-за новых санкций США

«Ситуация будет тлеть». Станет ли Россия «токсичной страной» из-за новых санкций США
Интервью и комментарии

Крымские турбины. Чем скандал с Siemens обернется для России

Крымские турбины. Чем скандал с Siemens обернется для России
Экономика 1

Авиасалон МАКС-2017 бьет рекорды предыдущих лет. На что смотреть?

Авиасалон МАКС-2017 бьет рекорды предыдущих лет. На что смотреть?
События и факты

Малороссия вместо Новороссии. Зачем ополченцы Донбасса создают новое государство

Малороссия вместо Новороссии. Зачем ополченцы Донбасса создают новое государство
Политика 2

Узнай, страна

В Орловской области отмечено снижение уровня регистрируемой безработицы

В Орловской области отмечено снижение уровня регистрируемой безработицы

В 2017 году промпредприятия Орловщины направят более 1,6 млрд рублей на на реализацию инвестпроектов

В 2017 году промпредприятия Орловщины направят более 1,6 млрд рублей на на реализацию инвестпроектов

Новости компаний

Предприниматели-соотечественники обсудили в Берлине торгово-экономическое взаимодействие с Россией

Предприниматели-соотечественники обсудили в Берлине торгово-экономическое взаимодействие с Россией

В подмосковном Кратово стартовал проект по социальной реабилитации детей с ОВЗ

В подмосковном Кратово стартовал проект по социальной реабилитации детей с ОВЗ

Разное

Наши
партнеры

«Деловая Россия» — союз предпринимателей нового поколения российского бизнеса
«Терралайф» - рекламное агентство полного цикла
Dawai - Австрия на русском: новости, туризм, недвижимость, объявления, афиша
МЭЛТОР - мастер электронных торгов
Капитал страны
ВКонтакте